1月19日至23日，一年一度的世界经济论坛年会在瑞士达沃斯举行，3000多位全球政商界精英齐聚一堂，围绕“对话的精神”主题展开共同探讨。
素有“世界经济风向标”之称的达沃斯论坛，将此次主题确定为“对话的精神”，恰恰反映了“对话”正成为“稀缺资源”，而冲突、纠纷、壁垒等日益成为世界经济的关键词。
综合各方面分析来看，2026年全球经济主要面临四大风险。
第一重风险：地缘经济对抗加剧。
今年达沃斯年会会前发布了《2026年全球风险报告》，提出“地缘经济对抗”成为2026年首要风险。贸易、投资、供应链等经济工具，正以“经济武器化”的鲜明特征影响世界经济格局。
贸易壁垒高企。
特朗普重返白宫后，猛挥“关税大棒”，大打关税战。全球各国为寻求自保，陆续出台贸易保护主义政策，导致贸易壁垒与制裁不断升级。
美国将关税武器化，重创全球贸易增长。据悉，世界贸易组织已将2026年全球货物贸易增长预期下调至0.5%，远低于2025年的2.4%。
这种“以邻为壑”的政策倾向若持续发酵，将严重破坏自由贸易体系和全球贸易秩序，把全球经济拖入“低增长、高摩擦”的恶性循环。
供应链“阵营化”。
当前，全球供应链正从“效率优先”转向“安全优先”。
以美国为首的西方国家，频频以“国家安全”为由，采用“友岸外包”“去风险”等方式，加速推进高新科技和全球关键矿产供应链的“阵营化”，排挤以中国为代表的非西方国家。
这种系统性脱钩，将带来显著的效率损失和成本上升。联合国贸易和发展会议直接指出，供应链重构是2026年全球贸易面临下行风险的主要拖累因素。
此外，供应链重构过程中的“阵营化”趋势还会重塑竞争格局，可能将局部经济博弈升级为全面阵营对抗。
第二重风险：经济增长动能不足。
“挖掘新的增长点”成为本次达沃斯论坛的高频议题，充分反映出当前全球经济增长动能趋弱的严峻现实。
国际货币基金组织（IMF）、经合组织（OECD）等主要国际经济机构和组织也普遍预测，2026年世界经济增速将有所放缓，并将面临长期低增长风险。
内生动力不足。
投资一直是推动经济长期增长的重要引擎，但当前全球投资活动仍显疲弱，投资风险飙升，地缘政治与政策不确定性严重抑制了企业投资意愿。
此外，劳动力市场的结构性矛盾也在削弱经济增长潜力。目前全球失业率在4.9%左右，劳动力潜能未被充分释放，成为制约全球经济长期潜在增速的关键隐性风险。
增长分化明显。
当前，随着以人工智能、量子科技为代表的第四次产业革命来临，各国间发展差距明显拉大，以美国、中国等为代表的国家，在新兴产业投入大量资源，催生经济增长新动能上，发展后劲明显更强。
以欧洲、日本、韩国等为代表的国家，受制于各类原因未能抢占新技术高地，增长趋势愈发困难。
而广大发展中经济体，则仍然面临着产业相对落后、发展缓慢的困境。
第三重风险：资产泡沫濒临破裂。
全球资产泡沫成为威胁全球金融稳定的重要隐患，美股、AI以及加密货币领域尤为突出。
从美股看，根据投资研究机构BCA Research报告数据，全球股市市值的约三分之二集中于美股，而美股市值的40%又集中于十只股票。
随着2025年美联储多次降息，美国股市的部分科技股估值持续走高，与实体经济盈利增速脱节，泡沫化特征愈发凸显。相关机构指出，当前美国股市的风险集中度，已经超过2000年科技股泡沫破裂前的水平。
从AI看，人工智能领域当前正经历前所未有的资本汇聚浪潮，但是AI行业的商业回报目前尚不清晰。随着大量投资持续涌入，整个行业存在脱离价值基本面的风险。
《纽约时报》认为，AI将带来本世纪第三次“泡沫”。《2026年全球风险报告》也指出，AI技术的不利后果已经在十年期风险排名中，从第30位跃升至第5位，反映出了全球对技术变革的复杂态度。
从加密货币看，2025年加密市场经历了至少三次由外部冲击引发的显著回调，曾出现24小时内爆仓超190亿美元、波及167万交易者，成为史上最大单日清算事件之一。
加密货币的脆弱性使其成为金融市场的“定时炸弹”。更需警惕的是，加密资产与传统金融市场关联加深，可能向银行、基金等传统金融系统传导风险，甚至引发系统性危机。
第四重风险：全球债务持续攀升。
根据国际金融协会（IIF）报告显示，截至2025年上半年，全球债务规模已达337.7万亿美元，债务总量占全球GDP的比例超过350%，很可能引发系统性危机，成为悬在世界经济头顶的“达摩克利斯之剑”。
发达国家债务“居高难下”。
目前，美国联邦债务总额接近39万亿美元，占GDP比重超过120%，根据特朗普政府的规划，债务规模还将进一步扩大。
欧元区、日本的情况同样不容乐观。部分国家公共债务占GDP比例居高不下，财政整顿受经济增长乏力制约，难以实质性推进。
发展中国家债务风险值得警惕。
世界银行2025年12月发布的《国际债务报告》显示，2022年至2024年，发展中国家外债偿付资金与新增融资之间的缺口达7410亿美元，为50多年来最高水平。
由于全球利率仍维持在相对高位，2026年发展中国家债务借新还旧的成本依然较高，一旦偿债资金链断裂，可能发生债务违约并在更大范围引发“多米诺骨牌效应”。
2026年世界经济面临的四大风险，高度关联，相互放大。如何有效应对，既是对全球政商精英智慧的考验，也是对人类合作精神的检验。
目前看，唯有巩固多边机制、推动政策协同、防范风险跨领域传导，方能应对危局、实现突围。
达沃斯的舞台已经搭好，但真正的行动，还需要从对话走向共识，从共识走向实践……
文中图片源自网络
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