片仔癀这东西，过去几年在市场上风头正劲，大家都管它叫中药茅台，一粒药能炒到1600块钱以上，还常常买不到手。
那个时候，很多人觉得这玩意儿不光是药，还带点投资属性，买来囤着等涨价。
结果，转眼间价格就崩了，现在电商上最低能看到590块钱一粒，比高峰期直接少了六成多。
那些早年高价囤货的人，现在手里货砸着卖不出去，亏得一塌糊涂。
片仔癀的核心成分有天然麝香、牛黄、三七和蛇胆，这些东西本来就稀缺，生产成本不低。它主要用来清热解毒、消肿止痛，对一些肝炎或者热毒血瘀有针对性。
国家对它的配方保密，生产也有限制，所以早期供给跟不上需求，价格自然水涨船高。
从2004年到2020年，零售价调了19次，从325块涨到590块。
2021年是顶峰，那年因为各种宣传和商务场合的流行，需求爆棚，线下药店限购，线上断货，二手市场黄牛价直奔1600。
为什么会这么火？一部分原因是它被包装成护肝神器，尤其在喝酒多的商务圈，流传喝茅台前吃片仔癀能护肝。
这让它从单纯药品变成礼品，在福建广东等地甚至进了嫁妆清单。企业业绩也跟着飞，2021年营收破百亿，净利润接近30亿。
股价从2021年的482块高点，市值一度超3000亿。
可好景不长，2023年5月，企业把价提到760块，这是20年来最大涨幅，本想稳住高端定位，谁知成了转折点。
从那以后，市场开始凉。宏观环境变了，高端消费收紧，大家花钱更谨慎。
礼品需求下滑，本来靠送礼撑起来的销量没了底。加上片仔癀保质期只有三年，不像白酒能陈年增值，囤货风险大。需求一弱，价格体系就松动。
2025年电商实际成交价掉到590块，线下药店月销几粒都难。回收市场更惨，2025年产的回收价530块，2024年产480块，快过期的破400。黄牛们赚不到钱，转行炒黄金去了，因为黄金变现快，不用担心过期。
企业财报也亮红灯。
2025年前三季度营收74.42亿，同比降11.93%，净利润降20.74%。第三季度单季净利润跌近三成。
肝病用药业务营收38.80亿，降9.41%。股价一路滑，2026年1月最低168.7块，三年跌65%，市值剩1000亿出头。
原料端，牛黄价从2025年初165万/公斤崩到2026年1月70万/公斤，跌56%。这本该降成本，但销量跟不上，整体还是亏。
囤货的人最倒霉。2021年高点时，有人花8000块买几粒，现在过期扔了。社交平台上到处是晒旧货的，基本自认损失。
很多人当初误以为它是保健品，天天吃护肝，结果专业意见说健康人吃多了反伤肠胃。需求端，大家理性了，不再盲信神药。
地域局限也显出来了，主要消费在福建广东，外地多是跟风。供给端，企业2026年把官价降到650-680块，想稳销量，但市场信心已散。
这事儿反映出药品炒作的本质问题。它不像茅台有收藏价值，核心还是疗效。脱离治病需求，靠情绪和故事堆价格，泡沫总会破。
企业得回归本位，专注药效和供应。消费者也得清醒，别把药当理财工具。黄牛退场是市场规律，一旦没人接盘，就得找新标的。
片仔癀的跌落，给整个中药行业敲警钟。过去靠稀缺和宣传维持高价，现在消费环境变了，得适应理性需求。
2026年业绩预计38-40亿，市盈率高企，翻盘难。牛黄价低给了机会，但得控量保价。这不是孤例，类似产品都得面对现实。
最终，市场回归了理性。大家逐渐明白，药品的价值在于疗效，不是炒作。
企业褪去光环，专注供应。消费者分清界限，避免盲目。这场起落，是新的起点。
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