2026年开年，银保“开门红”盛况引发市场高度关注。

一份涵盖近40家人身险公司银保渠道的市场间数据显示，2026年元旦假期，累计实现新单保费规模已突破700亿元。其中，多家险企银保渠道新单保费涨幅惊人，银保“开门红”表现普遍超预期。

多位银行客户经理、理财经理向《中国经营报》记者表示，在大量储蓄到期与存款低利率双重驱动下，“保底+浮动收益” 的分红险产品成为居民财富管理的主力产品，承接了部分储蓄迁移需求。据券商机构测算，2026年1年期以上定期存款到期体量达50万亿元。

业内人士向记者表示，2025年，险企业务重点聚焦分红险持续见效。同时，资本市场行情向好，明显提振了该类产品的分红实现率预期。2026年银保“开门红”主打的分红险产品，基于产品演示利率下的收益率大多在2.5%—2.9%，吸引力进一步提升。

主推分红险产品

当下，部分银行大额存单利率已跌破1%水平。在此背景下，寻找收益更高的财富管理产品成为金融消费者的迫切需求之一。

“对低风险偏好客户来说，分红险产品是大额存单、活期存款的替代首选。”华夏银行广州越秀区某网点理财经理向记者坦言，“银行存款利率未来大概率还会下降，而我们银行代销的保险产品，利率在2%左右，优势很明显。”

记者在走访多家银行网点时，多位客户经理、理财经理向记者推荐了分红险产品。以往“开门红”主打增额终身寿险，而2026年几乎全换成了分红险。

实际上，银行网点重点代销分红险，与保险公司产品策略息息相关。保险是资产负债双轮驱动的行业。分红险替代之前固定收益的传统险，成为保险公司产品营销重点，系保险行业应对利率下行压力的重要举措。

中国人民银行此前发布的《中国金融稳定报告》显示，随着近年来利率中枢下移，我国人身险公司资金运用收益率明显下降，但负债成本较为刚性，加之资产久期普遍短于负债久期，人身险公司面临资产收益难以覆盖负债成本的压力。

“与传统型产品相比，保单利益浮动的产品保证利率较低，且为保持产品竞争力，在抵御利率风险的同时还提供潜在资产收益分享机制。可适当鼓励该类产品的开发和销售，提高保单利益浮动的产品占比，防范单一产品发展带来的利差损风险。”上述报告这样表述。

平安人寿总精算师孙汉杰此前对记者表示，寿险预定利率连续三年下调，普通型产品预定利率降至2%，分红型产品降至1.75%，分红型预定利率降幅较普通型更小，对比普通型产品的收益优势扩大。分红险包含保证利益部分和非保证红利两部分，这一设计能有效分散保险公司的负债压力，降低长期利差损风险，并避免利率上行期可能出现的退保风险。当前阶段，推动浮动收益的分红产品更加契合人身险行业的发展。

工商银行（601398.SH）广州花都区某网点客户经理向记者表示，近段时间，随着存款利率下调，分红险承接了一部分储蓄资金。“不管是短期，还是中长期的保险产品都好卖，尤其交三年保费六年到期的分红险，有不少客户投入几十万元或上百万元。”

该理财经理向记者推荐了一款分红型两全保险，保单利益演示表显示，假设一名34周岁女性投保，期限6年，在一次性缴纳10万元保费后，保单的现金价值年化单利为1.15%，红利利益年化1.59%，红利累计生息每年1.66%。6年后，三项收益加起来的保单总收益为11.68万元,折合年化收益率为2.8%。

记者在走访中发现，理财经理推广分红险时，普遍抓住居民对利率下行的焦虑和资产保值的需求，核心卖点在于部分长期定期存款、大额存单越来越少，分红险这类产品能够锁定长期收益，作为存款替代品，也有一定的“优势”。

“我最近成交的都是高资产群体，他们对于长期不使用的资产有对抗通胀的需求，这就需要保险产品来实现。有些客户需要灵活用钱，那我会推荐理财产品或者基金产品。”前述华夏银行广州越秀区某网点理财经理对记者表示。

百万元级分红险保单，这种火爆场景并非个例，在一线城市多家银行网点，理财经理主动向办理存款、理财业务的客户推介分红险产品。

行业数据印证了这股热潮。据统计，2026年元旦假期，近40家人身险公司银保渠道累计新单规模突破711亿元，同比增幅显著。多家中小险企仅用三天就完成了“开门红”期间的关键绩效指标（KPI）。

