作者｜深水财经社 肖瑟
姚振华抢在二次拍卖之前公开发声质疑拍卖程序，但是这并没有影响二次拍卖的进程。
2026年1月15日上午10点，观致汽车常熟工厂在京东司法拍卖平台上如期上架，但是截至上午12点，虽然有数万人围观，但是唯一的一名报名者仍未出价。
根据之前公示，这个拍卖需要缴纳高达1.72亿保证金，能够拿出这么多钱的买家，肯定不是来当看客，一定是有实力的“意向买家”，那么这个神秘买家究竟是谁？他还在等待什么呢？
一、二度上架仍无人出价
观致常熟工厂的司法拍卖是源于一笔2.7亿元的债务。
2025年12月22日，江苏省苏州市中级法院受理深圳欣本供应链有限公司对观致的破产审查申请，而早在12月30日，该工厂已因另一执行案件迎来首次拍卖。
据京东拍卖平台公告，一拍起拍价定为10.75亿元，相当于法院委托的苏州天元评估公司给出15.35亿元估值的7折。
这个资产包包括71.65万平方米工业用地、18.3万平方米厂房及13859台（套）设备等，这里曾是观致汽车年产30万辆整车的核心基地，在2021年彻底停产。
不过第一拍卖无人问津，甚至连个报名的都没有。按照规则，第二轮拍卖要再打八折。
2026年1月15日10时，降价20%的二拍如期启动。8.59亿元起拍价、1.72亿元保证金、100万元加价幅度，不过让人惊喜的是，终于有一位潜在买家报名了。
但截至1月15日中午12点，这位砸下1.72亿元保证金的买家，始终没有按下出价按钮，他在等什么？
二、神秘买家是谁
由于拍卖平台是隐藏买家信息的，所以我们无法知晓买家的具体情况，但是我们认为，这个厂房拍卖不是菜市买菜，能拿出1.72亿现金缴纳保证金的，肯定不是等闲之辈，亦绝不是来看热闹的。
所以我们认为，这个神秘买家之所以没有出价，一定是在等一个时机。
这里我们根据合理的逻辑，先来这个买家的身份背景做一个画像。
我们第一个买家画像就是本地国资平台。观致工厂所在的通达路地块，正处于经开区核心产业带，对地方政府而言具备战略价值，当地国企拿回这块地和厂房，可以重整后继续出让，吸引其他车企来常熟投资。
本地国资确实有这个动机的，既可以化解区域金融风险，又能通过承接资产引入新能源汽车项目。盘活闲置产能是地方重点工作，1.7亿元保证金对国资平台来说压力不大。更关键的是，国资平台熟悉本地司法环境，能更高效地协调查封解除与交割事宜。
第二个可能买家就是其他新能源汽车企业，这家企业面临产能瓶颈，正需要新的产能补充，观致工厂就是一个“现成的蛋糕”。
正如姚老板所说，这个工厂他花了一两百亿才搞起来，这么多钱砸出来的工厂，就算很多设备和基建有点老旧了，但是适当改造就能重装上阵。
公开资料显示，该工厂拥有完整的焊装、涂装、总装生产线，年产能可达30万辆，而新建同等规模工厂需投资50亿元以上，周期至少2年。8.6亿元的价格，也就是个土地和厂房的成本价，真算是“买不了吃亏，买不了上当”。
另外，常熟本身就是汽车配套产业链较为发达的地方，再加上长三角的产业集聚优势更让这块资产加分。此前有传闻称哪吒汽车曾考察该工厂，虽未得到官方证实，但行业普遍认为，二线新势力和头部零部件企业存在明显的扩产需求。
不过这类企业的顾虑也很直接 ，可能要测算厂房、设备改造投入，必须算清账才敢出手。”
第三个可能买家就是AMC机构（资产管理公司）或者产业基金。这类机构擅长通过司法拍卖低价获取资产，再通过重整引入产业方实现增值退出。15.35亿元的评估价已经打了5折，若流拍进变卖程序，价格可能再降10%，这对金融资本极具吸引力。
三、报名者在等什么？
既然只有一个报名者，只要出价，而且中途没有新的竞争者入场，那就是铁板钉钉能拿下了。
那么这个缴了1.72亿的报名者在等什么呢？
我们认为会有以下几个理由，让报名者迟迟不愿出手举牌。
第一是拍卖资产本身可能出现的法律风险和产权纠纷。
这个问题姚振华在他的视频里已经提出来了，这个工厂是否会纳入重整范围，统一变现，而不是单独拍卖，这个需要厘清。
观致31笔股权被冻结，涉及金额超350亿元，任何一笔债权纠纷都可能拖慢资产处置进度。
这就是交割环节的所谓隐性成本。苏州天元的评估报告显示，厂区内存在大量未纳入拍卖的查封物品，仅处理危化品就需额外投入很多钱。买家需要时间核实这些成本，而不出价恰好为尽职调查争取了缓冲期。
第二是逼出更低价格。
司法拍卖的规则设计，给了唯一买家“压价”的空间。若二拍流拍，资产将进入变卖程序，起拍价通常为二拍的80%—90%，按8.59亿元计算，变卖价可能低至7.7亿元。
只要不出价，就能用1.72亿元的保证金成本，撬动近1亿元的降价空间，这笔账太划算了。
更关键的是，法拍规则明确“仅报名不出价”不构成违约，保证金会在拍卖结束后全额退还，买家几乎没有资金损失。
所以深水财经社认为，最可能出现的场景是“尾盘出价”。若截至1月16日9时仍无其他买家报名，唯一买家大概率会在最后一小时出价，以8.59亿元的起拍价成交。这样既锁定资产，又避免抬价，这是利益最大化的选择。
若出现新买家报名，则可能引发竞价战，但概率较低。1.72亿元的保证金门槛，已将绝大多数中小投资者挡在门外，而有实力的竞争者更可能选择观望，等待变卖阶段再出手。
1月16日的终局，值得所有汽车人和投资者屏息等待。
（深水财经独家发布，转载引用请注明出处）
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