2026年1月20日铜价全景分析：现货普跌与期货逆势分化一、今日铜铝价格核心数据报表
下表汇总今日国内现货、国际期货及国内期货市场铜价，同步附带铝价数据作为参考，清晰呈现各品种价格及涨跌变动：
市场类型
品种
价格
涨跌额
长江现货
1#铜
100710元/吨
跌630元/吨
无氧铜丝（硬）
101870元/吨
跌630元/吨
漆包线
105980元/吨
跌630元/吨
A00铝
23690元/吨
跌180元/吨
广东现货
1#铜
100540元/吨
跌660元/吨
A00铝
23720元/吨
跌190元/吨
国际期货（LME）
12874美元/吨
跌91美元/吨
国内期货（沪铜）
沪铜2602
100700元/吨
涨90元/吨
沪铜2603
100840元/吨
涨190元/吨
二、价格格局核心特征：期现背离与区域同步（一）国内现货市场：全线承压普跌
今日国内铜现货市场呈现普跌态势，长江与广东两大核心区域1#铜价同步下行，且加工铜品种价格联动调整。广东1#铜价跌幅略深于长江，两地价差维持在170元/吨，反映国内现货市场供需格局相对一致，需求端支撑不足的压力全面传导。无氧铜丝、漆包线等加工品种均同步下跌630元/吨，价格传导顺畅，印证下游加工端订单疲软，对高价铜的接受度有限。铝价同步走弱，长江与广东A00铝价跌幅接近，显示工业金属板块整体承压。
（二）期现市场：走势分化凸显博弈
与现货及国际铜价的下跌态势形成鲜明对比，国内沪铜期货合约逆势上涨，呈现“现货弱、期货强”的背离格局。其中沪铜2603合约涨幅领先，较沪铜2602合约价差扩大，维持“近低远高”的正向期限结构，暗示市场对中长期铜供需格局仍存乐观预期，资金对远期合约的配置意愿较强。而LME铜价同步国内现货下跌，美元短期波动及全球需求预期调整成为主要压制因素，内外市场走势分化进一步加剧了短期博弈情绪。
三、价格波动成因解析（一）现货下跌核心驱动：需求淡季与情绪压制
国内现货铜价下跌主要源于短期需求淡季与资金情绪调整的双重影响。当前国内铜加工企业进入春节备货尾声，SMM数据显示1月中旬铜杆开工率环比下降3.2个百分点至72.5%，下游线缆、家电等行业订单环比减少，传统需求端表现疲软。房地产行业作为铜需求重要支柱，新建楼盘开工量不及预期，二手房交易对装修用铜的带动有限，进一步拖累管材、铜线等需求。同时，前期铜价处于高位区间，获利盘出逃意愿增强，叠加部分机构对短期走势持谨慎态度，资金避险情绪升温，加剧现货市场下跌压力。
（二）期货逆势上涨逻辑：中长期供需支撑
沪铜期货逆势上涨，核心源于中长期供需错配格局的支撑。供应端，全球铜矿供应链稳定性面临考验，智利铜矿劳资谈判分歧、海外矿山事故等因素持续限制供应增量，铜精矿加工费处于历史低位，反映矿端短缺现状。需求端，新能源汽车、AI数据中心、电网投资等新兴领域对铜的需求持续增长，新能源汽车用铜量为传统燃油车的3-4倍，国内“十五五”电网总投资规划为铜需求提供长期支撑，市场对远期供需改善的预期支撑期货价格韧性。
四、后市展望与操作建议
短期来看，铜市仍将维持“强预期、弱现实”的博弈格局。春节前下游备货需求增量有限，现货价格或持续受需求淡季压制，而期货价格则受中长期供需支撑维持震荡，期现背离态势可能延续。需密切关注美联储货币政策动向、美元指数波动及国内基建投资落地进度等宏观变量，这些因素将直接影响内外市场价格联动逻辑。
操作层面，短期建议观望为主，规避期现背离带来的波动风险，等待宏观情绪企稳与供需信号进一步明确。中长期来看，全球铜矿供应约束与新兴领域需求增长形成的共振，将支撑铜价中枢逐步上移，回调后仍具备配置价值，需重点关注春节前后库存变化及节后需求复苏力度。对于下游企业，可结合备货需求，在价格回调至合理区间时适度补充库存，锁定生产成本。
THE END
热门跟贴