金昌｜闭环价值链的治理之问：如何跃迁为镍钴全周期价值管理者？|储能|再生|电池|金昌站|镍钴|闭环价值链

《【金昌】闭环价值链的“治理之问”：“镍都”如何从“资源基地”跃迁为“镍钴全周期价值管理者”？》

摘要

金昌，作为“国家重要的镍钴新材料基地”与“循环经济示范区”，其产业演进轨迹深刻地嵌入在全球能源转型与关键矿产资源博弈的双重背景之下。依托世界级的镍钴矿产资源，金昌建立了从采矿、冶炼到基础化工的完整工业体系，并正向新能源电池材料等领域延伸。

本报告的核心命题在于：金昌能否超越以提供初级金属、基础盐类为主的“资源供应商”传统角色，通过一套基于“价值链治理”（Value Chain Governance）与“循环型供应链”（Circular Supply Chain）理论的顶层设计，将“镍钴新材料”定位为对下游电池性能具有定义权的关键输入，将“新能源电池”产业视为实现材料价值最大化的核心载体，并利用“循环经济”范式构建从废弃电池中高效回收有价金属、反哺新材料生产的闭环系统，从而形成一个对镍钴资源“勘探-冶炼-材料-电池-回收-再生”全生命周期进行主动管理、价值捕获与风险调控的闭环产业生态系统？

报告指出，这一构建的本质，是推动区域经济从依赖资源禀赋与初级加工的“地理租金”模式，转向依靠技术标准、循环效率与供应链韧性获取“治理租金”与“循环溢价”的模式。其核心竞争力不再局限于矿产储量与冶金成本，而在于对下游电池技术路线变迁的预判与材料适配能力、对复杂废料流中关键金属的高效精准再生技术，以及构建覆盖全链条的可追溯数据信任体系。

本报告构建了“资源-材料-产品-再生”闭环价值链分析框架。该框架将镍钴矿产资源视为系统起点，将先进正极材料、前驱体等定义为价值倍增的“性能放大器”，将动力电池、储能电池视为价值的“最终封装形态”，而废旧电池回收与金属再生则是实现价值永续与材料安全的“闭环控制器”。诊断表明，金昌在镍钴资源保障、冶金化工规模及部分前驱体材料生产上具备显著优势，但在面向下一代电池体系（如固态电池、富锂锰基）的前瞻性材料研发、吸引电芯制造与系统集成等下游核心环节落地、以及建立规模化、高经济性、低环境足迹的电池回收再生技术体系与商业网络上，面临严峻的能力断点与市场隔阂。

基于关键矿产供应链弹性理论、工业生态系统演化模型与产品环境足迹（PEF）方法论，本报告提出金昌应致力于成为“国家关键战略矿产资源实现自主可控与绿色循环利用的综合性示范基地”。具体路径包括：发起设立“金昌镍钴材料创新研究院（JNMI）”，聚焦电池技术代际跃迁下的材料需求；主导建立“河西走廊电池回收与材料再生区域枢纽”，构建基于物理与数字标记的电池追溯体系；并创新设计“嵌入碳足迹与再生材料比例的‘金昌镍钴可持续性认证’及与之挂钩的绿色金融工具”。这一系列举措旨在将金昌的产业定位，从一个易受国际市场波动冲击的“资源输出端”，重塑为能够深刻影响全球电池材料供应链稳定性、可持续性与技术走向的“闭环价值治理节点”。

引言：金属的“线性旅程”与城市的“循环宿命”——“镍都”的荣耀与隐忧

金昌的诞生与成长，与地下富含的镍钴矿藏紧密相连。“镍都”的称号，是其作为国家工业化进程中关键原材料保障基地的历史功勋与身份烙印。从矿石开采、火法冶炼到湿法精炼，金昌构建了庞大的冶金化工体系，源源不断地为国家输出镍、钴、铜等有色金属及硫酸、烧碱等基础化工产品。在“建设国家重要的镍钴新材料基地”目标指引下，产业链条进一步向硫酸镍、硫酸钴、三元前驱体等电池基础材料延伸。与此同时，“打造循环经济示范区”的战略要求，为这座资源型城市指明了可持续发展的方向。

