量子科技十强终极对决！谁值得长期关注？|光纤通信|卫星通信|量子科技|量子通信

量子科技赛道迎来历史性机遇，万亿市场大门正在开启，但在这场技术与资本的双重竞赛中，谁是真正的领跑者，谁又在“裸泳”？

本文从量子科技关联、核心竞争力、主力资金以及财务数据四个方面综合分析，看看谁值得长期关注？

一、国盾量子：量子通信绝对龙头

●量子科技关联：是中国量子通信领域领军企业，参与"京沪干线"等国家级量子通信骨干网建设，为政务、金融等领域提供量子加密服务，在量子密钥分发（QKD）技术方面全球领先。

公司深度绑定国家量子保密通信"京沪干线"项目，在政务、金融、电力等关键领域已有商业化落地案例，技术护城河深厚。

●核心竞争力：

一是技术壁垒极高，掌握诱骗态协议等核心底层技术，拥有1200余项量子通信相关专利，专利数量位居全球前列。公司在量子密钥分发、量子随机数发生器等核心器件领域实现自主可控，技术迭代能力持续领先。

二是产业链整合能力突出，构建了"芯片-设备-网络-服务"全产业链布局，核心器件国产化率超90%，在量子通信设备、量子安全应用等领域形成完整生态。公司产品已覆盖量子密钥分发设备、量子随机数发生器、量子安全服务平台等多个环节。

三是政策与市场先发优势明显，国内量子通信设备市场占有率超60%，承担多项科技部重点研发计划。作为"国家队"成员，在政务、金融等关键领域客户资源丰富，订单获取能力较强。

●主力资金：近60日内主力资金流入-32.79亿元，近5日内主力资金流入-1.99亿元。从资金流向看，机构资金对量子通信长期赛道认可度较高，但短期波动较大，需关注资金持续性。

●财务数据：2025年三季报显示，公司实现营业总收入1.90亿元，同比增长90.27%，营收增长显著；归母净利润为-2646.96万元，亏损同比有所收窄。

公司毛利率保持在47.16%的较高水平，资产负债率极低，仅为9.66%，财务结构非常稳健。每股净资产为15.64元，每股收益为-0.26元。当前仍处于以研发和市场投入为主的阶段，商业化落地仍需时间验证。

二、科大国创：量子软件布局者

●量子科技关联：公司积极关注量子科技的发展，通过参股投资方式前瞻布局了量子科技产业优质企业，并积极推动量子软件方向的协同与合作。

公司通过参股国仪量子等企业间接布局量子计算、量子测量等领域，但量子业务占比较小，更多是概念性布局。

●核心竞争力：

一是专注于软件研发，在大数据、人工智能等领域有一定技术积累，为客户提供定制化软件解决方案。公司传统主业为行业应用软件，在智能物流、智慧能源等领域有项目经验。

二是拥有较为完善的研发体系和专业的研发团队，能快速响应市场需求。研发人员占比约30%，在软件工程化、产品化方面有一定优势。

三是在智能物流、智慧能源等行业有一定的客户资源和行业经验，客户粘性较高。但量子业务尚未形成独立的产品线和收入贡献。

●主力资金：近60日内主力资金流入-11.93亿元，近5日内主力资金流入1.42亿元，资金关注度一般。

●财务数据：2025年三季报显示，公司营业总收入为7.87亿元，同比下降24.16%；归母净利润为-1.20亿元，亏损幅度有所扩大。公司销售毛利率为36.84%，但净利率为-18.73%，期间费用较高侵蚀利润。

资产负债率为59.37%，每股净资产6.06元，每股收益-0.41元，净资产收益率（ROE）为-6.76%，整体业绩表现有待改善。

三、格尔软件：抗量子密码先行者

●量子科技关联：抗量子密码技术产业化项目旨在公司抗量子相关技术的研究成果基础上，实现多种抗量子密码产品及服务的产业化落地，进一步提升公司在信息安全领域的产品竞争力。公司布局抗量子密码算法，属于后量子密码技术范畴，与量子通信、量子计算有本质区别。

●核心竞争力：

一是在信息安全领域有多年技术沉淀，密码技术较为成熟，产品涵盖身份认证、访问控制等多个方面。公司传统密码产品在政务、金融等领域有一定市场份额。

二是拥有丰富的行业客户资源，在政务、金融等对信息安全要求较高的领域有一定市场份额。客户结构相对稳定，但竞争激烈。

三是品牌知名度较高，是国内信息安全行业的知名企业，具有较好的市场口碑。但抗量子密码业务仍处于研发和试点阶段，商业化落地尚需时间。

●主力资金：近60日内主力资金流入7.96亿元，近5日内主力资金流入2.89亿元。近60日内主力资金整体是流入状态。

●财务数据：2025年三季报显示，公司营业总收入为2.35亿元，同比下降29.25%；归母净利润为-6541.30万元，亏损同比扩大。公司毛利率保持在51.21%的高位，显示其产品具有一定的技术附加值，但净利率为负。

