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当中式快餐巨头乡村基于2024年押注“新鲜现炒”时，一场关于“效率”与“温度”的行业范式之争已悄然升温。
就在此背景下，另一赛道的霸主以更迅猛的姿态，叩响了资本市场的大门。2026年1月12日，袁记食品正式向港交所递交上市申请，剑指“中式快餐第一股”。
从广州荔湾5平米的菜市场档口，到如今布局全球、门店超4200家，这家主打“手工现包”的饺子云吞品牌，用13年时间构建了一套将传统技艺与现代连锁深度咬合的增长系统。
那么，这份招股书揭示了哪些惊人的数据？其“手工现包”的标签背后，又隐藏着一套怎样环环相扣的商业逻辑？
01■
2026年1月12日，袁记食品正式向港交所递交上市申请，剑指“中式快餐第一股”。
从广州荔湾一个5平米的菜市场档口起步，到如今布局全球、门店突破4200家，袁记云饺的创业故事颇具传奇色彩。
创始人袁亮宏，这位1991年出生的体育专业毕业生，与他的大学同学、联合创始人田伟，在2012年抓住了广式点心的街头烟火气，以“手工现包现煮”为核心理念创立品牌。
如今，这家公司已成长为中国乃至全球门店数量最多的中式快餐企业，其招股书不仅展现了惊人的扩张速度，更揭示了在高度工业化的餐饮时代，一个坚持“手工现包”的品牌如何构建起强大的系统化护城河？
1、营收连续高增长，2025年前三季度盈利提速
业绩是衡量企业成长性的关键标尺。
2023年至2024年，袁记食品营收从20.26亿元增长至25.61亿元，增幅达26.4%。
2025年前三季度营收实现19.82亿元，已接近2023年全年水平，同比增长11%。盈利方面增势更为显著，2025年前九个月经调整净利润同比增长31%至1.92亿元，呈现稳步提速态势。
2、全球门店超4200家，稳居行业规模第一
截至2025年9月30日，袁记食品已在全球拥有4266家门店，覆盖中国全部32个省级行政区，并进入新加坡、泰国等海外市场。
根据灼识咨询报告，无论是按门店数量还是饺子云吞产品GMV计算，袁记食品均已是中国乃至全球最大的中式快餐与饺子云吞企业，建立了显著的规模优势。
3、总GMV突破62亿元，外卖与零售双引擎驱动增长
公司的增长动能强劲且清晰。总GMV从2023年的47.72亿元跃升至2024年的62.48亿元，增幅达31%。2025年前三季度GMV达47.89亿元。
增长由双引擎驱动：
其一，外卖业务成为核心爆发点，2025年前三季度外卖GMV猛增46.6%至21.36亿元，占总GMV比例从32.4%大幅提升至44.6%。
其二，“餐饮零售一体化”模式成效显著，零售品牌“袁记味享”2025年前三季度收入同比增长46%，尽管目前占总收入比重仅2.64%，但已成为新的增长曲线，其“韭菜鲜肉饺”单款产品即售出超百万包。全渠道覆盖满足了从即时餐饮到家庭储备的多元需求
4、获多家知名机构投资，资本化路径明确
2023年至2025年，袁记食品已成功完成三轮融资，吸引了包括黑蚁资本、启承资本、广弘控股、益海嘉里（金龙鱼母公司）、厦门建发等具有深厚产业与消费背景的专业投资机构，其中黑蚁资本为最大机构投资方。
创始人袁亮宏通过直接及间接方式控制公司82.54%股权。多轮融资的完成，为其规模化扩张与供应链深化提供了有力支撑。
本次IPO募集资金净额拟主要用于数字化与智能化建设、供应链升级、海外市场拓展及品牌建设，预示着清晰的资本发展路径。
这些亮眼数据与资本布局的背后，是袁记食品将“手工现包”这一传统承诺，转化为可复制、可管控、具有高度竞争力的系统化运营能力。
在饺子这一经典品类中，它正重新定义中式快餐的规模与速度。
02■
方法论拆解：
系统构建“手工现包”的现代连锁体系