然而，深入审视当前的发展模式，一条清晰的“线性旅程”隐约可见：矿石从矿山被采出，经过复杂的冶金化工过程，转化为金属或基础材料，大部分离开金昌，运往东部沿海地区的电池材料厂、电芯制造厂，最终装配成新能源汽车或储能设备。在其使用寿命终结后，这些含有珍贵镍钴的废旧电池，其回收处理网络目前仍分散且低效，仅有极少量金属可能以再生原料的形式“回流”至金昌。这种“金昌开采冶炼—东部加工制造—全国消费使用—分散低效回收”的线性模式，使金昌面临三重战略性困局：价值链定位的“结构性失衡”，即产业价值大量沉淀于下游的电池制造与终端品牌环节，金昌作为资源与材料源头，利润空间易受上下游挤压；城市经济的“周期敏感性”，其财政与就业高度依赖有色金属大宗商品价格的剧烈波动；资源使命的“不可持续性”，即使是富矿，在单向输出模式下终将面临资源衰减，而“循环经济示范区”若不能有效回收外部社会蓄积的镍钴金属，其闭环将无从谈起。

因此，金昌落实两大国家基地战略所必须破解的深层命题，不是如何进一步扩大采矿与冶金规模，而是如何重新定义自身在全球镍钴产业版图中的角色：从一个被动的、周期性的资源提供者，转变为一个主动的、贯穿金属全生命周期的价值管理者与循环组织者。这要求金昌回答：能否不再满足于生产标准化的硫酸镍和三元前驱体，而是根据下一代固态电池、钠离子电池或更高能量密度锂电池对镍钴材料的微观结构、表面性质的极致要求，进行超前研发与定制生产，从而攫取技术溢价？能否不仅输出电池材料，更要在本地或周边区域构建起电池模组制造、梯次利用乃至高端电芯生产的产能，将金属价值更长时间地留在本地经济循环之中？能否依托国家示范基地的政策优势，构建一个技术领先、成本可控、环境友好的全国性废旧电池回收网络中枢，使金昌成为镍钴金属的“永恒之城”——金属从这里出发，经过漫长旅程，最终又高效地回到这里获得新生？这场转型的目标，是构建一个以金昌为关键节点的、镍钴金属“开采-使用-再生”的物理与价值闭环，使“镍都”的未来建立在永续循环的金属流动之上，而非不断消耗的矿藏存量之上。

第一部分：范式解构——“线性资源基地”与“闭环价值管理者”的内在逻辑

为阐明从传统模式向未来系统转型的路径，本报告构建“资源-材料-产品-再生”闭环价值链分析框架。该框架将金属的物理形态转化与价值形态跃迁相结合，用以剖析不同发展范式下的系统结构与运行逻辑。

1.1 “线性资源基地”范式：基于储量开采与大宗交易的“管道”模型

此范式精准描述了金昌当前在产业链中的主要角色。其运行遵循经典比较优势理论，核心竞争力来源于资源的自然禀赋与初级加工的规模成本优势。

· 闭环价值链的断裂状态：

1. 资源端：作为成本中心与波动源头。矿山与冶炼厂的核心任务是降低吨金属采矿成本与综合回收成本。其经营业绩与LME（伦敦金属交易所）镍价、钴价高度相关，市场风险巨大。环境成本日益内部化，进一步挤压利润。

2. 材料端：作为标准化中间品供应商。电池材料生产（如前驱体）主要依据下游客户的通用技术规格进行，工艺改进侧重于一致性与规模化，而非面向未来的颠覆性材料创新。金昌的材料企业与下游电池巨头之间，多为“订单-交付”关系，缺乏共同定义下一代材料标准的深度绑定。

3. 产品端：作为“缺席”的价值高地。电池的电芯制造、模组集成、系统管理（BMS）等环节，技术密集、附加值高、且直接面向整车厂或储能用户，是价值链上的主要利润区。金昌在这一环节的产业布局基本空白，导致大量金属价值在本地之外实现。

4. 再生端：作为薄弱的理论闭环。尽管有循环经济示范区的名号，但针对退役动力电池这一新兴且快速增长的城市矿产，金昌尚未建立起规模化、技术经济性显著的回收再生产业体系。再生金属占原材料供给的比例极低，闭环在商业上远未形成。

· 系统的脆弱性与价值漏损：整个系统呈单向开环，价值流动伴随金属流动大量外溢。金昌承担了资源开发的环境压力与价格波动的市场风险，却难以分享下游终端产品增长与电池回收再生的丰厚利润。其发展受制于资源储量的自然衰减和全球大宗商品的金融属性波动。

1.2 “闭环价值管理者”范式：基于技术定义与循环组织的“环形网络”模型

目标范式旨在将金昌构建为镍钴金属全球流动网络中的一个关键“旋涡”，不仅吸引金属流入（矿石），更通过高附加值转化、产品集成与高效再生，使金属价值在系统内不断循环放大。

