M2，很多关注经济发展网友熟知的名词，由三个层次构成：可以直接使用的现金（M0）、狭义货币（M1）=M0+企业的现金流、广义货币（M2）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）。

自1994年以来，我国的货币供应量结构持续演变，形成了清晰的增长轨迹。

堆积柱状图中，粉色、蓝色与黄色色块分别代表M0、活期存款与准货币，它们共同垒起了逐年升高的货币总量。

观察图表，蓝色部分所代表的活期存款，在2025年呈现出显著的跃升，其数值在堆积柱中突破了一百万亿元。

这一直观的视觉变化，标志着一个重要的货币结构节点。

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从历年趋势看，M0即流通中现金，总量始终维持在相对较低的区间。图表下方标注的具体数值显示，其增长平缓，是整体货币供应中较为稳定的部分。

它构成了经济中最活跃的购买力，但并非总量变化的主因。

狭义货币M1，由M0与企业的活期存款构成，其波动更能反映经济的即期需求。

在图中，M1的增长主要由蓝色部分的活期存款驱动。特别是2025年，蓝色柱体的陡然增高，直接推动M1总量实现了历史性的跨越。

将视线拉回更早的年份，准货币（主要为储蓄存款和定期存款）曾长期是M2增长的主要贡献者，在堆积图中表现为不断增厚的黄色部分。

这反映了居民财富的积累和储蓄偏好。然而，近几年图表显示，蓝色部分的增长斜率明显加大。

到了2025年，活期存款的增量与占比尤为突出，首次突破了百万亿大关。这并非一夜之间的突变，而是长期趋势在关键节点的集中体现。

2025年活期存款的大幅上涨，背后有着多重的经济动因。

首先，经济活跃度提升是直接推手。当企业预期好转，投资与经营活动趋于频繁，便会将更多资金以活期形式存放，以备随时支付。

这导致企业活期存款快速增加，构成了M1扩张的核心。图表中蓝色部分的陡增，正是这种微观主体行为在宏观数据上的集体投射。

其次，支付与金融技术的深度演进，改变了货币的持有形态。移动支付、实时清算的普及，使得居民和企业都倾向于将资金留在高流动性的活期账户中。

既能满足即时消费与支付需求，又能通过各类理财工具获取高于活期利息的收益。

这种“活期化”的财富管理方式，促使大量准货币向活期存款转化，推动了M1边界的扩张。

再者，宏观经济政策的引导也起到了关键作用。为刺激内需、降低社会融资成本，相对宽松的流动性环境得以维持。

市场利率下行使得定期存款的吸引力相对下降，资金更偏好流动性。同时，政策鼓励资金进入实体经济循环，而非沉淀为长期储蓄，这也从结构上促进了活期存款的增长。

图表中蓝色与黄色部分的此消彼长，部分反映了这一政策效应。

最后，从更深层看，这反映了我国经济向高质量转型中的货币流转加速。

资金在经济体系内的停留时间缩短，周转速度加快，意味着同样数量的货币支撑了更大规模的经济活动。

活期存款作为支付准备的资金大幅增加，是经济血脉流动加剧的体现。

它既带来了更强的即期购买力潜力，也对货币政策的传导效率提出了更高要求。

回顾1994年以来的货币供应图景，从早期准货币的稳步积累，到近年活期存款的强势崛起，货币结构变迁映照着经济发展阶段的转换。

2025年活期存款突破百万亿，是一个标志性的数据刻度。它不仅仅是一个数字的跨越，更预示着经济活跃程度、金融行为模式与政策调控环境都已进入一个新阶段。

这一变化将持续影响市场的流动性结构，并对未来的消费、投资乃至资产价格产生深远影响。