袁记食品的成功，并非仅仰赖“手工现包”的概念光环，而是将传统手工技艺与现代连锁管理体系深度融合，构筑起一套环环相扣的完整运营系统，让“手工现包”从差异化标签转化为可规模化复制的商业能力。
这家发轫于广州菜场5平米小店、由90后创立的公司，凭借一碗饺子创造出年营收超25亿元的成绩，并已向港交所递交上市申请，有望成为“饺子第一股”。
1、 双品牌+多店型：实现全场景无死角覆盖
袁记食品首先打破传统餐饮与零售的业态壁垒，创新构建“餐饮零售一体化”模式，以此为起点串联后续运营模块。
旗下“袁记云饺”聚焦堂食、熟食及生食的外带与外卖，覆盖即时性消费场景，常年贡献97%左右的营收； “袁记味享”则以预包装产品切入商超零售及团餐B端，承接计划性消费需求。
双品牌策略实现对“即时就餐-外卖到家-家庭囤货-团体采购”全场景的无缝覆盖。2025年前三季度，袁记味享收入同比增长46.48%，成为新的增长曲线。
为适配不同商业环境与消费需求，袁记进一步开发三种标准化门店模型：
堂食店（2154家，占比78.1%）配备就餐区，提供堂食、外带、外卖全服务； 生熟外带店（632家，占比14.8%）主打熟食与生食外带，无堂食区域； 生食外带店（334家，占比7.1%）专供生食产品外带。
这套多元店型矩阵让袁记食品能灵活进驻大型商超、社区街铺乃至食阁档口，更关键的是，每家堂食店均升级为“一店多能”的复合节点——既是就餐场所，也是外卖履约点与生鲜自提点，直接拉升经营效率。
作为零售业务的延伸，“袁记味享”截至2025年9月30日已在全国布局34个SKU，2025年前九个月收入同比劲增46%；其中“韭菜鲜肉饺”单款产品同期售出超百万包，印证了零售场景的渗透力。
2、供应链铁军：中央工厂标准化，门店终端手工化
多元场景的落地，需以稳定供给为支撑——这正是袁记食品“制造型餐饮”定位的核心体现，其深度管控的供应链体系为“手工现包”的标准化复制提供了工业化底座。
袁记食品在全国布局五大自有现代化工厂及24个自营仓储中心，织就覆盖广泛、响应迅捷的供应链网络。
截至2025年9月30日，86%以上门店位于仓库或前置仓200公里范围内，为高频次、短周期配送奠定地理基础。
供应链效率的关键指标——库存周转时间，袁记食品2024年数据仅为12.1天，大幅优于中式快餐行业平均25天的水平；核心原料如馅料、面皮等，以“两天一配”频率送达超70%门店，既锁鲜又提效。
具体运作上，中央工厂承接馅料配制、面团制作等工艺密集且可标准化的前段工序，经全程冷链配送至门店；门店仅负责解冻、蔬菜清洗、馅料混合及手工包制等末端环节。
这种“中央厨房+门店现包”模式，既通过前端标准化保障口味一致性，又以末端手工保留“现制温度”与“新鲜认知”。
此外，袁记食品通过源头直采、与核心供应商建立长期战略合作以稳控品质与成本，如精选猪前后腿肉特定部位、采用秘鲁进口飞鱼籽等，从源头夯实产品根基。
3、极致爆品×普惠定价：锚定最大公约数市场
供应链的稳定输出，最终需转化为消费者可感知的产品价值——袁记以“极致单品+高质价比”策略，将“手工现包”的认知转化为复购动力。
饺子云吞系列是绝对核心，贡献门店GMV超80%。公司深耕该品类打造爆款：截至2025年9月30日止九个月，招牌“鲜虾蟹籽云吞”中国大陆售出3000万份，“玉米鲜肉饺”超1500万份；据灼识咨询，前者已是2024年中国市场最畅销的手工现包云吞产品。
定价上，袁记食品锚定2024年小吃快餐人均消费21.6元的主流区间，招牌产品精准卡位：韭菜鲜肉饺熟食每份15-25元，黑猪肉云吞面每份15-16元，杂酱面每份8-10元。
灼识调研显示，“手工现包”“价格实惠”“口味好吃”是消费者选袁记的三大理由，近50%受访者将“手工现包”列为首要因素。
