华安期货：1月20日钢材宽幅震荡

核心逻辑：

1、上周五大材库存回落0.55%至1247.01万吨，同比增加2.63%，产量环比微增0.08%，表观需求则较上周增加3.68%至826.12万吨。具体来看，螺纹周产量下降，库存变化不大，表需大幅反弹8.79%；热卷小样本产量环比回升，主要是钢厂产线检修结束复产，不过当前热卷产量回升速度偏慢，后期随着钢厂产线检修完成，热卷产量或将继续回升。

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2、综合来看，近期钢材供需结构维持弱势，自身基本面矛盾不大，驱动也不强，宏观货币政策再次释放宽松信号，对市场情绪有一定提振，预计盘面或宽幅震荡运行。后续铁水产量继续增加，下游成材在淡季需求难以承接或将出现累库的可能性，需警惕市场传闻对情绪扰动，关注加仓空单的机会。

市场展望：

宽幅震荡