多位险企分公司相关负责人也向记者表示，此次银保渠道“开门红”确实实现了超预期，短短几天，保费比往年同期高。

东吴证券（601555.SH）非银研报分析指出，当前“开门红”预录数据表现较好，展望2026年，市场需求依然旺盛。

警惕隐藏风险

在销售火爆的表象下，风险隐患暗藏其中。部分银行理财经理对分红险销售话术存在误导，甚至将演示结算收益率直接等同于实际收益，将保证利率与浮动分红简单相加，宣称“年化收益可达2.8%”。

“收益肯定比定期存款高，股市现在这么好，保险公司给的利率还会上涨。”——多位理财经理、客户经理在向记者介绍分红险产品时均有类似的推销话术。

业内人士向记者表示，一些理财经理淡化了分红险的收益不确定性，用“收益比存款高”吸引投保，容易导致消费者误解。

一位人身险公司合规负责人表示：“将分红险的‘演示收益’当作‘保证收益’进行宣传，这是容易引起纠纷的关键。而且分红险多为中长期产品，需长期持有才能体现价值，前5年退保通常会扣除高额手续费、管理费等成本，这些理财经理都需要向消费者说清楚。连保险公司都不能保证的年年分红实现率都是100%，理财经理口头承诺收益更不应该出现。”

近日，上海一位资深律师向记者表示，其在处理几桩银行客户经理代销保险纠纷的案件，涉事纠纷例如承诺5年后连同收益全部取出，但实际上60岁才能取；又如承诺每年分红，而投保人一次都未领到。

记者注意到，近几个月以来，多家银行及其网点、相关责任人因“保险产品双录存在销售误导”“代销保险误导销售、隐瞒与保险合同有关重要情况”“收受保险公司及其工作人员合作协议以外利益”等违规行为受到监管处罚。

品牌IP营销专家、广州思益得首席策略官陈彦颐向记者表示，以往误导多是夸大收益，如今更隐蔽，将保险与银行存款、理财产品对比时，仅强调优势而回避风险，或在解释保险条款时故意简化内容，隐瞒重要信息。

中经传媒智库专家袁帅向记者表示，保险公司与银行联合冲刺年度业绩，通过高佣金激励理财经理，同时设计“短期理财替代”型产品，如快返型保险。在营销话术上，用“历史结算利率”替代“保证收益”，虽未直接违规，但易使消费者误解为确定收益。有的针对老年客户群体，利用信息不对称，以“高息保本”“赠送礼品”为诱饵，隐瞒保险产品的长期锁定特性及费用扣除规则。这些误导行为更趋隐蔽，但高发态势未减。

“当前，银行对理财经理的考核机制以保费规模、中间业务收入为主，辅以客户留存率之类的指标，这种结构易催生误导行为：理财经理为完成高额保费任务，可能隐瞒产品风险或夸大收益，尤其在‘开门红’期间，考核压力与高佣金激励叠加，误导动机更强。”袁帅表示。

上海海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊律师向记者表示，银行作为代理销售保险的场景提供方，在法律上须承担对代销业务管理的主体责任和投资者适当性管理的法定义务。目前，部分银行对理财经理的考核机制仍在一定程度上以销售业绩为导向，这种机制可能间接催生为达成业绩而忽视合规与适当性的行为。优化方向在于构建更为科学的激励约束机制，将销售行为的合规性、客户投诉情况等纳入核心考核指标，而非仅以业绩为唯一标准。

“消费者自身也要警惕，切勿轻信理财经理/客户经理任何口头承诺，必须主动索取并仔细阅读正式合同条款与产品说明书，重点关注其中关于产品性质、收益计算方式、费用扣除以及退保可能带来的现金价值损失等关键内容。同时，要有意识地辨别销售人员的身份与产品属性，明确知晓自己购买的是保险产品而非银行存款，对于任何‘保本高息’的说法保持高度警惕。此外，务必保留好全部过程证据，包括风险揭示书、宣传材料、录音录像、聊天记录等，确保销售过程可回溯。”孙宇昊律师说。

（编辑：曹驰 审核：何莎莎）

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