央行把结构性工具利率再下调0.25个百分点至1.25%，同时把商业用房按揭最低首付从50%降到30%，刀口对准去库存和稳预期，动作干脆
1月15日，在国务院新闻办的发布会上，央行和外汇局多位负责人集中回应了货币金融政策如何更好服务实体经济
关键信息有两条，一是降利率，二是调结构
央行表示将“先行推出两方面措施”，包括下调各类结构性货币政策工具利率，完善并加大结构性工具支持力度，核心是让银行对重点领域更愿意放贷、更敢放贷
这次下调的幅度是0.25个百分点，按一年期口径，各类再贷款利率从1.5%降到1.25%，其他期限同步走低
这不是孤零零的一刀
2024年6月，保障性住房再贷款创设时利率是1.75%；
2025年5月降了0.25个百分点；
如今再次下调
意味着保障性住房再贷款利率已经来到1.25%
对地方国企收购存量商品房用作保障性住房，这是实打实的降成本
我问了做城投财务的朋友，他说他们团队这两天又在重算项目账
利率往下走一点，收购节奏就能往前挪一点，项目就更容易闭环
当然，便宜的资金只是门槛，更关键是“怎么把活干好”
之前这笔钱使用规模不高，不只因为成本，也因为落地环节琐碎，比如收购用途受限、价格博弈拉锯
要让收购更快，扩大用途范围、优化价格形成机制、简化流程都得跟上
我更关心“住进去”的那一刻
只有保障性住房真正被家庭用上，库存才算从账面走进生活
央行会同金融监管部门把商业用房贷款最低首付比例下调至30%
从50%到30%，门槛一下矮了不少
商铺、写字楼、酒店、商业综合体……过去许多意向客户被首付卡住，现在有了重新测算的空间
这相当于给商办市场定向输氧，意图很明确，就是加快去库存
我认识一位做小工作室的朋友，租了五六年写字间，听到首付降到30%后，第一反应是“要不要买个小单位，月供跟租金相比也许差不多”
这就是政策要激活的那一截需求——不是盲目扩张，而是让本就有需求的人敢迈一步
过去两年，许多城市在盘活商办上已经开始动手：上海允许商务楼宇兼容商业酒店、研发创新、文化体育、医疗服务、教育培训、租赁住房等功能
杭州提出可临时改变房屋用途，释放存量空间
有些地方还给到购买补贴，比如契税减半、定额补贴
深圳、广州在城中村改造里给被拆迁企业发放房票，也是在打通去化通道
方向是一致的
减少空置，把房子用起来，让楼宇回到生活与产业当中
更耐人寻味的是，年内降准降息还有空间
从准备金率看
当前金融机构平均法定存款准备金率为6.3%，还有下调余地
外部方面
人民币汇率总体稳定，美元在降息通道内
内部方面
银行净息差自2025年以来已企稳在1.42%，并连续两个季度保持
2026年还有大批三年期、五年期长期存款到期重定价，叠加再贷款利率下调
银行付息成本有望进一步下降
这意味着，政策利率继续下行的空间是存在的
落到和普通人相关的房贷上
2025年三季度新发放个人住房贷款加权平均利率是3.07%
如果今年货币政策继续边际放松，房贷利率仍有下探的可能
降成本不只靠利率
配套上若能在中介费率、房贷利息个税抵扣、贴息等方面协同发力
对释放合理住房需求，会更有黏性
更大的图景是政策合力在加速形成
此前
财政部门将不足两年住房对外销售的增值税征收率下调至3%
理论文章也在持续释放“改善和稳定预期”的信号
监管端据称允许符合条件的“白名单”项目在原贷款银行展期，最长可至5年
有关部委把换房退个税政策延续到2027年底
这些点和线串起来
是一套“稳市场、保交付、去库存”的组合拳
对市场来说
最怕“只闻楼梯响，不见人下来”，其次怕“一阵风”
这次会议给人的感觉更像“连续剧”而非“爆款短片”
有起手式，也有后续动作的预留口
我去银行办业务时，看到大堂经理在给客户讲“再贷款利率下来了，对公业务贷款成本会更划算”
这种细小的传导，才是政策落地的体感温度
当然，政策要真正变成交易、变成入住，执行比口径更重要
保障性住房的收购要有人敢签字，商办去库存要有人愿意改变用途、愿意把人流导入
我赞成“因城施策”，不要用一把尺子量所有城市
一线城市盘活功能、释放兼容性，三四线城市把保障房兜住刚需
把“投资于人”的理念落到租金和购房补贴上，用“补人头”的方式精准保障
既稳住基本盘，也让钱花在刀刃上
如果说这次发布会的关键词是“稳”和“活”，我更愿意再加一个字，叫“实”
实，就是让利率真的下去，流程真的简化，房子真的住起来，楼宇真的亮起来
当更多家庭敢做决定，当更多企业愿意在城市里继续扎根
市场的信心就会在一次次可感的改变里慢慢回暖
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