昨天这市场，有点东西。长电科技直接一个涨停板打下来，股价48.39元，离摩根士丹利刚给的目标价48.50元就差一口气，仿佛是冲着外资的评级去的。这走势不是巧合了，更像是某种信号——AI带动的先进封装行情，是真的被点着了。

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你看台积电那边业绩刚爆出来，A股这边封测板块立马就动，长电、通富微电双双涨停。大摩这时候把评级从低配直接拉到平配，显然是看到了背后的大逻辑：算力需求爆发下，先进封装不再是配角，而是整个半导体链条里越来越关键的一环。而且不光是国外机构盯上，国内资金更狠，昨天主力净流入24亿以上，多个概念板块里它的资金流入比率都排前面，像先进封装、Chiplet、汽车芯片、存储芯片……几乎沾边的概念都在涨，说明这不是游资瞎炒，是主线在动。

这家公司本身的底子也不弱。全球六大生产基地，中韩两大研发中心，手握三千多件专利，其中发明专利占比超过八成，尤其在美国还有一千四百多项，这不是短期能堆出来的。再加上江阴、上海临港的新厂布局，收购晟碟半导体之后对存储市场的卡位，明显是在为高算力和AI应用的长期趋势做准备。资本开支和研发投入连年往上提，管理层也说了，未来几年产能和收入都要加速走，这话说得有底气。

更值得玩味的是，公司16号晚间专门出来回应股价波动，一句话“生产经营正常”，看似平淡，实则稳住了阵脚。毕竟股价一飞冲天，市场最容易怀疑是不是有什么未披露消息，但它敢这么回应，说明基本面没出问题，涨得也算理直气壮。

不过话也得说回来，市盈率现在六十多倍，不算便宜。但放在整个国产替代+技术升级的框架里看，这个估值反映的不只是当下盈利，更是对未来三年高端封装国产化替代空间的预期。特别是在HBM、CPO、Chiplet这些方向持续发酵的背景下，长电作为国内封测龙头，确实站在了一个高景气赛道的入口。