当前全球与国内市场多重利空因素交织，国内钢市正陷入供需两端承压、成本支撑弱化的弱势格局，短期下行压力持续凸显。
从海外市场来看，焦点完全集中于美国对欧洲八国加征关税的贸易博弈升级。这一单边贸易保护主义举措不仅冲击了欧美钢铁产业链，导致欧盟对美钢铁出口大幅萎缩，还引发全球钢铁贸易流向重构，部分原本销往美国市场的钢材资源可能转向亚洲等区域，间接给国内钢材出口带来潜在竞争压力，进一步加剧国内市场的供需矛盾。
国内基本面的弱现实则成为压制钢市的核心底色。投资与消费两大引擎增速双双放缓，其中房地产投资同比大幅下滑17.2%，作为钢材需求的核心支柱，地产行业的深度调整直接导致建筑用钢需求持续低迷；而消费端复苏乏力，未能有效对冲投资端的拖累，整体终端需求释放不足。尽管1月央行结构性降息正式落地，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，财政部等五部门也联合推出中小微企业贷款贴息政策，试图通过精准滴灌降低企业融资成本、激活市场活力，但市场对宏观政策的预期已明显降温。此前热火朝天的政策炒作氛围消退，资金更多转向对弱现实的考量，市场交易逻辑逐步回归基本面，政策利好未能有效转化为钢价上涨的动力。
原料端的利空冲击则进一步加剧了钢市的下行压力。全球矿业巨头必和必拓在2025财年上半年实现铁矿石产量创历史新高，得益于供应链效率优化及南坡等项目产能释放，其西澳皮尔巴拉地区产量达到财年历史峰值，叠加巴西萨马科球团厂新设备投产后产能提升，市场供应持续宽松。在此背景下，必和必拓宣布将采取价格让步措施以消化库存、抢占市场份额，消息一出直接引发铁矿石盘面大幅跳水，焦炭、焦煤等其他原料及钢材成材价格也随之跟跌，钢价的成本端支撑显著走弱。与此同时，国内铁矿石供需失衡问题愈发突出：临近春节，国内大部分钢厂进入停产检修阶段，对铁矿石的采购需求量大幅减少；但进口铁矿石到港量仍维持高位，截至1月初，国内47港铁矿石库存已达到近3年同期高位，持续累库态势导致供应压力不断累积，进一步削弱了原料价格对钢价的托举作用。
此外，季节性因素也对钢市形成压制。当前正处于钢材消费传统淡季，全国多地出现降温下雪天气，户外施工项目被迫暂停，终端采购活动近乎停滞，市场交投热情降至冰点，贸易商热情降至冰点，贸易商出货压力加大。多重利空因素共振下，短期钢价难以摆脱弱势，将跟随铁矿石价格同步震荡下行，整体呈现明显的利空格局。
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