作者：半呆君
来源：半呆君（ID：bdaijun）
一、价值投资核心
1.英文："Price is what you pay. Value is what you get." — Warren Bufett
译文："价格是你付出的成本，价值是你获得的回报。"— 沃伦·巴菲特
解析：区分投资与投机的核心，强调买入价格需匹配企业内在价值，避免为概念溢价买单。
2.英文："Investing is about laying out money now to get more money back in the future on terms that are commensurate with the risk taken." — Benjamin Graham
译文："投资是指当下投入资金，在未来收回更多回报，且回报水平与所承担的风险相匹配。"— 本杰明·格雷厄姆（价值投资之父）
解析：明确投资的本质是"风险 - 回报"的平衡，而非单纯追求高收益。
3.英文："A good company is a good investment only if you buy it at a good price." — Charlie Munger
译文："只有以合理价格买入优质企业，它才称得上是一笔好投资。"— 查理·芒格
解析：优质企业≠优质投资，估值合理性是关键前提。
二、风险控制原则
4.英文："Rule No.1: Never lose money. Rule No.2: Never forget Rule No.1." — Warren Bufett
译文："第一条规则：永远不要亏损。第二条规则：永远记住第一条。"— 沃伦·巴菲特
解析：保住本金是投资底线，一次大幅亏损需更高收益才能回本（如亏损 50% 需盈利 100%）。
5.英文："The four most dangerous words in investing are: 'This time it's diferent.'" — Sir John Templeton
译文："投资中最危险的四个词是：' 这次不一样 '。"— 约翰·邓普顿爵士
解析：警示投资者警惕历史周期律，避免被短期趋势迷惑而忽视本质风险。
6.英文："After all, you only fnd out who is swimming naked when the tide goes out." — Warren Bufett
译文："潮水退去之后，你才会发现谁在裸泳。"— 沃伦·巴菲特
解析：市场繁荣时，劣质企业的问题会被掩盖；只有在行业下行期，企业真实竞争力才会暴露。
三、长期主义与耐心
7.英文："The big money is not in the buying and the selling, but in the waiting." — Charlie Munger
译文："大钱不在于买入和卖出的瞬间，而在于等待的过程中。"— 查理·芒格
解析：复利效应的发挥需要时间，频繁交易反而会损耗收益。
8.英文："If you aren't willing to own a stock for ten years, don't even think about owning it for ten minutes." — Warren Bufett
译文："如果你不愿意持有一只股票十年，那就连十分钟都不要考虑持有它。"— 沃伦·巴菲特
解析：长期视角是价值投资的核心，短期股价波动无意义，企业长期价值才决定收益。
9.英文："Compound interest is the eighth wonder of the world. He who understands it, earns it; he who doesn't, pays it." — Albert Einstein (cited by Warren Bufett)
译文："复利是世界第八大奇迹。懂它的人，靠它赚钱；不懂它的人，为它买单。"— 阿尔伯特·爱因斯坦（被巴菲特多次引用）
解析：时间 + 稳定回报的叠加效应，是长期财富积累的核心动力。
四、逆向思维与独立判断
10.英文："Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful." — Warren Bufett
译文："在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。"— 沃伦·巴菲特
解析：逆向投资的精髓，利用市场情绪导致的估值偏差获利。
11.英文："Invert, always invert. Turn problems around and look at them from the opposite direction." — Charlie Munger
译文："反过来想，总是反过来想。把问题倒过来，从相反的方向审视。"— 查理·芒格
解析：逆向思维可规避常见陷阱，如 "想致富先想清楚什么会导致贫穷"。
12.英文："The world is full of foolish gamblers, and they will not do as well as the patient investor."— Charlie Munger
译文："世界上充斥着愚蠢的投机者，他们永远比不上耐心的投资者。"— 查理·芒格
解析：区分投机与投资，短期博弈难以战胜长期价值坚守。
五、能力圈与认知边界
13.英文："Invest within your circle of competence. It's not how big the circle is that counts, but how well you defne the parameters." — Warren Bufett
译文："在你的能力圈内投资。重要的不是能力圈有多大，而是你能否清晰界定它的边界。"— 沃伦·巴菲特
解析：无知是投资最大的风险，坚守熟悉的领域才能看透企业本质。
14.英文："If you don't understand a business, don't buy it." — Peter Lynch
译文："如果你看不懂一门生意，就不要投资它。"— 彼得·林奇
解析：强调投资前的认知前提，避免因盲目跟风陷入 "看不懂" 的陷阱。
六、商业本质洞察
15.英文："A great company keeps working after you are not; a mediocre one won't do that." —Charlie Munger
译文："伟大的企业在你不再干预后依然能正常运转；平庸的企业则做不到。"— 查理·芒格
解析：优质企业具备可持续的竞争优势（护城河），无需依赖管理层的短期干预。
16.英文："The key to investing is not assessing how much an industry is going to afect society, or how much it will grow, but rather determining the competitive advantage of any given company."— Warren Bufett
译文："投资的关键，不在于评估一个行业将对社会产生多大影响，也不在于判断它的增长潜力有多大，而在于确定一家公司是否具备竞争优势。"— 沃伦·巴菲特
解析：行业趋势重要，但企业个体的竞争力才是投资回报的核心来源。
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