集邦光储观察获悉，日前，通威股份、隆基绿能、爱旭股份、钧达股份4大光伏龙头企业相继发布2025年业绩预告，4家企业均披露2025年度业绩为亏损状态。
通威股份：预计亏损90至100亿元
1月18日，通威股份披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损90亿元至100亿元，上年同期亏损70.39亿元。
通威股份表示，报告期内，光伏新增装机规模总体维持同比增长，但下半年明显放缓，行业阶段性供应过剩问题尚未缓解，产业链各环节开工率下行，白银等部分核心原材料价格持续上涨，产品价格同比继续下跌，行业经营压力仍然显著。
报告期内，公司经营性导致归属上市公司股东的净利润亏损约75-80亿元，同比新增亏损约12-17亿元。各业务影响如下：
工业硅业务受2025年产能爬坡调试及产品价格低迷影响，导致公司归母净利润亏损同比扩大约9亿元；
多晶硅业务全年销量、均价同比下滑，但凭借优化开工率、工艺精进及降本，叠加三季度多晶硅价格提升，下半年公司已实现经营性盈利，全年同比减亏约6亿元；
电池及组件业务受均价下跌影响，硅片-电池-组件板块合计亏损同比扩大约12亿元；
光伏电站、饲料及产业链业务经营稳健，持续贡献利润。
此外，基于会计准则要求及谨慎性考虑，报告期内公司计提长期资产减值合计约15-20亿元，同比增加约7-12亿元。
隆基绿能：业绩修复态势明显
1月18日晚，隆基绿能发布2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损60亿元至65亿元，上年同期亏损85.92亿元，业绩修复态势明显。
据公告，隆基表示，公司业绩变动原因为，2025年光伏行业供需错配、低价内卷式竞争持续，开工率维持低位，同时国内电力市场化改革不断深入，海外贸易壁垒持续加剧，光伏企业经营环境严峻复杂。四季度银浆、硅料成本大幅上涨，显著推升了硅片、电池及组件产品成本，使得企业经营进一步承压。受制于产品价格持续低迷和成本压力，2025年度公司经营业绩仍然亏损。
报告期内，隆基聚焦高价值、场景化解决方案打造差异化竞争优势，依托长期积淀的产品技术领先性、全球化渠道布局及品牌影响力，持续稳固组件产品的市场占有率。
据悉，隆基高效BC二代产品良率达预期目标，已顺利实现规模化量产，出货量呈快速增长态势。另外，其贱金属替代银浆技术完成中试阶段，开始相关规模化产能建设。
同时，隆基适应国际贸易形势调整优化全球业务布局，通过光储协同布局提升系统解决方案能力，持续推进组织提效。去年11月26日，隆基绿能正式宣布进军储能领域，推出储能一站式解决方案。
爱旭股份：预计亏损12亿元-19亿元
1月18日，爱旭股份发布业绩预告称，预计2025年归母净利润亏损为12亿元到19亿元，上年同期亏损53.19亿元；预计扣非净利润为亏损16亿元至23亿元，上年同期亏损55.53亿元。
据公告内容，爱旭股份称业绩变动原因是由于报告期内，得益于公司ABC组件高功率、高价值、高安全性的市场优势，2025年ABC组件销售量同比实现翻倍以上增长，国内外市场的占有率和知名度均持续提升。
但受行业结构性产能过剩影响，供需失衡状况仍未显著改善，主要产品价格持续处于相对低位，以及2025年下半年上游原材料价格持续上涨而下游组件价格传导不畅，导致公司全年经营承压，业绩亏损，但亏损幅度较上年显著收窄。报告期内经营性现金流、制造成本、组件销售毛利率、资产减值同比均有明显改善。
钧达股份：海外销售占比已突破50%
1月16日，钧达股份发布业绩预告公告，预计2025年全年业绩将出现亏损。钧达称，预计公司2025年归母净利润将亏损在12亿元至15亿元之间，上年同期为亏损5.91亿元；预计2025年扣非净利润将亏损在14亿元至18亿元之间，去年同期为亏损11.18亿元。
公告指出，业绩变动的原因行业供需失衡及产业链价格传导不畅等多重因素导致公司经营承压，出现阶段性亏损。同时，公司依据谨慎性原则拟计提资产减值准备，对本期业绩有一定影响。
尽管面临行业周期调整，公司仍在推进全球化发展战略，海外销售占比已突破50%。此外，公司同步推进海外产能本地化布局并于2025年5月在香港联交所主板上市，成为光伏行业首家实现A+H股双平台上市的企业。
集邦光储观察整理
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