资产负债率较低，为14.74%，财务风险可控。每股净资产5.75元，每股收益-0.2794元。抗量子密码业务对业绩贡献有限。

四、中国长城：量子计算硬件探索者

●量子科技关联：是量子科技领域重要企业，与湖南高校共建量子实验室，突破12比特超导量子芯片量产技术，还与中科院合作研发量子模拟器，其量子密钥分发设备应用于政务、金融领域。公司布局量子计算硬件和量子通信设备，但量子业务占比较小，主业仍为信创和网络安全。

●核心竞争力：

一是量子计算硬件研发实力强，在超导量子芯片等方面有技术突破。公司参与量子计算原型机研发，但距离商业化应用仍有较大距离。

二是量子技术专利储备丰富，拥有多项相关专利。但专利质量和技术领先性需进一步验证。

三是企业背景与资源优势明显，作为央企，能获得资金支持，且具备"量子+经典"算力融合能力。央企背景在项目获取、政策支持方面有优势。

●主力资金：近60日内主力资金流入-8.19亿元，近5日内主力资金流入8.55亿元。

●财务数据：2025年三季报显示，公司实现营业总收入102.95亿元，同比增长7.18%，规模较大；归母净利润为1606.67万元，成功实现扭亏为盈。公司毛利率为15.73%，净利率仅为0.23%，盈利能力相对较弱。

资产负债率为61.61%，处于行业中等水平。每股净资产3.79元，每股收益0.005元。

五、吉大正元：量子安全密码布局者

●量子科技关联：公司成功将密码产品技术延展至量子密码和抗量子密码领域，构建了量子安全能力体系，确保产品在未来量子计算环境下的长期安全性，为企业在抗量子时代的密码应用提供了坚实保障。

公司布局量子安全密码和抗量子密码，属于后量子密码技术，与量子通信、量子计算有本质区别。

●核心竞争力：

一是在密码技术方面有深厚积累，拥有多项相关专利，产品安全性高。传统密码产品在政务、金融等领域有一定市场份额。

二是客户群体广泛，涵盖政府、金融、能源等关键领域，市场份额较为稳定。客户结构相对稳定，但行业竞争激烈。

三是具备较强的研发能力，能紧跟信息安全技术发展趋势，不断推出新产品和解决方案。但量子安全密码业务仍处于研发和试点阶段。

●主力资金：近60日内主力资金流入6926万元，近30日内主力资金流入1.69亿元，近5日内主力资金流入-2639万元。

●财务数据：2025年三季报显示，公司营业总收入为2.32亿元，同比下降17.51%；归母净利润为-7361.70万元，持续亏损。公司毛利率高达56.93%，反映出其密码产品较高的技术壁垒和附加值，但同样未能实现盈利。

资产负债率为37.06%。每股净资产5.58元，每股收益-0.38元。量子安全密码业务尚未形成收入贡献。

六、达华智能：卫星量子融合探索者

●量子科技关联：联合中科大推出卫星量子通信加密终端，形成"卫星+量子"方案，已在部分部队试点应用，在量子-卫星融合加密领域有一定布局。公司通过合作方式布局卫星量子通信，但业务规模较小，更多是概念性探索。

●核心竞争力：

一是拥有稀缺Ka轨位和全链条资质，是A股少数拥有轨位运营权与VSAT全牌照的民企。卫星通信资质是核心优势，但量子业务是附加概念。

二是天地一体技术先进，与华为联合研发卫星通信模组，自研通信系统可实现5G与卫星网络无缝切换。卫星通信技术有一定积累，但量子融合仍处于早期。

三是全产业链布局完善，从卫星制造到全球运营，海事通信市占率超35%。卫星通信业务是主业，量子业务占比较小。

●主力资金：近60日内主力资金流入5.34亿元，近5日内主力资金流入-3.08亿元。2026年1月13日主力资金流入-2.45亿元。

●财务数据：2025年三季报显示，公司营业总收入为13.30亿元，同比下降8.66%；归母净利润为-1.03亿元，亏损加剧。公司毛利率较低，仅为10.97%；

资产负债率高达82.54%，财务杠杆高，偿债压力较大。每股净资产仅为0.35元，每股收益-0.09元，净资产收益率（ROE）为-24.12%，财务状况面临较大挑战。量子业务对业绩无实质贡献。

