每经评论员 杜宇

1月20日晚间，ST赛为（SZ300044，前收盘价5.63元，市值42.24亿元）披露了2025年度业绩预告，公司预计全年归母净利润亏损7.2亿元至10.2亿元，较上年同期进一步扩大。更令人担忧的是，公司净资产预计将由正转负，跌至-8.7亿元至-6.2亿元。这一业绩“强震”的背后，是一起金额巨大的仲裁案——公司在与深圳市艾特网能技术有限公司的纠纷中败诉，需支付超6亿元的合同款及违约金。这场财务危机不仅使ST赛为的经营面临严峻考验，更将其推向了退市风险警示的悬崖边。

ST赛为的业绩颓势早已显现。2025年前三季度，公司实现营业收入8747.88万元，同比下降46.25%；归母净利润亏损5368.76万元，同比下滑205.65%。2024年，公司营业收入同比下降68.03%，仅为1.43亿元。2025年4月，因持续经营能力存在不确定性，公司股票被实施其他风险警示（ST）。此次净利润亏损和净资产转负，进一步加剧了公司的退市风险。

引发ST赛为2025年业绩崩盘的核心原因是与艾特网能的仲裁案。1月19日，公司收到深圳国际仲裁院的裁决书，需支付合同价款6.13亿元及逾期付款违约金。这起案件与另一案件共同导致公司2025年度净利润减少约7.18亿元，使公司净资产转负，直接触碰了交易所的退市风险警示红线。

面对巨额仲裁赔偿，ST赛为应积极与艾特网能沟通协商，争取达成和解或合理解决方案，以降低对财务状况的负面影响。同时，公司应全面评估法律风险，确保在后续的法律程序中维护自身权益。公司需重新审视业务布局，集中资源发展核心业务，减少非核心业务的投入，以实现业务的稳健增长。

鉴于公司当前的财务压力，ST赛为可考虑引入战略投资者或通过资产重组等方式改善资产负债表，增强市场信心。战略投资者的引入不仅能带来资金支持，还能为公司带来管理经验和技术资源。

ST赛为未来何去何从？这不仅取决于公司如何应对当前的财务危机，更取决于其能否在内部治理和业务发展上实现根本性转变。