近日，证监会2026年系统工作会议明确释放强监管信号，剑指过度炒作、操纵市场、财务造假、内幕交易等违法违规行为。
最近A股的热度，想必大家都有体感——A股主要指数持续上涨，上证指数一度实现“17连阳”，稳稳站上4100点，1月14日成交额飙至近4万亿元，创下历史新高。
结合过往市场经验，牛市中的不少投机者总抱有侥幸心理，认为行情向好、资金充裕，偶尔“越界”亦可蒙混过关。但事实上，牛市从不是违法违规的“避风港”，反而会成为监管利剑的聚焦场，信用这条底线，绝无触碰余地。
无论是上市公司、中介机构，还是普通投资者，都需清醒认知，行情越火爆，监管“紧箍咒就越收紧。
监管力度与市场健康之间，有一种微妙的平衡。这种平衡是通过严格执法和制度完善共同实现的，而信用机制正成为其中的关键环节。
梳理此次证监会系统工作会议不难发现，监管核心正对着三类行为精准“亮剑”：
一是过度炒作与操纵市场，有些资金借着牛市情绪兴风作浪，人为拉抬或打压股价，破坏正常定价机制，自然成为监管首要的打击目标；
二是财务造假，通过虚构营收、伪造凭证这些套路，看似能哄抬股价，实则是自掘坟墓；
三是内幕交易与操纵价格，靠内部消息牟利、搞利益输送，本质上就是侵占普通投资者的合法权益，是监管绝不姑息的“硬骨头”。。
这绝非危言耸听，监管的严肃性早已通过案例充分彰显。
2025年，中国资本市场“零容忍”监管态势持续升级，证监会系统共查办证券期货违法案件701件，罚没款高达154.7亿元，40余家上市公司因财务造假、信息披露违规等事项，被实施其他风险警示（ST）。
大数据企业广道数字因连续7年实施财务造假，虚增营收14亿元，成为2026年A股首家退市公司，最终被处以1000万元罚款，实控人被终身市场禁入。
另一家公司元成股份，因连续三年年报存在虚假记载、非公开发行股票文件编造重大虚假内容等违法违规事项，对公司及相关负责人罚款约8000万元，实控人获10年市场禁入处罚。
以上典型案例，为所有市场主体敲响了警钟。
可能有人会问，监管的底气源自何处？其实答案很明确，就藏在日趋完善的信用监管法规体系中。
核心依据便是中国证监会于2018年印发实施的《证券期货市场诚信监督管理办法》，《办法》充实资本市场诚信档案数据库系统，建立健全失信惩戒和守信激励，严厉打击欺诈发行、信息披露虚假和中介机构未勤勉尽责等严重失信行为，增强市场透明度，发挥中介服务机构核查把关作用。
在2024年6月，证监会联合公安部、财政部等部委制定的《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》中，确立了财务造假综合惩防体系，明确了严厉打击配合造假、强化对配合造假方追责的工作内容。
首先是诚信档案留痕。《办法》第十四条、第十五条明确，操纵市场、内幕交易、虚假披露等行为的行政处罚和市场禁入信息，都会在证监会违法失信信息公开查询平台公示，严重失信主体的公示期不少于一年。这就意味着，一旦违法失信，就会留下“污点”，想再在资本市场立足就难了。
其次是市场禁入精准打击。针对违法的核心责任人，监管部门可依据这套办法和行政处罚程序，采取终身或定期市场禁入。前面提到的广道数字实控人终身禁入、元成股份实控人10年禁入，就是“惩首恶”的明确态度，谁牵头违法，谁就付出最惨痛的代价。
最后是联合惩戒形成合力。《办法》第四十三条规定，证监会与国务院其他部门、地方人民政府、司法机关共享诚信信息，协同实施失信联合惩戒和守信联合激励制度机制。
数据最有说服力，2024年以来，证监会累计查办财务造假案件159起，做出行政处罚111起，罚没金额81亿元，向公安机构移送涉嫌财务造假犯罪线索112件，违法成本越来越高。行政、民事、刑事“三罚联动”，是当前严监管的一个重要趋势。
不同市场主体都得找准自己的定位，守住底线。对于上市公司来说，别抱着“造假圈钱”的幻想。《办法》第四十一条明确要求，上市公司必须健全内部诚信监督制度，广道数字、元成股份的退市和重罚就在眼前，监管部门会定期检查通报。
对于会计师事务所、证券公司等中介机构而言，“看门人”职责必须压实。从过往监管案例来看，不少中介机构为追逐利益配合企业造假，最终难逃追责连带处罚，广道数字造假案中，配合造假的第三方便以行政违法共犯身份被严惩。
最想提醒普通投资者，需要坚守理性底线。牛市行情易催生跟风炒作情绪，甚至有人妄图凭借内幕消息赚取快钱，但务必牢记：一旦参与违法交易，不仅可能面临资金损失，还会被记入诚信档案，影响后续市场参与资格，最终得不偿失。
在我看来，股市的健康生态从来不是靠资金堆砌出来的，核心是每一位市场参与者都守住信用底线。证监会的监管并非抑制行情发展，恰恰是为了护航股市行稳致远，唯有恪守诚信，各类市场主体才能在资本市场中长久立足。
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编辑：源源
校稿：昊宇
来源：源点苏研院
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