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今天发布了很多经济数据，其中有房地产的数据以及与房地产密切相关的数据。

2025年房地产开发投资下降17.2%。全国新建商品房销售面积88101万平方米，下降8.7%；新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%。

从这一行简单的数据可以看出不少信息：

一是房地产投资继续下滑；

二是新建商品房销售面积跌破10亿平方米，这里强调一下，不是商品住宅，商品住宅销售面积应该就更少；

三是商品房销售额下降速度大于销售面积的下降速度，说明房价依然在下跌。

但是另一项数据更引起我的关注，这项数据或许对房地产市场以及经济的诸多方面都会产生更加深远的影响。

这个数据就是人口数据。

2025年末全国人口140489万人，比上年末减少339万人。

而这已经是连续第4年的人口负增长了。2022年国内人口出现了首次负增长，当年减少了85万人。紧接着的2023年及2024年国内总人口分别减少了208万人和139万人，而2025年总人口减少达到339万人，减少幅度在扩大。

根据国际上其他国家的经验来看，总人口一旦进入负增长的态势，在短时间是很难逆转的。这一规律似乎在我们这里也是难以避免。

与此同时，人口老龄化的情况进一步加剧。2025年末的数据，从年龄构成看，16-59岁人口85136万人，占全国人口的比重为60.6%；60岁及以上人口32338万人，占全国人口的23.0%，其中65岁及以上人口22365万人，占全国人口的15.9%。

60岁及以上的人口占比已经到了23%，而当60岁及以上老年人口占总人口比重超过30%的话，人口老龄化就重度老龄化。我们似乎离这个也不是太远了。

毫无疑问，人口减少及人口老龄化加剧对未来房地产市场的整体影响是不利的。人口是住房需求的基石，人口负增长必然会导致住房总体需求的减少。而在目前住房供应不成问题的时候，住房需求减少对房价对房价肯定是造成比较大的压力。这其实也是近几年来房价持续走低的核心原因之一吧，而且这个影响会是非常长期的，要做好长期的心理准备。

当然，中国很大，城市发展差异性也比较大。未来不同城市的房地产市场发展会有所差异，房价走势分化也基本上是必然的。超级大城市的房地产市场或许仍有发展空间，但大多数城市的房价恐难再有普涨行情了。