深圳商报·读创客户端记者 肖晗

1月15日，顺丰控股与极兔速递联合公告，宣布达成战略性相互持股协议，将互为对方增发新股，投资交易金额达83亿港元。相互持股，有利于充分发挥双方高度互补的战略协同效应。

顺丰将持有极兔10%股份

根据协议，顺丰控股将向极兔速递增发2.26亿股H股股份，发行价为每股36.74港元；极兔速递将向顺丰控股增发8.22亿股B类股份，发行价为每股10.10港元。交易完成后，顺丰控股将持有极兔速递10%的股份，极兔速递将持有顺丰控股4.29%的股份。

双方认为，此次合作旨在借助双方优势资源，共同构建一个覆盖更广、效率更高、更具韧性的全球一体化物流网络，以更好地服务中国企业出海及构建全球电商物流新格局。

具体来说，目前，顺丰已在跨境头程、干线、仓储、清关等方面具有核心资源优势，打造了国际供应链数智化解决方案和成熟运营体系，并决心进一步提升国际网络覆盖广度与海外本地化运营深度。而极兔在全球增长最快的地区之一东南亚积累了深厚的本地化运营经验和坚实的网络基础，并积极将其快递业务拓展至新兴市场，这些市场恰恰是来自中国的供应链出海与跨境电商物流需求增长迅速的区域。顺丰将凭借在跨境头程与干线段的核心资源优势和成熟运营体系，结合极兔在全球13个国家的末端网络与本地化运营优势，共同增强端到端跨境物流解决方案的网络覆盖和产品竞争力。

进一步打开海外市场增量

双方战略性合作背景之一是，快递企业增长承压。据国家邮政局发布数据，2025年10月、11月，我国快递业务量增速分别为7.9%和5%，较上半年明显趋缓，增速首次降至个位数。究其原因，一方面行业“反内卷”持续推行，快递价格逐步修复导致低价订单减少，快递量增速放缓；另一方面，即时零售兴起以及国补政策将部分线上消费分流至线下，进一步分流了快递订单。

海外市场成了快递企业打开增量的重要方向。顺丰控股创始人王卫和极兔速递创始人李杰共同表示，顺丰和极兔是多年合作的战略伙伴。此次相互持股，标志着彼此从业务协同走向更紧密的战略共赢。双方将携手打造一个更高效的全球智慧物流网络，有力把握中资企业出海及跨境电商带来的历史性机遇，为客户创造更卓越的全球供应链价值。

顺丰此前发布的财报显示，2025年第三季度公司实现营收784.0亿元，同比增长8.2%，实现销售毛利97.9亿元，同比下降4.4%；毛利率12.5%，同比减少1.6个百分点，毛利下滑的主因之一为公司为开拓供应链和国际业务的市场扩大销售团队，销售费率提升。该季度公司实现了国际快递及跨境电商物流业务收入同比增长27%，较上半年增长提速。

而极兔近期披露的2025年第四季度经营数据显示，报告期内，极兔中国处理的包裹量为58.91亿件，同比下降0.4%，延续其包裹量增速在2025年逐季度放缓的趋势。与此形成对比的是，极兔东南亚包裹量已连续两个季度同比增长超七成，新市场包裹量在2025年第四季度同比增速已达79.7%，逼近80%。

提升全球供应链话语权

盘古智库高级研究员江瀚表示，此次顺丰与极兔通过相互持股构建“资本互嵌”关系，标志着中国物流巨头正从价格战转向以战略协同为核心的深度整合。当前，中资企业加速出海与跨境电商爆发式增长，催生对端到端可控物流体系的迫切需求。双方合作实质是通过共建一体化网络，将原本分散的数据孤岛打通，形成覆盖多国的统一数字物流生态，从而在算法调度、库存预测与消费者行为分析等高阶服务上构筑壁垒。

中国城市发展研究院投资部副主任袁帅认为，此次合作是双方对全球供应链关键节点的战略性卡位。他分析称，合作双方提出“共同构建更高效的全球智慧物流网络”，而智慧物流的核心正是数据驱动的决策体系。极兔的海外末端网络与顺丰的跨境头程数据若实现深度共享，将形成覆盖全球的物流数据生态。通过分析跨境电商的物流需求数据，双方可精准预测市场趋势，提前布局仓储资源，甚至影响商家的库存管理策略，这种数据主导权将直接转化为对供应链话语权的掌控。

值得关注的是，国内业务方面，顺丰和极兔也均在公告中表示，在网络资源、客户群体、产品结构和差异化上具备较大互补协同空间，有助于共同拓展服务边界。业内人士分析指出，快递行业增速进入个位数区间，意味着市场开始进入存量竞争，行业淘汰赛进一步加速。物流龙头企业强化资本和资源方面的协同，将进一步巩固双方的优势地位，行业集中度有望加速提升。