· “资源-材料-产品-再生”框架的闭环化与价值倍增机理：

资源端：从“成本中心”到“战略储备与绿色开采标杆”。核心任务是实现采矿冶炼的极致绿色化与智能化，将环境成本降至最低，并形成可复制的“绿色镍钴”生产标准。资源储备的战略意义不仅在于保障初级供给，更在于为下游材料创新提供稳定的“试验原料”支持。

材料端：从“标准供应商”到“性能定义伙伴”。核心是建立面向未来电池技术需求的原创性材料研发能力。金昌需要与全球顶尖电池研发机构、整车企业建立联合实验室，聚焦于超高镍无钴、固态电解质兼容材料、钠电正极材料等前沿方向。目标是使“金昌研发”的特定材料体系，成为某项突破性电池技术的“必选”或“优选”，从而获取技术标准的话语权和溢价能力。

产品端：从“价值高地缺席”到“局部嵌入与能力锚点”。并非要求金昌立即发展大规模的乘用车电芯产能（这与市场格局相关），而是策略性地布局两类产品环节：一是特定场景的电池系统集成，如针对西北地区风光储一体化、矿山重型机械电动化等本地及区域需求，发展专用电池模组与储能系统集成业务，实现金属价值的第一次本地化深化。二是电池梯次利用的检测、重组与运营中心，延长电池生命周期，为回收再生积累数据与经验。

再生端：从“薄弱环节”到“核心竞争力与闭环控制器”。核心是发展高效、低耗、高纯度的退役电池回收再生技术（如火法-湿法联合工艺、直接再生技术），并使其成本低于原矿开采-冶炼路径。金昌应依托区位与政策优势，构建覆盖西北、辐射全国的废旧电池收集物流网络与区域处理枢纽。再生镍钴材料直接供给本地新材料生产，形成“城市矿产”对原生矿产的有效替代，彻底改变资源依赖模式。再生环节的技术效率与经济性，将成为整个闭环系统能否成立的最终决定因素。

· 管理者的职能与系统竞争力：在这一范式中，金昌的角色类似于一个“全周期价值基金经理”，其管理对象是物理形态不断变化的镍钴金属资产。其竞争力函数可表述为：系统竞争力 = f(前瞻性材料研发的定义能力，电池产品环节的局部嵌入深度与增值能力，回收再生技术的效率与经济性优势，覆盖全链条的数据追溯与碳足迹核算可信度，基于闭环的供应链韧性溢价与绿色金融可获得性)。竞争力来源于对整个金属生命周期从技术到商业的全面掌控与优化能力。

1.3 范式迁移的核心认知障碍：从“冶金工程师思维”到“电池科学家与循环产业链架构师思维”

主导金昌产业发展的思维长期是“冶金工程师思维”，精通于如何从复杂矿石中高效、低成本地分离提取金属。转向闭环价值管理者范式，首先需要融入“电池科学家思维”，深刻理解电化学体系对材料原子层级排列的严苛要求，并能够进行逆向设计。更重要的是需要具备“循环产业链架构师思维”，能够设计跨省域、跨行业的废旧电池回收网络、利益分配机制与再生材料标准，这涉及复杂的商业生态构建与跨区域治理协调。

第二部分：金昌现状诊断——“链”起“材”弱，“环”未合，“权”待立

将金昌的产业基础置于闭环价值链框架下审视，可见其在上游资源与中游材料前段具有坚实基础，但向价值链高端攀升的动能不足，且闭环的关键环节存在明显短板。

2.1 资源与初加工的“刚性优势”与价值链延伸的“柔性不足”

· 不可替代的资源保障地位：作为国家战略镍钴资源基地，其资源储量与生产规模构成了参与全球产业分工的底层基石，也是吸引下游关注的磁石。

· 成熟的冶金化工体系：从火法到湿法，具备处理复杂矿种和生产电池级原料的工业能力，为材料升级提供了工程基础。

· 明确的政策聚焦：“镍钴新材料基地”与“循环经济示范区”双标签，为争取国家项目与政策支持提供了清晰方向。

· 材料研发的“跟随性”与“同质化”：现有材料生产仍以满足当前主流三元电池需求为主，技术路线跟随行业龙头，在前沿、差异化材料布局上投入有限，缺乏能够定义未来方向的研究载体与领军团队。

