2025年，A股市场呈现出“高波动＋结构牛”的行情特征，让主观、量化私募均能够在找到各自的Alpha来源。
其中，量化私募以“速度、广度与纪律”为优势，因此在2025年市场成交高度活跃、行业切换快，小市值股票波动大、定价误差多的环境下，规模、业绩双双跃升。
主观私募则以“耐心、深度与择时”为特色，2025年呈现“科技-新消费-医药-周期”多线轮动，并涌现上纬新材、天普股份、胜宏科技等多只翻倍牛股，部分投研覆盖深、选股能力强的主观管理人抓住热门主题行情，业绩表现亮眼。
那么，有哪些量化私募和主观私募值得我们关注呢？接下来，笔者将从规模10亿以上的私募中，分别筛选出2025年收益位列前100的量化私募和主观私募，供大家参考。
百强量化私募：翰荣位列第5！幻方等38家百亿量化上榜
在管理规模10亿以上的私募中，有3只产品符合排名规则且有业绩展示的量化私募共有112家，其中2025年收益100强量化私募的“上榜门槛”为***%。
[应监管要求，私募基金不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]
在百强量化私募中，头部私募（规模50亿以上）共有60家，其中百亿私募共有38家，数量为各规模组最多。按办公城市统计，上海地区的私募共有42家，明显领先；深圳、北京也有超过10家私募在列。
位列前10的私募分别为：天辉投资、海南盖亚青柯私募、灵均投资、龙吟虎啸、翰荣投资、云起量化、宁波幻方量化、智信融科、信弘天禾、橡木资产。
位列第5的是翰荣投资，旗下3只产品2025年平均收益为***%。翰荣投资专注于量化投资，利用数理统计、机器学习等方法建立力争在市场中可持续稳定战胜基准指数的量化投资策略，是国内最早将端到端机器学习方法论应用到A股市场的量化投资管理人之一。公司团队核心成员毕业于卡内基梅隆大学、复旦大学、浙江大学等院校，拥有华尔街和国内量化私募基金多年交易和资产管理经历。
在38家百亿量化中，有17家私募的业绩位列前30，占比达到44.73%。其中，梁文锋旗下的宁波幻方量化位列第2，旗下10只产品2025年平均收益为***%。
宁波幻方量化是国内知名的量化私募巨头，目前管理规模超700亿元，处于国内量化的“第一梯队”，并于2023年孵化知名AI公司深度求索（DeepSeek）。根据此前的媒体消息，梁文锋曾表示，幻方作为DeepSeek出资人之一，有充足的研发预算。
2026年1月初，DeepSeek发布了新的研究论文（涉及mHC架构），被视为其持续进行技术迭代的标志。而近期市场传闻其新一代旗舰模型V4可能于2月发布，但未被官方证实。
百强主观私募：北京禧悦私募摘得桂冠！国源信达位列百亿第三
在管理规模10亿以上的私募中，有3只产品符合排名规则且有业绩展示的主观私募共有131家，其中2025年收益100强主观私募的“上榜门槛”为***%。
在百强主观私募中，百亿私募仅有10家，数量最少。按办公城市统计，上海、深圳地区的私募均有超过20家；广州、北京地区的私募均超过10家。
位列前10的私募分别为：北京禧悦私募、乾图投资、富延资本、路远私募、致合资管、精砚私募、北恒基金、榕树投资、能敬投资控股、远惟投资。
北京禧悦私募以***%的收益摘得桂冠，旗下符合排名规则的产品共有5只。北京禧悦私募成立于2020年12月，公司坚持“以研究为基础，以估值为准绳”的价值投资理念，投资策略是基于深度基本面的研究结果，利用价值投资、趋势投资、困境反转等投资方法，在追求高收益率的同时降低波动率，将多种投资方法有机结合。
在10家百亿主观私募中，位列前5的分别为远信投资、复胜资产、国源信达、久期投资、日斗投资。其中，国源信达为本月新晋的百亿私募，旗下9只产品2025年平均收益为***%。
国源信达总经理史江辉近日表示，2026年股票和黄金都有望继续涨。2026年相对较确定的事情就是美联储的降息，所以货币的进一步宽松是相对比较确定的事情。从基本面上看，如果2026年能够观察到一线城市房价的企稳甚至上涨，房地产市场见底的概率就非常大。在这种情况下，就有可能走出全面的牛市，且涨幅比以往牛市都要大。
史江辉认为，黄金还是在牛市里，其走牛的根源是全球经济差、货币超发。目前需求增速远大于供给增速，所以金价就要涨。
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