来源：市场资讯
（来源：李超宏观研究与资产配置）
核心速读
12月出口上行，我国对非美国家出口保持较高增速。展望2026年预计非洲市场支撑我国出口维持较快增长，一是非洲快速城镇化带动基建需求持续释放。二是矿业投资加速。三是中非合作论坛框架下，中国新增投资与资金支持提升非洲进口能力。
12月进口明显上行，半导体相关和能源进口是主要拉动，预计2026年1季度中国在2025年末采购的大豆将陆续出关，对农产品分项形成支撑。
中美贸易摩擦超预期恶化。
海外经济超预期下滑，外需大幅回落会大幅冲击我国出口。
如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。
【浙商宏观||李超】如何实现中等发达国家的增长目标？
【浙商宏观||李超】如何完善国家创新体系？
【浙商宏观||李超】如何保持制造业合理比重？
【浙商宏观||李超】如何提高“居民消费率”
【浙商宏观||李超】如何理解“统一大市场”
【浙商宏观||李超】如何理解房地产发展新模式？
【浙商宏观||李超】居民存款搬家跟踪新视角：关注“信息杠杆”
【浙商宏观||李超】居民存款搬家启示录：为什么搬？怎么搬？
【浙商宏观||李超】居民存款能否成为牛市推动力？
（滑动查看历史报告）
[7] 特朗普新政系列
固定布局
工具条上设置固定宽高
背景可以设置被包含
可以完美对齐背景图和文字
以及制作自己的模板
浙商证券宏观研究团队简介
宏观经济方向
本公众号为浙商证券宏观团队设立。本公众号不是浙商证券宏观团队研究报告的发布平台，所载的资料均摘自浙商证券研究所已发布的研究报告或对报告的后续解读，内容仅供浙商证券研究所客户参考使用，其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，使用本公众号内容应当寻求专业投资顾问的指导和解读，浙商证券不因任何订阅本公众号的行为而视其为浙商证券的客户。
本公众号所载的资料、工具、意见、信息及推测仅提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，浙商证券及相关研究团队不就本公众号推送的内容对最终操作建议做出任何担保。任何订阅人不应凭借本公众号推送信息进行具体操作，订阅人应自主作出投资决策并自行承担所有投资风险。在任何情况下，浙商证券及相关研究团队不对任何人因使用本公众号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
廉洁从业申明：
我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中，应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定，遵守相关行业准则，遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，公平竞争，合规经营，忠实勤勉，诚实守信，不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
热门跟贴