为保持产品活力，袁记食品建立月度上新机制，往绩期累计推出超200款新SKU；门店SKU总数约350个，单店精选约50个，既保菜单丰富性，又避操作过度复杂化。
4、加盟商共同体：“老商开新店”形成内生飞轮
优质产品与场景需依托高效网络触达消费者——袁记食品以“老商开新店”的加盟体系，构建起内生增长的扩张引擎。
截至2025年9月30日，全球4247家门店为加盟店，占比99.6%。与众不同的是，其加盟体系呈现显著“老商开新店”特征：2065名加盟商管理者4247家店，人均门店数2.06，远超餐饮行业平均，比肩蜜雪冰城、古茗等头部茶饮连锁。这意味着大量加盟商在首店盈利后持续投资新店，形成“开店-盈利-再投资”正向循环。
循环的核心，是健康可持续的单店盈利模型：袁记食品通过集中采购稳原料成本、标准化运营降管理难度、全供应链支持保出品稳定，为加盟商创造可预期回报。
正如业内人士所言：“袁记老板对加盟商很‘温柔’，不割韭菜。”这份“温柔”实为长期主义智慧——以让利换网络稳定性与扩张可持续性。
5、数字化引擎：超4000万会员构建高黏性私域
加盟网络的扩张，需以稳定客流为支撑——袁记食品通过数字化会员运营，将“手工现包”的体验转化为高黏性客群，沉淀品牌资产。
截至2025年9月30日，袁记食品会员超3500万名；据其官方信息，至2025年12月会员总量已突破4000万。
更关键的是会员活跃度与忠诚度：截至2025年9月30日止十二个月，会员平均季度复购率达32.3%，黏性凸显。
公司通过数字化工具整合小程序、外卖平台等数据，形成统一会员视图，实现精准营销与复购提升。
灼识调研显示，袁记食品已在消费者心中锚定“最物超所值的中式快餐品牌”认知——这既源于产品与价格，更来自透明体验：全部门店推行开放式厨房，顾客可直观见证手工包制全程，让“手工现包”从口号变为可感知的真实体验。
6、全域市场战略：全国纵深与审慎出海并行
高黏性客群与稳健网络，为袁记食品打开更广阔的增长空间——其市场拓展策略沿“巩固基本盘-渗透下沉-突破北方-审慎出海”路径递进，让“手工现包”走向更广阔人群。
一线城市是品牌基本盘与高地：截至2025年9月30日，一线门店2150家，占比51%，地位稳固。
下沉市场成新增长引擎：三线及以下城市门店占比从2023年的19.8%升至2025年9月的26.6%，净增门店数量显著，增速领先。
北方市场实现突破性进展：在面食文化深厚、家庭自制饺子习惯普遍的北方，袁记食品凭标准化与品质优势破局——数据显示，2025年“袁记云饺”在东北等北方区域门店数同比呈倍数增长。
出海战略审慎推进：以香港为试验田，袁记食品于2024年启动海外扩张，截至2026年1月5日，已在新加坡布局10家门店，并进入泰国市场。公司采取测试不同店型的谨慎策略，验证模型后快速复制。
未来，计划以东南亚为中心，逐步拓展至全球，将中国饺子文化带向世界。本次IPO募资用途之一，正是用于加强海外供应链与市场拓展。
小结：
当效率至上的快餐业开始回溯“锅气”的价值，袁记食品用一套精密的系统，证明了“手工”与“规模”并非悖论。
它通过供应链的工业化管控为“手工”提效，通过多店型与全场景覆盖为“手工”扩域，再通过加盟共同体与数字化引擎为“手工”加速。
这已不仅仅是一个品牌的成功，更为中式快餐的现代化转型提供了一种可复制的路径参考——将最具温度的传统文化符号，转化为最具扩张力的现代商业语言。
然而，上市并非终点，而是新一轮竞速的起点。在规模与品质、速度与温度、加盟商利益与品牌长期价值的动态平衡中，袁记食品的考验才刚刚开始。
其能否在资本的加持下，持续加固护城河，将中国饺子的文化故事讲向更广阔的世界，市场正拭目以待。
作者 | 小贝
出品 | 餐饮O2O
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