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前言
1月15日，中国持有的美债规模降至6826亿美元，创下2008年以来新低。
同一时间，此前扬言要整顿美联储的特朗普突然改口，暗示暂不采取行动，这一边是大手笔抛售，另一边是戏剧性妥协，看似巧合的两者背后，实则是中美金融暗战的深层交锋。
特朗普为何突然认怂？谁在为美国失控的赤字买单？
编辑：CY
持仓跌至谷底
置身于2026年1月的全球资本市场，风声鹤唳。美国财政部最新披露的数据像一块冰冷的石头砸在水面：中国再抛61亿美元美债，持仓跌至6826亿美元。
这不是普通的买卖，这是十七年来的最低点。更有意思的是，当中国在“撤退”，全世界却在“冲锋”。日本买了26亿，英国买了106亿，全球外资总持仓冲到了9.36万亿的历史新高。
这一进一出，像极了分道扬镳的信号。中国不是在被动避险，而是在主动“拆雷”。关税大棒挥舞到50%，手里攥着对方的欠条，风险显而易见。与其等着被收割，不如早点把纸换成金。
看看黄金储备，连续14个月增持，7415万盎司的真金白银入库，这才是看得见的安全感，这种背离，并非一时冲动，而是基于对地缘政治风险的精准计算。
特朗普回归后，中美经贸摩擦半点没减，反而更加激烈。手里拿着巨额美债，就像拿着一颗定时炸弹，万一关系走到极端，资产被冻结怎么办？对于资产管理者来说，底线思维就是少惹麻烦。
更何况，美元自己的信用也在打折。2025年一整年，美元指数跌了近9.4%，IMF的数据也显示，美元在全球外汇储备里的占比早就跌破60%了。
一种货币既不值钱，份额又在掉，还大量持有它的债务？这账怎么算都亏。资金撤出来去哪了？答案很明确：黄金。少拿纸币，多囤实物，不再单靠某一个国家的信用，这才是硬道理。
这背后的逻辑其实很简单：安全优先。全球买家看法两极分化，恰恰说明风险认知的巨大差异。日本、英国这些盟友，买美债更多是为了稳住汇率，绑紧政治关系。
但对于追求自主的新兴市场来说，美国那37万亿美元的国债总额，以及那超过国防预算的利息支出，才是最真实的恐惧。
2025年美国财政赤字1.29万亿美元，这雪球越滚越大，利息支出成了无底洞。全球央行对黄金的偏爱达到顶峰，官方黄金持有量近30年来首次超过美债储备。
这意味着，大家不再盲目迷信美元，转而看重实物资产的避险能力。中国这波操作，只是这股大潮中最醒目的一朵浪花，回看历史，2008年金融危机时，中国增持美债是“救美国就是救自己”。
2026年减持美债，是“防美国就是保自己”。从“救”到“防”，一个字的改变，折射出的是中美关系质变的现实。现在的外汇储备结构，不再是单一依赖美元，而是更注重多元化与安全性。
这种调整不是一时兴起，而是深思熟虑的必然选择。趋势一旦形成，就难以逆转。中国手里的这张牌，打得稳，打得准。不是为了挑衅，而是为了在风雨飘摇的全球经济里，给自己留一条后路。
这种战略定力，才是真正的底气，这一连串的动作，把全球金融格局的微妙变化展现得淋漓尽致。一边是新兴市场的悄然撤离，一边是传统盟友的被动接盘，美债市场的“二元分化”越来越明显。
但不管别人怎么买，中国的算盘打得很精：与其在这个充满不确定性的市场上赌博，不如把主动权掌握在自己手里。这种从“被动接受”到“主动防御”的转变，本身就是一种力量的体现。
利息超出军费
剥开数据的表皮，病灶其实在美国自己身上。摩根大通CEO戴蒙的警告振聋发聩：美国财政赤字已经高到离谱。2025年最后三个月，光还利息就掏出了2760亿美元，这笔钱比国防预算还要多。
到了2026财年，赤字预计要飙到2万亿美元。这就是个无底洞。特朗普想降息给政府省钱，但鲍威尔看的是通胀数据，那是2.7%的硬骨头，咬不动。
特朗普之前放话要开除鲍威尔，甚至搞刑事调查，那是把权力当成了私家菜园。但现实给了他一巴掌。
美联储那12个投票委员，不是他想换就能换的；IMF和欧洲央行也盯着，谁敢动央行独立性，谁就是全球金融公敌。1月14日的改口，不是心软了，是撞到了制度铁板和市场的高压线，只能战术撤退。
全球资金的避风港正在悄然转移。曾经被奉为“安全标的”的美元资产，吸引力正在逐步褪色。对美国而言，这是一种巨大的挑战。
