整理｜冬梅
近日，OpenAI 在其官方网站及官方社交媒体公告中表示，公司计划在“未来几周内”开始在 ChatGPT 对话界面中测试广告投放，这些广告将首先面向美国地区的免费版用户以及新推出的低价订阅层级“ChatGPT Go”用户。
广告内容的展示形式预计主要是在 ChatGPT 生成的回答底部以清晰标注的独立模块形式出现，与 AI 生成内容严格区分。
OpenAI 强调，广告不会影响 ChatGPT 的回答逻辑，也不会向广告商分享用户对话内容。付费订阅用户（如 Plus、Pro、Business 及 Enterprise 层级）仍将享受无广告体验。
据官方发布内容及多家外媒消息，OpenAI 此举是为了进一步拓展营收来源，以缓解高昂的研发与基础设施支出压力，同时扩大服务的可持续性。
公司管理层表示，即便公司业务规模庞大，依靠订阅收入仍难覆盖巨额算力成本，而广告收入是补充营收的一种必要尝试。OpenAI 同时承诺，广告不会改变 AI 应答过程，并且将在敏感话题如健康、政治等领域避免投放广告。
OpenAI 此举引发了社区热议，但批评声音居多。
在 Hacker News 上，有用户表示，由于他们加了广告，很多用户已经转向了 Gemini，所以长远来看这种行为是得不偿失。
“OpenAI 广告的一个问题是，用户已经开始转向 Gemeni，而 Gemeni 并不投放广告。 ChatGPT 大多数情况下也比 Gemeni 差（或许如此），而且没有像 Gemeni 那样严格的速率限制。因此，他们已经开始流失用户，并且产品体验也比竞争对手更糟糕。 OpenAI 当然能从广告中赚到一些钱，但这能弥补他们巨额的亏损吗？我觉得不太可能。他们真的需要像微软那样，被一位财力雄厚的“金主”收购，才能玩转这种游戏。”
还有用户表示即使他们加入了广告，也不会向谷歌和 Facebook 那样赚大钱，只是赚一些小钱罢了。该用户评价道：
“就我所了解的广告市场而言，像谷歌和 Facebook 这样的公司之所以能赚得盆满钵满，主要是因为它们在广告市场的垂直整合中占据了绝对优势。而 OpenAI 整合广告的方式在我看来，似乎只是想分得蛋糕里最小的一块——一个投放广告的地方——这意味着，我估计他们的用户收入更接近于报纸网站，而不是最大的社交媒体网站，或者更接近于推特或 Tumblr 这类从未实现过巨额盈利的公司。”
明知加广告会被骂，OpenAI 为什么还要这么做？那就要从 OpenAI 的财务状况说起。
营收增长 10 倍，但算力投入扩大 9.5 倍
OpenAI 的财务状况与算力投入呈现出高度协同的增长态势，过去三年，二者均实现了累计十倍左右的扩张，印证了“算力决定营收上限”的核心逻辑。这种强关联不仅是业务发展的结果，更成为 OpenAI 规划未来投入、平衡供需关系的重要依据。
在 OpenAI 最新一期博客中，公司首席财务官 Sarah Friar 透露了 OpenAI 的财务细节。
从算力投入来看，OpenAI 的扩张速度堪称惊人。
2023 年，其算力规模为 0.2 吉瓦（GW）；
2024 年，迅速提升至 0.6 吉瓦；
2025 年，进一步增至约 1.9 吉瓦，三年累计扩大约 9.5 倍。
为保障未来算力供应，Sarah Friar 称 OpenAI 已与微软、英伟达、AMD、甲骨文等企业签署数千亿美元的合作协议，同时从单一供应商转向多云、多芯片的多元化布局，在高端训练任务中采用最新硬件，在大规模推理场景中使用低成本基础设施，平衡效率与开支。
值得注意的是，算力投入存在显著的时间差，当前的投入需提前规划至 2028～2030 年的需求，这也意味着 OpenAI 需要稳定的长期收入来覆盖前置成本。
营收方面，OpenAI 同步实现了三倍速年度增长，与算力扩张节奏高度匹配。