· 下游产品环节的“地理隔阂”与“心理距离”：电池制造与整车产业集群主要分布在长三角、珠三角等地，地理距离使得技术互动成本高、创新反馈周期长。本地产业生态对电池系统集成、智能管理等知识积累不足，存在认知与能力鸿沟。

· 循环经济的“概念大于实质”与“商业闭环缺失”：当前循环经济实践更多集中于企业内部的生产副产物综合利用（如废渣制建材），对于消费后产品——尤其是动力电池——这一最具价值城市矿产的循环，尚未建立起从回收到再生的规模化、盈利性产业体系。回收网络、技术路线、商业模式均处于探索阶段。

2.2 构建“闭环价值管理者”生态面临的四大结构性挑战

· 挑战一：链接“材料创新”与“电池应用”的中间转化平台缺位。 缺乏一个能够将电池企业的前沿需求快速转化为材料试制任务，并能进行小批量、多批次、快速迭代验证的开放式研发中试平台。高校的实验室成果与产业的规模化需求之间存在“死亡之谷”，金昌目前缺乏有效填充这一山谷的机制。

· 挑战二：吸引和培育“产品环节”的独特应用场景与商业模式不清晰。 在无法直接竞争消费级电芯的情况下，金昌需要找到能够发挥其材料与地域特色的细分赛道。例如，针对西北高寒、高海拔、大电网末端场景的专用储能电池系统，或矿区重型设备电动化改造的电池解决方案，需要跨界的系统集成能力与创新的融资租赁模式，目前此类探索尚属零星。

· 挑战三：建立经济可行的“规模化电池回收再生体系”面临技术与商业双重障碍。 技术层面，退役电池品类繁多、一致性差，高效安全拆解、精准检测分选、高值化再生（尤其是直接再生）技术仍需突破，且投资巨大。商业层面，废旧电池来源分散、所有权复杂、运输成本高、价格波动大，建立稳定原料供给渠道困难。如何设计一个让消费者、车企、回收商、再生企业等多方都受益的回收激励机制是核心难题。

· 挑战四：构建贯穿全链条的“数据信任体系”与“绿色价值实现通道”基础薄弱。 要实现闭环管理和获取绿色溢价，必须对每一克镍钴的“身份”（来自矿山还是再生）、碳足迹、环境效益进行可信记录与传递。这需要从矿山到电池到回收厂的全程数字化追溯系统，以及基于此的、国际互认的可持续性认证标准。金昌在此领域的基础设施和标准话语权几乎为零。

2.3 “国家基地”的使命与“全局价值管理”的能力落差

作为“国家重要的镍钴新材料基地”，其使命不仅是保障供给，更应体现在提升国家在该产业领域的整体竞争力和安全性上。然而，目前金昌的能力更多聚焦于保障初级供给安全，对于如何通过材料创新提升下游电池产业竞争力、如何通过循环再生降低对外部资源的长期依赖，即从“全局价值管理”维度保障国家产业安全，其能力结构尚不匹配这一更高要求。

第三部分：生态架构路径——启动“镍钴永恒”闭环价值链构建工程

金昌的范式跃迁，需要启动一项以研发平台为引擎、以场景产品为突破口、以回收枢纽为闭环、以数据信任为支撑的系统工程。本报告提出启动“镍钴永恒”闭环价值链构建工程的实施框架。

3.1 前沿创新与价值定义引擎：金昌镍钴材料创新研究院（JNMI）与电池应用联合实验室网络

· 高规格设立“金昌镍钴材料创新研究院（JNMI）”：

o 定位与治理：采用“事业单位+市场化运营”模式，聘请全球顶尖电池材料科学家领衔，实行理事会领导下的院长负责制。理事会成员包括地方政府、本地龙头企业、国内主要电池厂商、整车企业及投资基金。

o 核心研究方向：不追求面面俱到，而是聚焦2-3个可能改变游戏规则的方向，如“面向500Wh/kg电池的镍基超高能量密度正极材料”、“低成本高安全固态电池用镍钴基复合电极材料”、“钠离子电池关键镍基层状氧化物材料”。研究院负责基础研究与原型开发。

o 中试与转化平台：配套建设国际一流的材料公斤级至吨级中试生产线，面向全球电池企业提供材料定制化快速试制与验证服务。将JNMI打造为全球电池材料创新的“前沿哨所”与“中试加速器”。

