昨（15）日
阿里巴巴召开了一场
震动科技圈的发布会
当屏幕上映出
“全球第一个AI电商” 的雄心时
台下响起一片惊叹
但更惊人的是一组数字：
短短两个月
千问APP月活跃用户突破1亿大关
发布会前夕
阿里巴巴美股股价单日暴涨超10%
港股五天内涨幅16%
这一季
阿里月活用户激增18%
成为过去一年内
增长最快、势头最猛的季度
追风者，变领跑者
时间回到2025年11月17日。当千问APP公测版悄悄上线时，外界预测它不过是又一个聊天机器人。
上线首周即1000万次下载。上线仅两天，冲入App Store中国区免费榜前三，用户涌入导致服务器一度崩溃——“阿里巴巴千问崩了”登上微博热搜。
但这仅仅是开始。
两个月后，中国每月有超过1亿用户通过千问APP完成从订餐、购物到规划旅行的各种任务。用户刘女士说：“现在我只用对手机说‘明早9点到鸡鸣寺，顺便推荐附近好喝的咖啡’，它就能规划路线、推荐咖啡店并完成下单。”
这种体验背后，是阿里巴巴从“追风者”到“领跑者”的转型。当全球科技巨头还在炫耀大模型的参数规模时，阿里已经将AI技术融入到用户的日常生活之中。
技术底座：全球领先的开源模型
这场竞赛的背后，是阿里巴巴长达多年的技术积累。
2023年以来，通义千问系列大模型在全球范围内建立了影响力。截至2026年1月，Qwen已开源超300个模型，全球累计下载突破6亿次，衍生模型超17万个。
在美国Nof1.ai组织的 “全球AI投资大赛”中，Qwen力压GPT-5、Claude等美国头部模型，以超20%的收益率夺冠。
如此技术实力，让英伟达CEO黄仁勋都不得不承认，Qwen已占据全球开源模型市场的大部分份额。
市场狂飙：从用户到投资者的认可
资本市场的反应最能说明一切。
2025年11月24日，千问强劲的用户数据发布后，阿里巴巴股价一度涨超6%。翌年1月12日，发布会前夕，阿里巴巴美股暴涨10%，创下2025年8月以来最大单日涨幅。
光大证券国际的策略师Kenny Ng指出：“阿里巴巴能否利用千问APP来驱动其面向消费者的业务，将是影响公司未来估值的一个重要因素。”
市场正在重新审视这家中国科技巨头的价值。相比于亚马逊高达40倍的市盈率，阿里巴巴当前的23倍（基于2026年1月14日美股数据）显得“便宜”。
摩根大通开始建议投资者 “可逐步累积阿里巴巴股份”，认为其未来6至12个月走势值得期待。该行特别提到，阿里云收入增长有望加速，生成式AI应用从试点向广泛部署推进，将支持估值提升。
战略转型：AI时代的超级入口
阿里巴巴CEO吴泳铭已将公司战略重心全面转向 “AI优先”。2025年12月，公司成立千问C端事业群，将千问明确为AI时代的第一入口。
这种转型得到了真金白银支持——阿里巴巴宣布未来三年将累计投入超3800亿元用于云与AI基础设施建设。
更为关键的是，千问APP与阿里庞大生态的深度整合。目前，千问已与高德地图打通，不仅能提供出行方案，还能一键导航、打车。用户一句“我想去新疆滑雪”，千问就能引导其在淘宝购买装备、飞猪预订机票酒店、高德规划路线。
这种 “一句话完成多系统操作” 的体验，正是“全球第一个AI电商”的精髓所在。
激烈竞争：从模型到生态的深水区
当千问APP上线并成功之后，中国AI应用的竞争格局彻底改变。
字节跳动的豆包已嵌入抖音商城链接；腾讯元宝曾试点京东跳转；Kimi也在支持商品推荐。海外，OpenAI的ChatGPT也已上线购物功能。
但阿里巴巴的独特优势在于，其背后是淘宝、支付宝、高德、飞猪等构成的中国最完整的生活服务生态。
高盛首席中国股票策略师刘劲津带领的团队在报告中指出：“人工智能已经改变了中国科技股的游戏规则。”
他们给出了一个大胆预测：到2027年底，中国股市有望上涨38%，尤其考虑到中国通过实际应用场景来推动AI变现的侧重点。
未来展望：估值修复与增长新曲线
截至2026年1月15日发布会当天，阿里巴巴港股股价在连续大涨后出现小幅回调，最新报价166.30港元。美股阿里巴巴最新价格为169.90美元。
这种短期波动在剧烈上涨后属于正常调整。分析师们更关注的，是公司未来两条清晰的增长曲线：
- 第一条曲线来自传统电商业务的持续优化。天猫的流量分配机制正从“价低者得”转向“优者多得”，AI技术帮助商家视频制作成本降低90%以上。
- 第二条曲线则来自千问APP开启的C端AI入口价值。当一款应用不再只是工具，而是能理解并执行用户意图的智能伴侣时，它就具备了成为新一代数字生活门户口的潜力。
2023年的阿里巴巴还在追赶，2025年底的阿里已经开始领跑。从追风者到领跑者，这条路阿里走了两年。从百万用户到亿级月活，千问APP只用了一季。
当亚马逊市盈率高达40倍，阿里巴巴还是略显“便宜”的23倍时，市场似乎正在给出一张新的答卷：技术领先已不重要，能落地为商业化价值的才是真英雄。
千问APP可能只是阿里巴巴AI故事的一个章节开端，但它已证明，AI商业化的战场上，阿里巴巴可能是最懂如何将其变为现实的那个玩家。
正如发布会开场时那页幻灯片所写：这不是功能的更新，这是体验的重构。而这个重构的过程，才刚刚开始。
编辑：Thea、Kiki
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