百瑞吉：核心产品单价持续下滑，与公开信息披露不一致|不一致|招股书|海外业务|百瑞吉|贝泰妮|赛斯

常州百瑞吉生物医药股份有限公司(以下简称“百瑞吉”或公司)是一家主要从事生物医用材料等产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司主要产品广泛应用于宫腔、盆（腹）腔及鼻（窦）腔等术后创伤修复领域。近日，该公司披露了招股书（上会稿），拟向北交所发起冲刺。

核心产品单价持续下滑

近年来，百瑞吉的业绩持续稳定增长。据招股书（上会稿）显示，2022年-2024年及2025年1-6月（下称：报告期），百瑞吉实现的营业收入分别为1.51亿元、1.98亿元、2.31亿元和1.41亿元，净利润分别为3,106.44万元、5,007.84万元、5,231.16万元和4074.88万元。

百瑞吉业绩增长背后有着的超高的毛利率，报告期内，百瑞吉主营业务收入毛利率分别为 82.41%、81.61%、82.19%和 81.41%，存在一定的波动。

报告期内百瑞吉宫腔用交联透明质酸钠凝胶（宫腔领域）产品收入分别为1.13亿元、1.30亿元、1.51亿元和8474.64万元，占主营业务收入的比例分别为74.85%、65.59%、65.37%和59.91%，是报告期内公司最主要的产品。

百瑞吉在招股书中表示，目前公司其他防粘连产品仍处于市场开拓阶段，尚未形成较大规模的收入，因此短期内宫腔用交联透明质酸钠凝胶（宫腔领域）产品对公司业绩影响较大，公司对其存在一定的依赖。若未来该产品市场增速不及预期，或受行业政策影响收入出现大幅下降，则会对公司经营业绩产生不利影响。

值得注意的是，报告期内，百瑞吉宫腔领域产品的单价持续下滑。

报告期内，百瑞吉宫腔领域产品的单价分别为103.69元/支、102.90元/支、101.19元/支、96.53元/支。

对此，百瑞吉表示，根据公司招股书第五节第三部分阐述，公司核心产品为防粘连医疗器械，主要应用于宫腔、盆（腹）腔及鼻（窦）腔等术后创伤修复领域。报告期内，公司交联透明质酸钠凝胶（盆腹腔领域）产品整体价格存在一定波动，主要原因为：2023 年较 2022 年平均单价下降主要系销售产品结构中 5ml 相较 10ml 成为主要销售规格，并且同年 6 月由于经营战略调整，公司对 5ml 规格产品的单价进行下调，导致 2023 年整体平均单价也有所下降。2024 年，交联透明质酸钠凝胶（盆腹腔领域）和医用交联透明质酸钠凝胶（鼻腔领域）的平均单价上涨，主要系公司定价政策、外币对人民币汇率上升等因素的影响。2025 年 1-6 月，交联透明质酸钠凝胶（盆腹腔领域）平均单价下降，主要系小规格产品收入占比上升。

专利数量不及同行

报告期内，百瑞吉研发费用率分别为 6.43%、6.82%、7.89%和 5.39%。

在招股书（上会稿）中，百瑞吉将昊海生科、正海生物、赛克赛斯、贝泰妮、敷尔佳等列为同行业可比公司。

同期，上述5家同行业可比公司研发费用率均值分别为5.75%、7.05%、6.65%和7.13%。其中2023年及2025年1-6月，百瑞吉的研发费用率不及同行均值。

研发成果方面，截至2025年6月30日，百瑞吉拥有41项境内专利，其中发明专利19项。

据昊海生科2024年年报，截至2024年末，昊海生科累计获得专利423项。

据正海生物，2024年年报，截至2024年末，正海生物拥有75项专利授权。

据赛克赛斯招股书，截至2023年末，赛克赛斯获得专利75项，其中发明专利46项。

据贝泰妮招股书，截至2024年末，贝泰妮获得专利281项，其中发明专利71项。

可见，在专利数量方面，百瑞吉也不及同行业可比公司。

对此，百瑞吉表示，根据公司招股书阐述，公司拥有较强的技术与研发实力。截至2025 年 6 月 30 日，公司已获得境内授权发明专利 19 项，中国台湾地区授权发明专利 1 项，国外授权 PCT 发明专利 32 项。公司深耕生物医用材料领域，经过多年发展及研发投入，目前已拥有了成熟的科研团队及技术能力，并形成了广阔的市场布局。

与公开信息披露不一致

此次IPO，百瑞吉拟募集资金10,593.10万元，主要用于可吸收可降解生物医用材料产业基地建设项目，该项目投资总额为10,593.10万元。

但据常州国家高新区管委会网站发布的《薛家镇7个项目入选2026年江苏省重大项目名单》一文显示，百瑞吉可吸收可降解生物医用材料项目总投资4.2亿元，高于招股书披露。