1月19日，郑棉主力合约收于14545元，跌0.65%。
近期郑棉主力合约走势图
新棉加工逐步收尾，市场供应整体充足，下游棉纱行情较为平稳，纺企维持谨慎逢低补库。随着新疆压减植棉面积政策逐步被市场消化，多头热情有所回落，国内棉价小幅回调。
近日平均日度公检量降至3万吨左右，新棉公检工作已进入尾声，国内棉花工商业库存明显回升，处于近年峰值水平，但受进口配额限制，在上年度低库存的现实基础与新年度低进口的未来预期下，国内新年度整体供应增幅缩窄，而下游在棉纱产能扩张下，棉花刚性消费提升，市场预期本年度末国内棉花供需或偏紧，同时26/27年度疆棉面积下调预期仍存，但国内棉价走强后，下游纺纱利润受到挤压，内外棉价差也大幅走扩，进口纱或阶段性增加流入，对棉价上方形成压力。
近期工信部召开制造业企业座谈会，强调深入实施纺织等重点行业稳增长方案，稳定制造业有效投资，并倡导行业自律、抵制“内卷”，为产业良性发展提供指引。
据中国棉花网观点，当前全球棉花供需形势整体宽松格局未变，国内政策支持与生产活跃度回升为棉花消费提供支撑。然而，地缘政治局势紧张、美国贸易政策不确定性加剧、下游价格传导不畅、纺企谨慎采购及节前补库预期分化等因素对棉价构成阻力。预计短期棉价延续震荡态势。
【小纱观点】
前期棉花期货价格引领现货持续上涨，对下游纺织企业形成不小压力。在下游利润挤压及内外价差大幅走强下，棉价上方存在压力，但当前纱厂负荷基本持稳，纺纱产能的扩张对棉花的消费形成支撑，且下游整体库存压力尚且不大，短期棉价或窄幅震荡调整，关注下游进口及订单情况。
来源：南华期货、中国棉花网
编辑：中国纱线网，转载请注明出处
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