如何在一个债务高企、政治极化的环境下，维持美元的信用，是一个棘手的难题。如果处理不好，可能会引发更深层次的金融危机。而对于世界各国而言，这既是挑战也是机遇。
谁能在资产安全性与自主可控性之间找到最佳平衡点，谁能搭建起更稳健的资产配置框架，谁就能在未来日趋激烈的金融竞争中牢牢掌握主动权。
中国持续减持美债，早已不是简单的市场操作，而是国家资产的战略性防御。
在安全优先的原则下，外汇储备会继续减少对美元体系的依赖，更多投向黄金、实物资产，以及和人民币国际化相关的领域。这种趋势没法逆转，只会加速国际货币体系走向多元。
美国内部的这场博弈，也说明传统的货币政策独立，正被愈演愈烈的财政主导需求猛烈冲击。鲍威尔虽然暂时保住了职位，但这只是暂时的平衡，而非矛盾的解决。
未来，美国金融体系的深层矛盾还会不断爆发，我们必须时刻保持警惕。
军舰闯入台海
话锋一转，再看看大洋彼岸的那出戏，简直是魔幻现实主义。
前脚特朗普还在媒体面前演深情，突然中断采访说“要接中方电话”，把“我们关系好”挂在嘴边；后脚美军的“菲恩”号导弹驱逐舰就大摇大摆穿航台海。
这一软一硬，配合得天衣无缝，可惜，演技太浮夸。这哪是外交？这是川剧变脸。
嘴上说着“每周通话”，那是给国内选民看的，为了安抚那帮因为贸易战叫苦连天的商界；军舰开到家门口，那是给“台独”打气，也是为了掩饰内心的焦虑。
美总统之所以坚持这种“软硬兼施”的对华策略，核心终究绕不开“利益”二字。他嘴上向中方示好，根源在于美方在诸多实际问题上，确实有求于中方。
就拿关键的稀土元素供应链来说，美方的高端制造业与国防工业都高度依赖这条供应链，而其中的关键环节正掌握在中方手中。
此前的贸易战，美方并未占到任何便宜，反而让国内企业与消费者承受了不小的压力，不少美方大企业也纷纷抱怨，过于激进的对华政策不仅损害自身生意，甚至可能让美方被挤出全球供应链。
他面临着国内商界与选民的双重压力，他需要与中方保持基本的沟通渠道，以此稳住美方经济基本面，同时也为自己的政要行程铺路。
中方向来秉持“听其言，观其行”的原则，对待中美关系的态度，始终清晰且坚定。谢锋大使在讲话中提到，今年刚过去十五天，世界便接连出现“黑天鹅”与“灰犀牛”事件，不稳定性和不确定性接踵而至。
这番话既是对当前国际形势的精准研判，也在某种程度上批评了美国政策的不确定性。
谢锋强调，台湾是中国领土的一部分，台海和平的最大威胁来自“台独”分裂行径和外部势力的纵容支持，他敦促美国恪守一个中国原则，并落实中美三份联合公报的精神。
这不仅是对美国的警示，也是对全球的承诺。
全球央行购金
把视线拉长，你会发现这不仅仅是中美两家的私事。世界黄金协会的数据摆在那儿：全球央行去年买疯了，购金量创下历史新高。俄罗斯清空了美债，印度也在一边买债一边囤金。
大家心里都有一杆秤：美元这栋房子，地基已经开始晃了。所谓的“去美元化”，不是明天就关门歇业，而是一场漫长而温和的迁徙。
中国现在的策略很清晰，不是要和美国彻底撕破脸，而是要把家里的资产换个更稳当的放法。少持点债，多买点金，多搞点实体资产，这就是“稳”字诀。
美国的债务雪球越滚越大，37万亿美元的国债总额意味着利息支出会持续高企，财政部门对低利率的渴求不会消失，反而会随着赤字扩大不断强化。
未来美联储制定政策，注定要在通胀控制和政治压力之间艰难权衡，不光要盯着CPI等核心数据，还得时刻提防白宫的政治干预，货币政策的自主性只会越来越受限。
全球资金的避风港正在悄然转移，曾经被奉为“安全标的”的美元资产，吸引力正在逐步褪色，对世界各国而言，这既是挑战也是机遇。
谁能在资产安全性与自主可控性之间找到最佳平衡点，谁能搭建起更稳健的资产配置框架，谁就能在未来日趋激烈的金融竞争中牢牢掌握主动权。
这场关乎全球货币权力重构、资产格局重塑的博弈，才刚刚拉开序幕。无论中美关系如何演变，双方必须在相互尊重、和平共处的基础上寻找合作的可能，以避免不可预测的灾难。
中方和美方作为世界上最大的2个经济体，双方关系的稳定，不仅关乎中方和美方两国人民的利益，更关乎整个国际的和平与发展。
结语
减持美债不仅是避险，更是对规则破坏者的无声反击，美元霸权的黄昏已至，新的多元货币秩序正在悄然建立，在这场漫长的耐力赛里，谁能守住底线，谁就掌握了未来。
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