1月15日，郑棉主力2605合约报收于14675元/吨，跌90元/吨。
近期郑棉主力合约走势图
棉花延续震荡走势， 棉花高位整理，1月USDA供需报告调减美国和印度棉花产量，全球棉花产量和库存因此下调。但中国棉花产量和期末库存上调，郑棉承压。
印度棉花协会(CAI)基于马哈拉施特拉邦和特伦甘纳邦高于预期的产量，将2025—26年度(10月至次年9月)的棉花产量预估上调2.5%，即75万包(每包170公斤)，至3170万包。CA1预计，由于本年度创纪录地进口500万包，2025—26年度棉花盈余将为1225.9万包，同比增长56%。
海关总署最新数据显示，2025年12月，我国出口纺织品服装259.92亿美元，同比下降7.4%，环比增加8.9%。
棉花种植面积调减政策落地，七退一定支持不适宜棉田有序退出，具体执行情况还需关注种植季前各兵团动向。
基本面来看，全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量或达740万吨，同比增长11%。随着新花大量上市，棉花工商业库存大幅增长，12月底库存数据同比增长，纺织纱线和坯布库存处于偏高水平，11月份，纺服出口连续第五个月同比回落，同比跌幅超10%，中美贸易关系暂时稳定，关注后续出口数据表现。
【纱线网观点】
整体来看，棉花上方套保压力仍较大，但种植面积减少已成事实，当前在棉价重心不断上移下，国内下游纱厂纺纱利润受到明显挤压，产业风险累积，同时进口纱价格优势显现，易对国内棉花消费形成冲击，短期棉价或存回调风险，但目前下游整体库存压力尚且不大，回调幅度或有限，关注下游进口及订单情况。
来源：国都期货、南华期货
编辑：中国纱线网，转载请注明出处
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