· 构建“金昌-电池企业联合实验室网络”：

o 合作模式：由JNMI或本地龙头企业牵头，与宁德时代、比亚迪、国轩高科等头部电池企业，在其总部或研发中心所在地联合设立“定向实验室”。

o 运作机制：电池企业提出具体性能目标与工程问题，联合实验室利用金昌的原料与制备优势进行针对性开发，研究成果知识产权共享。这种“异地研发、原料协同”的模式，能深度绑定金昌与下游技术前沿。

3.2 循环闭环与价值实现中枢：河西走廊电池回收再生枢纽与可持续性认证体系

· 主导建设“河西走廊动力电池回收与材料再生区域枢纽”：

o 枢纽功能：该枢纽不仅是处理工厂，更是涵盖收集网络、智能仓储、快速检测、柔性拆解、梯次利用、精细再生的一体化基地。优先布局直接再生等短流程、低能耗技术。

o 网络构建：利用金昌在西北地区的中心城市地位，联合青海、新疆、甘肃等地政府与物流企业，构建覆盖西北地区的退役电池集中收集与转运网络。与全国性回收联盟合作，将其作为西部地区的核心处理节点。

o 商业模式创新：试点“电池银行”或“融资租赁+回购”模式，从电池销售伊始即锁定回收权。探索与整车厂、电池厂成立回收业务合资公司，共享收益。

· 首创并推行“金昌镍钴可持续性认证（JCSC）”体系：

o 认证内容：基于全生命周期评价（LCA），对镍钴材料及其衍生电池产品进行碳足迹、水足迹、再生材料比例等维度进行核算与评级。

o 技术支撑：开发基于区块链的镍钴材料溯源平台，从矿山、再生厂开始为金属赋码，贯穿材料、电池、整车直至回收环节，确保数据不可篡改。

o 市场应用：积极游说下游头部电池厂、整车厂采购经过JCSC认证的材料与电池，用于其高端“绿色产品线”。推动将该认证纳入国内绿色采购指南，并寻求与国际标准（如欧盟电池法规）的对接互认。

3.3 场景赋能与绿色金融工具：专用储能系统集成基地与金属资源循环基金

· 打造“西北特色场景高端储能系统集成基地”：

o 聚焦场景：专注于高原寒区光储电站、偏远矿区微电网、绿氢制储一体化等对电池耐低温、长寿命、高安全性有特殊要求的细分市场。

o 集成能力：引进或培育系统集成商，整合本地生产的先进材料电池模组、自研或外购的BMS与热管理系统，形成整体解决方案。

o 示范项目：在金昌及周边地区建设多个标杆性光储充、源网荷储一体化示范项目，展示“金昌材料-金昌集成”的优越性能，形成案例辐射。

· 设立“金昌金属资源循环与绿色发展基金”：

o 基金用途：该基金主要用于支持三个方面：一是投资JNMI的前沿高风险研发项目；二是为回收再生枢纽的基础设施建设和技术升级提供杠杆资金；三是对采购JCSC认证材料的下游企业提供贴息贷款或担保。

o 资金来源：市级财政引导、本地企业出资、吸引国家级产业基金、绿色债券以及国际多边开发机构的气候资金。

o 循环逻辑：基金通过支持循环产业，未来可从回收再生企业的利润中获得回报，形成资金自身的可持续循环。

金昌转型的深远寓意：为资源型城市在碳中和时代提供一种基于金属永续循环的存在哲学

“镍钴永恒”工程的实施，其意义超越单纯的地方产业升级。它本质上是探索一种在矿产资源约束与气候变化边界双重紧箍咒下，传统资源型城市的终极出路。这一路径试图证明，城市的命运可以不完全捆绑于不可再生资源的物理储量，而是能够建立在对资源永恒循环利用的能力之上。金昌有望从“因矿而兴”的经典叙事，转向“因技而永”的新范式，这里的“技”既是定义未来电池性能的材料科技，也是让金属重生的循环技术，更是组织复杂产业链条的治理技艺。

成功推进这一转型，将使金昌在中国乃至全球的关键矿产供应链中，扮演一个兼具稳定性、可持续性与创新性的独特角色。它不仅是一个地理上的资源节点，更将成为一种理念的象征：即通过深刻的技术洞察与精巧的系统设计，人类可以打破“资源诅咒”，实现关键物质在文明体系内的健康代谢与价值永续。金昌的实践，将为所有面临类似挑战的资源型地区，提供一个将生存焦虑转化为引领性智慧的鲜活样本，其价值将随着全球能源转型的深入而愈发凸显。这座城市未来的影响力，将与其对镍钴金属全生命周期理解与管理的深度成正比。