当*ST奥维的第三次终止上市风险提示公告摆在面前时，熟悉A股退市规则的人都清楚，这已经不是简单的风险预警，而是这家曾经的军工信息科技龙头的“临终遗言”。
打开行情软件，刺眼的绿色几乎铺满了它近十年的K线图，从2015年那波牛市里创下的34.68元高点算起，到如今的0.89元，股价跌去了足足97%。
更让人绝望的是，这0.89元还不是终点，每日开盘即跌停的走势，早已把逃生的大门焊死，可谓是片甲不留。
可能现在的年轻股民对奥维通信这个名字很陌生，但在2015年前后的军工圈，它绝对是响当当的存在。
2008年登陆深交所后，这家公司敏锐地抓住了国防信息化建设的风口，2012年成立军品事业部果断转型，短短几年就靠着音视频指挥系统、单兵信息化装备这些硬核产品站稳脚跟，巅峰时期军工业务贡献了九成以上的营收，是实打实的军工信息科技龙头。
那时候的它，身上贴满了“军民融合”“自主可控”的热门标签，机构调研络绎不绝，散户追捧有加，股价跟着水涨船高，34.68元的高点，对应着百亿级的市值，谁能想到十几年后，它会沦落到连续十几个交易日市值不足5亿，连保壳的门槛都摸不到。
奥维通信的坠落，不是一夜之间的崩塌，而是一场持续十年的慢性自杀，每一步都踩在了错误的节点上。
2015年的牛市落幕，成为了它由盛转衰的分水岭，只不过当时没人意识到，这只是悲剧的开端。
真正的致命一击，来自2023年那纸军方的处罚公告——因在军工项目投标中存在串标行为，公司被禁止三年内参与相关投标。
对于一家九成营收依赖军工业务的公司来说，这无异于被抽走了脊梁骨，客户集中度过高的隐患，在这一刻彻底爆发。
按理说，遭遇如此重创，公司本该痛定思痛，要么深耕剩余业务，要么积极拓展新赛道。但奥维通信的操作，却让人看不懂。
2024年退市新规落地，营收达标线从1亿元提升至3亿元，这对已经陷入困境的它来说，无疑是雪上加霜。
为了保住上市地位，公司没有选择扎实转型，反而走上了“饮鸩止渴”的路——转型贸易业务。
说白了，就是靠垫资给别人采购赚点微薄差价，技术含量几乎为零，唯一的作用就是短期撑大营收规模。
当时公司还签下了一份12.44亿元的年度框架协议，消息一出，不少不明真相的投资者以为看到了业绩反转的希望，纷纷入场接盘，却没想到这只是一场精心策划的画饼游戏。
一年下来，那份看似诱人的大额合同，实际执行金额还不到2.9亿元，完成率不足25%。
2024年财报显示，公司营业收入2.91亿元，刚好卡在3亿元的红线之下，更糟糕的是，归母净利润亏损4611.47万元，扣非净利润亏损5836.77万元，容诚会计师事务所直接出具了无法表示意见的审计报告。
这一连串的负面消息，直接让它在2025年4月戴上了*ST的帽子，正式进入退市风险警示期。此时的奥维通信，就像一个病入膏肓的病人，每一次呼吸都带着绝望的气息。
如果说外部的业务危机是导火索，那内部的治理乱象就是压垮它的最后一根稻草。
2025年6月，辽宁证监局的一纸监管函，揭开了公司内部的烂摊子——第二大股东上海东和欣及其关联方长期占用上市公司资金。
对于一家本身就现金流紧张的ST公司来说，大股东不仅不输血，反而持续“抽血”，这操作简直匪夷所思。
监管层要求六个月内归还占用资金，但截至2025年12月整改期满，还有1.89亿元本息没还上，大股东甚至连明确的还款计划都拿不出来。
被逼到绝境的上市公司，最终只能把自己的大股东告上法庭，讨要8935.21万元货款，这场“儿子告老子”的戏码，成了A股市场的一大笑柄，也彻底暴露了公司治理的全面瘫痪。
财务数据不会说谎，奥维通信的家底早就被掏空了。
2025年前三季度的财报惨不忍睹：营业收入仅3400.25万元，同比大幅下滑，而净利润亏损却扩大到1.88亿元，销售净利率更是低至-698.73%。
这意味着公司每赚1块钱营收，就要亏掉近7块钱，这样的经营状况，早已失去了持续盈利能力。
更可怕的是，公司的资产在不断缩水，2025年三季度末的资产合计仅剩2.46亿元，负债却有1.59亿元，股东权益只剩下8764.17万元，早已是资不抵债的状态。
现在最惨的，还是被困在里面的3万股民。
他们当中，有人可能是听信了所谓的“重组传闻”，有人可能是抱着“抄底”的心态入场，还有人可能是被套多年舍不得割肉。
但无论初衷是什么，现在都面临着血本无归的结局。
因为*ST奥维触及的是交易类强制退市，按照规则，这种情况是没有退市整理期的，一旦连续20个交易日市值低于5亿或者股价低于1元，就会直接停牌退市。
截至目前，公司已经连续十几个交易日市值不足5亿，股价也跌到了0.89元，就算接下来每天都涨停，也根本来不及回到安全线，3万股民就像被锁死在密封的铁盒子里，逃无所逃。
当然，对于被困的3万股民来说，这场噩梦要不了几个交易日就结束了，但留下的伤痛可能久久无法愈合。
奥维通信的案例再次告诫投资者要擦亮眼睛，远离那些经营混乱、风险重重的“问题股”。
毕竟，在资本市场里，活下去，比什么都重要。
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