原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韦亚军
博裕又出手了。
近日，北京市市场监督管理局官网公示了“瑞得时尚（北京）商业贸易有限公司收购北京八达岭精奥莱商业有限公司股权案”的经营者集中简易案件。
据报道，瑞得时尚由博裕投资与其他股东共同控制。交易完成后，博裕（Boyu Capital）将通过旗下平台与“精品奥莱”品牌原股东共同控制标的项目。
这意味着，继2025年8月拿下“全球店王”北京SKP之后，博裕资本在高端零售赛道再落一子，首次把触角伸向华北奥莱市场。这也是2026开年以来，博裕见诸报端的第一单交易案。
北京八达岭奥莱：
开业10年，年销60亿
八达岭奥莱位于北京昌平区南口镇，紧邻京藏高速，2015年9月开业，建筑面积11.5万㎡，可租面积5.2万㎡，采用“花园小镇”开放式街区设计，是华北首家真正意义上的“精品奥莱”。
项目由Swire Design（香港太古设计）操刀，LV、Gucci、Prada、Burberry、Moncler等220余个国际一线品牌入驻，开业当年即实现销售额18亿元，2023年突破60亿元，占北京奥莱市场近45%份额，稳居全国奥莱前三。
2024年，八达岭奥莱营业收入约28.4亿元，EBITDA 9.7亿元，利润率34%，净现金流8.1亿元，杠杆倍数仅1.1倍，被业内视为“现金奶牛”。
2025年“十一”黄金周，项目7天销售额5.2亿元，同比增长12%，客流62万人次，平均客单价840元，均创历史同期新高。
值得注意的是，八达岭奥莱并非首次易手。2015年项目公司成立时，由华联集团、北京首旅及昌平区国资平台联合出资，后经两轮股权重组，华联集团成为控股方。
2025年下半年，华联集团将旗下百货、奥莱资产陆续注入Radiance体系，为博裕资本进入铺路。
据说是收购75%股权
但有待官方正式确认
文件仅披露“交易后瑞得时尚与精品奥莱共同控制八达岭奥莱”，但未列出具体股比、对价及交割时间表，公示期至1月25日结束。
虽然官方口径简洁，但有媒体报道称，交易前，精品奥莱持有北京八达岭精奥莱商业有限公司88.75%股权，单独控制。
交易后，瑞得时尚（博裕投资关联公司）收购75%股权，精品奥莱保留25%股权，双方共同控制。
本次八达岭奥莱案再次使用瑞得时尚作为收购主体，且表述同样为“共同控制”，市场普遍推断为——博裕资本大概率以现金受让部分老股+向项目增资的方式进入，最终与Radiance（或原运营方）共同，具体金额需待正式交割后披露。
公开资料显示，博裕资本成立于2011年，目前管理五期美元基金+两期人民币基金，AUM约180亿美元，LP包括淡马锡、GIC、加拿大CPPIB、普林斯顿捐赠基金及腾讯、李嘉诚基金会等。
而瑞得时尚成立于2025年2月，是博裕资本与新加坡Radiance公司为控股SKP而设的特殊目的载体（SPV），六家股东中Radiance与博裕系公司合计持股84%-90%，剩余股份由腾讯关联公司、阿布扎比基金等持有。
2025年8月，瑞得时尚已取代原股东华联集团，成为SKP公司100%控股股东；Radiance与博裕五期基金对SKP形成“共同控制”。
在2025年8月完成对SKP的控股后，瑞得时尚已管理北京、西安、成都、武汉四家SKP百货，总销售额逾500亿元；此次再把八达岭奥莱收入囊中，其管理商业面积增至约70万㎡，一跃成为中国最大的高端零售平台公司之一。
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