这几年日本的大米市场闹得挺凶的，一袋5公斤的大米居然卖到200块人民币左右，比去年涨了98.4%，这涨幅创下了50多年来的纪录。老百姓直呼吃不起，本来是日常主食，现在搞得像奢侈品一样。
从2022年3月开始，美联储为了压通胀，启动了猛烈的加息周期，16个月内加了525个基点。这不是小打小闹，加息直接推高了短期美债收益率，债券市场价格跟着往下掉。
为什么呢？因为高利率环境下，新发的债券收益率高，老债券就没人要了，价格自然跌。美联储本来预计2024年会降息，但实际拖到2025年都没动静，这让很多押注降息的投资机构栽了跟头。
日本农林中央金库就是其中一个大受害者。这家机构成立于1923年，是日本农业、渔业和林业合作社的金融大本营，资产规模到2023年底折合人民币5万亿左右，在日本银行里排第五。它的资金主要来自农民存款，超过1000万会员，覆盖全国农户。
为什么它会去投美债？因为日本国内长期低利率，存贷利差小，甚至倒挂。农林中央金库给农民的存款利率0.5%，比其他银行高，但贷款利率低，国内投资赚不到钱，只能转向海外高收益资产。
美联储加息让美债价格崩盘，农林中央金库的持仓从盈利转成巨亏。到2024年3月底，未实现亏损达2.2万亿日元。2024年6月，它宣布在本财年抛售10万亿日元的美国国债和欧洲债券，把账面亏损转为实际亏损，预计净亏损1.5万亿日元。
这亏损规模不小，相当于2008年金融危机时亏损的3倍多。农林中央金库为什么这么赌？它押注美联储会早降息，买了大量短期美债，等价格反弹。
但美联储硬扛高利率，美元兑日元汇率高企，换汇成本也贵，逼得它只能卖债止损。专家说，这是美欧高利率和美联储降息晚于预期造成的，根本上是农林中央金库风险管理没跟上，没及时对冲利率波动。
现在转到日本大米价格这边。从2024年8月开始，日本大米零售价从5公斤2600日元涨到3688日元，到2025年5月均价4268日元，涨幅98%。超市限购，一人一袋，媒体叫“令和米骚动”，像1918年米价暴涨引发的全国骚乱。
为什么涨？表面原因有三：2023年夏天高温干旱，大米减产，颗粒小，碾米率低；2024年外国游客激增，餐厅用米多；8月南海海槽地震预警，民众抢购囤米。
但深层问题是日本农业政策。1970年代起，日本实施“减反政策”，补贴农民少种主食用米，转种饲料米或工业米，控制产量防过剩，稳价格。政策2018年废除，但影响还在，农林水产省每年发指导指标，大米产量控制在700万吨以下，自给率100%。
需求量从1990年代下降，年轻人吃面包多，但2024年需求反弹到705万吨，产量661万吨，缺口大。加上流通环节堵塞，农协等大型收购商收米216万吨，比前年少21万吨，其余流向小型商贩，他们囤货待涨。
农协是关键。日本农业协同组合有1026万会员，垄断收购、批发、金融、保险。农民卖米给农协，农协再层层加价到零售。政府投放储备米，农协竞标拿走95%，低价买高价卖，操控市场。
2025年3月到5月，政府投放41万吨储备米，但零售市场只得7%。农协说不是囤积，是正常流通，但批评者说这是利益集团护盘，怕米价跌伤农民收入。
话说回来，日本米荒闹得这么大，中国大米市场却稳得一批。中国是大米生产和消费大国，产量占全球近30%，年产2亿吨以上，自给自足没问题。
为什么稳？一是资源和技术牛。水稻种植面积虽只占印度的三分之二，但产量世界第一，多亏杂交水稻技术。袁隆平院士研发的杂交稻，亩产从700公斤提到1186公斤，全国杂交稻面积超1700万公顷，年增产250万吨，能多养活8000万人。
二是储备体系靠谱。中国分中央和地方两级储备，丰年收储防谷贱伤农，歉年投放防米贵伤民。储备量够全国吃一年多，粮仓现代化。
中国大米不光稳，还在国际上扬眉吐气。2024年11月，日本广岛举办优质粳稻食味品鉴会，21个品种盲测，中国金龙鱼6步鲜五常基地原香稻拿下最优秀奖，胜过日本越光米。越光米从1989年起就是特A级，号称世界米王，在全球高端市场有名。
但中国米靠啥赢？靠技术创新。6步鲜米精控，从收割到包装，每步锁鲜。五常基地用精准监测，九成黄熟时收割。米粒晶莹，香气浓郁，黏度适中，口感软糯。评委们品尝后一致好评，这可是历史性突破。
热门跟贴