2023 年，其收入达到 20 亿美元，2024 年增至 60 亿美元，2025 年预计突破 200 亿美元，三年累计增长约十倍。
这种增长并非依赖单一业务，而是构建了多元化的收入结构：一是订阅收入，涵盖个人用户的 ChatGPT Go、Plus、Pro 档位及企业订阅服务，满足不同层级用户需求；二是 API 服务收入，为开发者和企业提供模型调用能力，支出与交付成果直接挂钩；三是广告与电商收入，依托免费用户流量开辟新增长曲线；未来还将探索授权许可、知识产权合作、结果导向定价等模式，进一步丰富收入来源。
从运营效率看，OpenAI 的算力投入与营收的强相关性，验证了其商业模式的可行性。但当前仍面临算力缺口的核心挑战——由于算力不足，诸多潜在产品与功能无法落地，尚未充分释放价格弹性杠杆。
这也解释了为何 OpenAI 持续加码算力投资，同时通过广告等业务拓宽收入渠道，本质上是为了打破算力瓶颈，释放更多商业价值。
加入广告，也会坚守三大原则
从成本端看，算力是 OpenAI 发展的核心命脉，且需求近乎无限。但 Sarah Friar 在博客中表示，即便在模型中加入广告，也会“死守”三大底线。他表示：
“大家普遍会疑惑，广告会对产品本身和公司运营产生怎样的影响？要回答这个问题，我们可以从当前的用户结构说起：如今，我们消费端平台上 95% 的用户都在使用免费版本。这恰恰契合了我们的使命 —— 研发通用人工智能是为了造福全人类，而非仅仅服务于有能力付费的群体。因此，保障用户的访问权至关重要。
从广告业务的角度出发，我认为有三点原则必须坚守。第一，我们要让所有人都清楚：模型给出的永远是它能提供的最佳答案，而非付费推广的结果。很多其他平台正是在这一点上栽了跟头，导致用户无法判断看到的内容是付费广告还是真实的最优推荐。而我们的核心准则就是，模型始终以提供最优答案为导向。
第二，广告本身可以具备很高的实用价值。我们会明确标注广告内容，让用户一目了然。举个例子，如果用户搜索 “圣地亚哥周末短途旅行”，那么一条爱彼迎的广告可能会非常有帮助。用户甚至可能愿意在 ChatGPT 的对话场景中，与广告商展开深度交流 —— 前提是他们清楚这是广告环节。这正是我们需要创新的方向，要打造出与平台生态深度融合的广告形式，而非简单地把传统的横幅广告生搬硬套过来。
第三，也是最后一点，我们必须保留无广告的服务层级，让用户拥有选择权和控制权。同时，我们对用户数据的保护始终保持高度谨慎。此前推出医疗健康功能时，我们就明确告知用户，相关数据会被隔离存储，不会用于模型训练。信任是 OpenAI 的立足之本，即便在广告业务上，我们也会坚守这些原则。”
Sarah Friar 还表示，其实不只是 OpenAI，未来，消费者很可能会订阅多款人工智能服务，就像现在大多数人都会订阅不止一个流媒体平台一样，这一消费行为模式可以作为很好的参考。不同的人会根据自身需求做出不同选择，包括免费选项 —— 毕竟也有广告支持的免费流媒体服务。
而且即便是同一项服务，也会同时提供付费版和免费版两种选择，未来的市场格局会呈现出丰富的多样性。不过，用户切换不同平台时也会面临一个问题 —— 迁移成本。
Sarah Friar 还表示模型的记忆功能也是值得探讨的问题。他还进一步表示 OpenAI 不会垄断整个市场：
“未来的模型是会实现跨平台统一记忆，还是会分平台独立记忆？其实即便是基于同一个模型，不同服务商也会推出各具特色的服务，在功能取舍上各有侧重。哪怕是依托 OpenAI 模型的服务，也有很多不同的开发者在提供差异化产品，这也是我所理解的 ‘多平台使用’ 的含义。当然，我并不认为 OpenAI 会垄断整个市场。”
为维持算力与营收的同步增长，OpenAI 需要持续投入数千亿美元用于基础设施建设与合作伙伴拓展，而单一的订阅制模式难以支撑如此庞大的资金需求。