七、神州信息：量子通信服务商

●量子科技关联：公司作为国家量子产业联盟首批会员单位，是量子保密通信干线的重要服务商之一，陆续参与了"京沪干线""武合干线""沪合干线""汉广干线""粤港澳湾区"等多条国家骨干网建设，贵州省网和北、上、广、深等十余城域网建设，助力完善量子应用相关配套设施。公司在量子通信网络建设、系统集成方面有项目经验，但量子业务占比较小。

●核心竞争力：

一是在金融科技领域经验丰富，为众多银行等金融机构提供解决方案，技术和业务理解能力强。金融科技是公司主业，量子通信更多是系统集成业务。

二是拥有强大的研发团队和创新能力，能不断推出适应金融市场变化的新产品。研发投入较大，但量子相关研发占比较小。

三是客户资源丰富，与国内多家大型金融机构建立长期合作关系，品牌认可度高。金融客户资源是核心优势，但量子业务订单规模有限。

●主力资金：近60日内主力资金流入-17.73亿元，近30日内主力资金流入-4.55亿元，近5日内主力资金流入-4.12亿元。

●财务数据：2025年三季报显示，公司实现营业总收入86.73亿元，同比增长29.84%，营收增长较快；但归母净利润为-1.07亿元，出现亏损。公司毛利率为11.51%，净利率为负，主要由于期间费用较高。

资产负债率为59.05%。每股净资产5.71元，每股收益-0.11元。量子业务对业绩贡献有限。

八、震有科技：量子语音网关应用者

●量子科技关联：公司结合项目需求，基于核心网产品，开发并商用了量子语音网关，该产品通过与量子密钥分发平台对接获取量子密钥，实现一话一密，保障特定用户的通信安全，2024年3月15日新增"量子科技"概念。公司量子业务主要是量子语音网关产品，属于应用层产品，技术门槛相对较低。

●核心竞争力：

一是拥有完整应急指挥通信体系能力，其卫星终端可纳入整体应急解决方案，在地面网络受损时能快速打通通信链路，在ToG市场优势明显。应急通信是公司主业，量子业务是附加功能。

二是构建了覆盖固定站、高低轨融合终端及低轨宽带终端的完整产品体系，可融入电力、消防等行业作业流程，ToB市场商业化模式成熟。卫星通信和应急通信是核心业务。

三是提前布局"高低轨融合"技术路线，符合卫星通信产业发展趋势，推出的相关终端产品可适配多轨道，具有前瞻性。卫星通信技术是核心，量子业务占比较小。

●主力资金：近60日内主力资金流入-7806万元，近5日内主力资金流入-2.43亿元。

●财务数据：2025年三季报显示，营业总收入5.09亿，营业成本2.78亿，销售毛利率45.32%，但净利润为-4718.51万，处于亏损状态，可能因研发投入较大及业务拓展阶段成本较高所致。量子业务收入贡献较小。

九、光库科技：量子通信器件供应商

●量子科技关联：公司的波分复用器等通用光纤器件产品可应用于包括量子通信在内的光通信领域。公司产品是量子通信系统的上游器件供应商，受益于量子通信产业发展，但并非纯量子概念股。

●核心竞争力：

一是在光纤激光器件领域研发经验丰富，隔离器类产品市场占有率行业领先，光纤光栅类产品市场占有率国内领先，产品类型丰富，功率负载等性能领先。传统光通信器件业务技术实力强。

二是在数据通讯领域，具备光学微连接组件的先进制造和封装技术，能快速将定制产品批量生产，是全球主流头部数据通讯公司的核心供应商。客户资源优质，订单稳定。

三是在铌酸锂调制器及芯片领域优势突出，是超高速调制器芯片和模块产业化、规模化领先的公司之一，新一代薄膜铌酸锂光子集成技术具有高速率等优点。技术壁垒较高，国产替代空间大。

●主力资金：近60日内主力资金流入-31.52亿元，近5日内主力资金流入-3.88亿元。资金关注度较高，光通信行业景气度回升。

●财务数据：2025年三季报显示，公司业绩表现突出，实现营业总收入9.98亿元，同比增长35.11%；归母净利润1.15亿元，同比增长106.61%，盈利高速增长。公司毛利率为32.41%，资产负债率为41.03%，财务结构健康。每股净资产8.47元，每股收益0.46元，净资产收益率（ROE）为5.55%，是本列表中财务表现最为稳健的企业之一。量子通信器件业务受益于行业需求增长。

十、亨通光电：量子通信全产业链布局者

●量子科技关联：公司在5G光纤通信、量子保密通信、光模块、海洋超高压输电、海上风电工程与运营等领域拥有行业领先技术，构筑形成通信产业从产品到服务的全产业链及自主核心技术，打造集"产品-服务-运营"于一身的全产业链模式，为客户提供更有价值的产品与服务，共同创造万物互联的新时代。公司布局量子保密通信设备和系统，在量子通信领域有全产业链能力。