中信建投研报指出，当前汽车板块处于淡季弱势表现，但结构性看反内卷及出海预期改善，自动驾驶政策催化落地，人形机器人特斯拉V3样机展示惊艳。我们维持前期观点，26年汽车以旧换新政策支撑内需，商用车或更为受益；结构性看多端侧AI(无人驾驶及机器人)商业化0-1突破带来估值弹性，关注反内卷下经销商环节周期底部困境反转。