广告业务的引入，能够借助免费用户的流量规模，开辟新的收入来源，为算力投入提供稳定的资金补充，形成“算力支撑业务、业务反哺算力”的循环。
此外，广告业务的布局也与 OpenAI 的长期战略相契合。在 ChatGPT 月活用户突破 8 亿且仍有巨大增长空间的背景下，广告成为连接免费用户与商业价值的桥梁。
据业内消息，OpenAI 预计 2026 年通过广告获得数十亿美元级收入，未来将逐步放大这一收入来源，与订阅、API 服务等形成互补，降低单一模式的经营风险。
OpenAI 缺钱了？
既有巨额的算力成本支出，又有逐年翻倍的营收进账，那 OpenAI 到底是不是真的缺钱了？
近日，《纽约时报》的一位专栏作家却做出了一个明确的预测：OpenAI 将在 18 个月内因其在人工智能领域的投入而破产。
该作家表示，根据去年的一份外部报告，OpenAI 预计在 2025 年将烧掉 80 亿美元，到 2028 年将烧掉 400 亿美元。鉴于该公司据报道预计到 2030 年实现盈利，不难计算出其中的利害关系。
Altman 的风险投资计划在数据中心领域投入 1.4 万亿美元。正如外交关系委员会经济学家 Mallaby 所指出的，即便 OpenAI 重新考虑那些受盲目乐观影响的承诺，并“用其估值过高的股票为其他投资买单”，仍然存在巨大的资金缺口。
Mallaby 并非唯一持此观点的人，贝恩公司去年发布的报告显示，即便在最乐观的预期下，该行业也至少存在 8000 亿美元的资金缺口。
这位金融专家巧妙地分析了这种情况，他概括地指出，问题的关键不在于终端用户人工智能是否会在技术上得到普及，而在于开发人工智能在中长期内是否具有经济意义。
分析师指出，理论上，投资者应该“弥合一项伟大技术出现与最终盈利之间的差距”，但实际上，许多人工智能公司烧钱的速度似乎远远超过了其盈利能力。Mallaby 指出，鉴于微软或 Meta 等“传统”公司在人工智能出现之前就已经拥有盈利业务，并且（实际上）有能力等待必要的时期，直到人工智能最终带来收益，因此，这些新来者的处境比它们要糟糕得多。
据他所说，大多数人都在使用免费服务，一旦他们常用的 AI 模型添加了广告或使用限制，他们就会毫不犹豫地转向竞争对手。目前各种任务都有无数的选择，也证实了这一点。
不过，他认为这对人工智能提供商来说只是暂时的难题，随着智能人工智能越来越深入人们的日常生活，转换将会变得更加困难，因为 AI 模型最终应该能够掌握你所有的购物偏好、愿望和情感特征——甚至可能比你本人做得更好。
Mallaby 确实赞扬了 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 的“吸金能力”，他成功筹集了 400 亿美元的投资，超过了历史上任何一轮私募融资的规模——甚至超过了沙特阿美 300 亿美元的融资额。不同之处在于，沙特阿美和其他一些上市企业拥有成熟的商业模式和盈利能力，而 OpenAI 目前这两点都不具备。
人工智能金融这条衔尾蛇看起来确实像是要吞噬自己的尾巴，但也有人认为它只会失去较新的部分。如果人工智能市场失去一个或多个开创者，那将颇具讽刺意味。
https://www.tomshardware.com/tech-industry/big-tech/openai-could-reportedly-run-out-of-cash-by-mid-2027-nyt-analyst-paints-grim-picture-after-examining-companys-finances
https://news.ycombinator.com/item?id=46663341
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