2026年初的光伏行业，早已没有了昔日的高光时刻。硅料、银浆、铝边框轮番涨价，组件成本压得企业喘不过气；下游装机量同比暴跌，传统旺季直接“哑火”；好不容易推进的“反内卷”行动，刚见曙光就被反垄断约谈紧急叫停；裁员、停产、企业出清的消息接连炸锅，连锁反应正在全产业链蔓延。
曾经的“黄金赛道”如今堆满矛盾的炸药包，每一个火星都能引发剧烈震荡。光伏行业的至暗时刻，真的来了。
01
导火索引爆：银价翻倍碾压全产业链，成本压力成致命稻草
光伏行业的矛盾爆发，从一场“材料涨价潮”开始。
早在2024年下半年，行业就已意识到产能过剩的隐患，中国光伏行业协会牵头推进价格与产量自律，彼时产业链还能勉强维持平衡。但进入2025年，平静被彻底打破——从上半年的硅料涨价，到年中的铝边框提价，再到下半年的银浆疯狂暴涨，三大核心材料轮番“收割”，直接把组件企业逼到了绝境。
其中最致命的当属银浆。作为光伏电池的核心辅料，白银价格从2025年1月的0.8万元/公斤，一路飙升至12月底的1.8万元/公斤，涨幅超125%，尤其是9月之后的四个月，近乎翻倍的暴涨让全行业猝不及防。更关键的是，银浆成本占比已突破临界点：占电池片成本近40%，占组件成本达18%，彻底超越硅料、玻璃和铝边框，成为组件成本的“第一巨头”。
上游材料涨声一片，下游却完全接不住。组件企业试图涨价传导成本，但终端需求疲软，国内能源央企“唯价格论”的采购逻辑难改，涨价只能导致订单流失。被逼到墙角的组件企业，一边是成本飙升，一边是售价难涨，利润空间被极致压缩，亏损成为常态。
雪上加霜的是，刚有回暖迹象的硅料市场，又因反垄断迎来急刹车。2025年底硅料价格较年中涨幅超50%，但2026年1月6日，市场监管总局直接约谈行业协会及头部硅料企业，直指“以自律为名推动涨价、划分市场”，要求全面整改并暂停所有限产限价行为。1月9日，多晶硅主力合约直接封死跌停，刚建立的价格平衡瞬间崩塌。
材料涨价的导火索已经点燃，而反垄断的介入，让本就脆弱的成本体系雪上加霜。
02
根本困局：需求冰封！旺季变淡季，2026装机预期悲观到极致
如果说成本上涨是“重击”，那么需求端的“冰封”，就是压垮光伏行业的“最后一根稻草”。
行业里有个共识：只要下游需求旺盛，上游涨价的压力总能消化。但2025年的光伏行业，偏偏遇上了需求的“寒冬”。2025年6月国内136号文抢装潮结束后，光伏装机量直接坠入低谷，同比大幅下降，成为需求端最大的负面变量。
海外市场同样不给力。虽然新兴市场在快速崛起，但欧美贸易摩擦持续升温，直接拖累组件出口增速。更反常的是，2025年第四季度这个传统装机旺季，首次出现“旺季不旺”的尴尬局面；而2026年第一季度作为传统淡季，市场预期更是悲观到极致，主流机构预测国内及全球光伏装机大概率同比下滑。
需求不足的连锁反应已经显现。浙江某光伏大厂发布的停产放假通知刷屏行业：衢州基地电池厂及配套部门21-23级员工，从2025年11月1日起放假至2026年3月31日，长达5个月，放假期间仅发放当地最低工资，各类津贴奖金全免。这并非个例，2025年以来，已有福森药业、*ST绿康等多家跨界企业彻底退出光伏赛道，金刚光伏等企业更是进入破产重整阶段。
从光伏历次周期规律来看，需求复苏是走出困境的唯一路径。但现在，需求的“春天”还没看到迹象，行业只能在寒冬里硬扛。
03
无解死结：产业链上下游彻底对立，矛盾根本无法调和
上游涨价、下游需求不足，双重压力下，光伏产业链的矛盾彻底公开化，甚至走向对立。
有机构乐观预测2026年组件价格将涨到0.9元/W，但这个预测在行业内引发一片质疑：“下游都没订单了，谁来买单？” 下游光伏电站投资方，尤其是国内能源央企，长期秉持“唯价格论”的采购逻辑，“资产化”理念缺失，对高价组件的接受度极低。这种固化的需求思维，短期内根本无法改变。
更核心的矛盾在于，产业链不同环节的生存压力和博弈能力完全不对等。硅料环节资本支出大、行业集中度高，最容易达成“反内卷”共识，此前的限产涨价行动也主要由硅料企业推动；而组件环节资本支出小、行业集中度低，大量中小组件企业并存，直接面对终端市场的价格压力，根本无法形成统一的“反内卷”合力，行业自律沦为空谈。
这种对立已经导致产业链盈利严重分化。2025年前三季度，光伏主产业链31家上市公司合计亏损310.39亿元，虽然三季度亏损有所收窄，但分化明显：上游硅料企业大全能源、协鑫科技已实现盈利，而组件企业仍在亏损泥潭中挣扎；设备、光伏玻璃、支架等环节更是集体承压，头部企业营收净利润双降。
上游想保利润，下游想压成本，中间组件企业两头受气，产业链的矛盾如同死结，找不到解开的突破口。
04
致命一击：反内卷戛然而止，行业破局只剩“硬着陆”？
矛盾堆积之下，“反内卷”曾被视为行业的救命稻草，但如今这条路也被彻底堵死。
关于“反内卷”，行业一直存在两大分歧：一派主张“管控式出清”，通过行业自律有序削减产能，以时间换空间，减少行业伤害；另一派则倡导“市场化硬着陆”，让落后产能快速出清，倒逼行业尽快走出泥潭。过去一年多，中国光伏行业协会牵头推进自律，成立多晶硅整合收购平台，就是想走“管控出清”的路子，毕竟光伏行业牵扯大量地方国资、从业人员和上市公司股东，放任市场化出清会引发巨大社会负担。
但2026年1月6日的反垄断约谈，直接给“反内卷”按下暂停键。市场监管总局明确要求：不得约定产能、产销量及销售价格，不得划分市场、分配利润，不得就价格、成本等信息开展沟通协调。这意味着，此前所有的行业自律行动全部无效，每月一次的反内卷例会也被取消。
亿晶光电被追回1.4亿元项目出资款的案例，只是行业困境的冰山一角。当“反内卷”的缓冲垫消失，行业只能直面“市场化出清”的残酷——那些资金实力弱、技术落后的企业，终将被淘汰；即便是头部企业，也得在成本与需求的双重挤压下艰难求生。
产能过剩、成本暴涨、需求冰封、反内卷失灵，多重矛盾叠加的光伏行业，已经站在了生死十字路口。2026年能否破局？或许需要的不仅是企业的自救，更需要政策与市场的智慧协同。
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