1月份，聚乙烯料直升机式窜涨，速度之快，令业者始料未及。各品种多点开花：LDPE（低密度聚乙烯）均价从月初9347元/吨快速冲高至9754元/吨，涨幅4.4%；LLDPE（线型低密度聚乙烯）均价7523元/吨，涨幅2.6%；HDPE（高密度聚乙烯）也有不同程度的上涨。各品种普涨态势再现，令多数沉浸于“跌势惯性”的业者猝不及防，被动卷入补库潮。部分稀缺料源甚至出现“一货难求”的惜售现象，令多数业者因备货不足而措手不及。
表1：1月至今中国塑料城PE市场部分牌号价格涨跌表（单位：元/吨）
深究此次涨价的背后，并非单一因素驱动，而是供应端扰动、成本端支撑与市场情绪共振的结果，而这股强大的动力，目前仍未完全消失。
国际原油：
表2：1月至今国际原油收盘价涨跌表（单位：美元/桶）
美军突袭委内瑞拉引发地缘政治担忧，叠加伊朗局势动荡，市场对能源供应稳定性的焦虑升温，布伦特原油期货价格从1月初60.85美元/桶反弹至65.47美元/桶，单月涨幅7.6%，原油价格的快速攀升直接推高了聚乙烯的生产边际成本，成本传导效应显著，进一步强化了市场的涨价预期。
期货：时间进入1月份，PE期货迈入上涨周期，1月5日，主力期货开盘价在6500元/吨，1月14日收盘，这个数字已冲至6820元/吨，浮盈加仓现象并不鲜见，继续联动现货市场向好。
石化：
表3:1月至今部分石化企业价格涨跌表（单位：元/吨）
石化生产企业轮番拉涨的底气来自于相对较低的库存。据统计，1月14日两油聚烯烃库存56万吨，环比1月4日降低20%，国内石化企业库存降低5.5%；进口货仓库库存环比降低0.70%；国内社会样本仓库库存降低0.11%。由表3结合表1可知，石化价格与市场价格呈明显的正相关性。
值得注意的是，此次涨价潮中，除市场情绪的放大作用外，供应端的结构性紧缺更是核心推手。在2025年第四季度聚乙烯市场持续承压下行的背景下，行业普遍形成“跌势惯性”思维，贸易商为去库回笼资金普遍采取过度超卖策略，导致节后现货资源出现实质性紧缺，商家手中库存普遍偏低。叠加节后部分装置集中进入检修期，进一步加剧了短期供给缺口，对行情上涨形成强力支撑。下游工厂月初订单情况有所好转，开工率呈现稳中有升态势，对市场支撑力度小幅增强，且节后补货行为较前期明显增加，进一步放大了价格的上涨幅度，同时商家报价意愿显著增强，市场报价积极性也随之提升。
尽管1月行情火爆，但长期隐忧已逐步显现：从供需基本面来看，前期节后补货行为已逐步进入尾声，而随着春节假期临近，下游工厂将陆续进入停工放假状态，下游行业开工率进一步下滑。供应端方面，尽管部分装置仍处于检修状态，但检修时间较短且产量损失有限，同时新装置持续释放产能，叠加前期超卖后贸易商的库存回补行为，供需紧平衡格局逐步缓解。成本端方面，尽管短期地缘因素支撑油价，但机构预测2026年一季度全球石油市场仍面临库存压力，国际油价或延续下行走势，成本端支撑将逐步弱化。预计在前期消息面利好被市场消化后，价格将转入高位整理阶段。
热门跟贴