存储行业真的是迎来了超级周期。
1月13日晚，佰维存储(688525.SH)披露了2025年业绩预告，预计营收100亿元-120亿元，同比增长49.36%-79.23%；归母净利润8.5亿元-10亿元，同比增加427.19%-520.22%；扣非净利润7.6亿元-9亿元，同比增加1034.71%-1243.74%。
市场资金这份业绩表示认可。
1月14日，佰维盘中一度涨超14%（高位），全天放量大涨7.77%；
1月15日，佰维再度大涨7.61%，股价最高来到163元/股。
上市至今，佰维存储已成长为9倍大牛股。仅3年多时间，累计上涨921.53%。
01
存储涨价
如若分拆来看，佰维这份逆天的业绩基本是由25Q3、25Q4贡献的。
在这之前，佰维连亏4个季度。
25Q3，营收26.63亿元，同比+68.06%，环比+12.4%；利润端，归母净利润2.56亿元、扣非净利润2.13亿元。
25Q4，佰维存储预计营收34.25亿元-54.25亿元，同比增长105.09%-224.85%，环比增长28.62%-103.73%。
利润端，归母净利润8.2亿元-9.7亿元，同比增长1225.4%-1449.67%，环比增长219.89%-278.43%；扣非净利润7.78亿元-9.18亿元，同比增长393.99%-482.85%，环比增长264.90%-330.54%。
业绩预告显示，受全球宏观经济环境影响，存储价格从2024年第三季度开始逐季下滑，2025年第一季度达到阶段性低点，公司一季度产品销售价格降幅较大。
从2025年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，公司销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。
缘何如此？
这是因为25Q2以来，AI场景带来的增量需求叠加头部原厂主动减产，推动存储器价格企稳回升，以DDR4为代表的部分存储产品出现缺货，价格急剧上涨。
AI大模型将在中长期持续拉动对于存储需求。
02
打入一线供应体系
佰维存储主要从事半导体存储器的研发设计、封装测试、生产和销售，主要产品及服务为半导体存储器和先进封测服务。其中，半导体存储器按照应用领域不同又分为嵌入式存储、PC存储、工车规存储、企业级存储和移动存储等。
据其2025年中报，通过长期的技术积累与市场开发，公司产品与品牌竞争力不断提升。公司产品在国内存储厂商中市场份额位居前列，并已进入各细分领域国内外一线客户供应体系。
在手机领域，公司嵌入式存储产品已进入OPPO、VIVO、传音控股、摩托罗拉、HMD、ZTE、TCL等知名客户。
在PC领域，公司SSD产品目前已经进入联想、小米、Acer、HP、同方等国内外知名PC厂商；在国产PC领域，公司是SSD产品的主力供应商，占据优势份额。
在智能穿戴领域，公司产品目前已被Meta、Google、小米、小天才、Rokid、雷鸟创新等国内外知名企业应用于其AI/AR眼镜、智能手表等智能穿戴设备上。
在智能汽车领域，公司已向头部车企大批量交付LPDDR和eMMC产品，并且公司持续推动新产品导入验证，构建起覆盖多场景的完整车载存储产品矩阵。
在企业级领域，公司产品目前正处于高速发展阶段，已获得AI服务器厂商、头部互联网厂商以及国内头部OEM厂商的核心供应商资质，并实现预量产出货，标志着公司企业级商业化落地能力的显著提升；此外，公司积极深化国产化生态布局，与国产服务器厂商达成战略合作伙伴关系。
03
机构：价格还将继续上涨
存储2026年怎么走？
AI驱动全球存储芯片行业迈入“超级周期”阶段，供需错配带动产品涨价幅度超预期。
据国金证券，在AI强劲需求带动下，2025年存储芯片价格大涨，其中DDR 416Gb涨幅高达1800%，DDR 516Gb涨幅高达500%，512Gb NAND闪存涨幅高达300%。
其中，2025年12月，存储芯片DRAM和NAND FLASH的价格涨跌幅区间为1.73%-57.42%，延续11月涨势。
与此同时，三星、SK海力士、美光等头部存储芯片厂将主要产能转向HBM、DDR5等适配AI和数据中心的高端芯片，但维持较为克制的扩产策略，同时大幅削减DDR4等传统存储芯片的产能，供给收紧导致存储价格持续提升。
根据TrendForce预估，26Q1一般型DRAM合约价将季增55-60%，Server DRAM价格季增逾60%，NANDFlash各类产品合约价持续上涨33-38%。
不过，随着这轮大主升行情的极致演绎，佰维估值已经高得吓人。
它的动态PE最新为1808.65倍，这是不是把未来涨价预期给透支了呢？
热门跟贴