前言
大家好，我是言叔。国家市场监督管理总局对携程涉嫌垄断立案调查的消息一出，立刻引发全网热议，满屏都是“天下苦携程久矣”的共鸣。
这家低调的互联网巨头，一边靠着亮眼业绩稳坐行业头把交椅，日均盈利高达2.16亿；一边却被消费者与商家的吐槽声包围，各类违规操作的黑料不断被扒出。
这个在竞争激烈的OTA市场碾压阿里、美团等对手，默默布局二十年的行业霸主，为何会沦为反垄断调查的目标？
这背后藏着多少不为人知的资本游戏与行业乱象？
为啥被查？早有“前科”积怨已久
携程被查绝非偶然，而是供需两端积怨已久的必然结果，消费者与商家的双重不满，早已为这场调查埋下伏笔。
言叔自身就有过被携程“套路”的经历，一次出差订机票时，因未留意页面勾选框，付款后才发现多了数十元附加费。
这些默认勾选的全能保障包、延误补贴等服务，被平台刻意放在醒目位置，而基础票价、灵活退改等实用选项却藏得极深，需多次翻页才能找到，典型利用信息差收割用户。
比捆绑销售更令人反感的是“大数据杀熟”，这并非个例。
言叔发现，同一航班、同一家酒店，用自己的老账号查询价格，竟比家人的新账号高出不少，刷新后价格还会莫名上涨。
有一位网友吐槽，机票付款十分钟后价格骤降300元，客服仅以“航空公司调价”搪塞。
还有的网友在国庆期间订房，携程标价1000元，到店后才知前台直接订仅需200元，种种乱象让消费者苦不堪言。
商家端的处境更是艰难。携程通过一系列资本并购与入股，拿下国内OTA市场超五成份额，携程系合计占比近七成，形成绝对市场支配地位。这种地位让其对商家的压榨愈发肆无忌惮。
2025年，携程就因多项违规行为多次被地方监管约谈。
8月，贵州省市场监管局指出其存在“二选一”、干预商家定价问题。到了9月，郑州市市场监管局再次约谈，直指其利用技术手段不合理限制商家交易及定价。
同年12月，云南民宿协会发起反垄断维权，控诉携程单方面上涨佣金、屏蔽商家流量等行为，导致商家综合成本占比接近40%，陷入“合作即亏损”的两难境地。
令人讽刺的是，在这般争议中，携程依旧保持着高额盈利。
2024年其净利润同比增长72%，2025年三季度归母净利润达199亿元，这种“带病盈利”的模式，本质是对产业链上下游的价值掠夺。
携程背后的资本有多强？
携程的垄断地位，并非一蹴而就，而是靠着二十年低调的资本扩张与布局堆砌而成。
2003年在纳斯达克上市后，携程便开启了“收购不停歇”的模式，一步步构建起庞大的旅游帝国。
香港最大旅行社永安旅游、新加坡旅游网站Trip、英国版“去哪儿”等海内外平台，均被其收入囊中，Trip更是成为如今携程的主网站网址。
即便是与百度旗下去哪儿的合并，最终也是携程掌握主导权。
而除了横向并购，携程还深度布局产业链上下游。同程旅游背后有腾讯撑腰，但第二大股东仍是携程。
华住集团由携程出身的季琦创立，汉庭、全季等品牌均隶属于此，携程同样持有股份。
亚朵、首旅集团等知名酒店品牌，第二大股东也都是携程，手握上万家酒店房间资源，在酒店领域的影响力无人能及。
航空领域，携程2016年就已入股东航，还涉足租车、票务、旅游内容等多个细分领域。
这般庞大的资本版图，离不开豪华智囊团的加持。
携程董事会的三位独立董事，个个都是行业大佬。
沈南鹏作为携程创始人之一、上市时的财务总监，凭借红杉资本的资源保驾护航。
季琦深耕酒店行业，为其布局提供支撑。
不太被大众熟知的甘剑平，更是顶级投资人，曾是凯雷亚州创始团队成员，主导创立启名创投。
美团收购大众点评、抖音国际版Musical的崛起，甘剑平都是背后关键推手，且自2000年起就担任携程董事，双方绑定极深。
随着地位稳固，携程的违规操作愈发肆无忌惮。
央视2025年7月就曾点名，携程强制商家使用“调价助手”修改价格，还阻止商家关闭该功能，通过显性佣金加隐性推广费的方式双重压榨商家。
压迫之下，舆论与投诉彻底爆发。黑猫投诉平台涉携程投诉量超16万条，2025年底至2026年初新增3600余条，消费者与商家的投诉形成合力，最终推动监管部门正式介入。
立案调查启动，各方反应亮了
2026年1月14日，国家市场监督管理总局依据《中华人民共和国反垄断法》，正式对携程涉嫌滥用市场支配地位行为立案调查，调查范围明确聚焦在线酒店预订平台服务市场。
这一消息如同惊雷，迅速在资本市场与旅游行业引发巨震，标志着我国对平台经济的反垄断监管，已从电商、外卖等综合领域，延伸至在线旅游这样的垂直细分赛道。
事件发生后，携程第一时间发布公告回应，称将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求。
同时还表示，携程目前各项业务均正常运行，承诺与行业各方共建可持续发展的市场环境，全程未否认相关垄断指控。
业内专家分析指出，此次调查不仅聚焦当前行为，还可能重新审视携程过往的一系列并购交易是否履行了相应申报义务，不排除对历史交易进行追溯的可能，对携程的影响深远。
最新财报数据更凸显了矛盾性，2025年三季度携程营收183亿元，归母净利润却高达199亿元，高利润与高投诉量形成刺眼反差，其“带病盈利”的商业模式再次遭到广泛质疑。
反垄断风暴下，行业要变天？
此次反垄断调查，对携程而言无疑是一场严峻考验。
若最终被认定存在垄断行为，携程将面临上一年度销售额1%-10%的巨额罚款，以2024年532.94亿元的营收计算，罚款金额可能达5.33亿元至53.29亿元。
除了罚款，携程还可能被要求调整业务结构，取消“二选一”、强制调价等不合理条款，拆分部分业务板块，其市场估值也将遭受重创，长期积累的行业优势可能被削弱。
对整个在线旅游行业而言，这场调查释放了强烈的监管信号，标志着反垄断监管已从专项整治走向常态化治理，明确了行业竞争边界，倒逼各类平台规范经营行为。
在此之前，阿里、美团均因“二选一”问题遭到反垄断重罚。
此次携程被查，进一步印证了监管层对平台经济“鼓励有序竞争、对垄断零容忍”的坚定态度，为垂直行业树立了监管标杆。
而这对消费者与商家来说，无疑是重大利好。
未来“大数据杀熟”、捆绑销售等乱象有望被彻底终结，商家的流量成本与佣金压力将大幅降低，不再受平台单方面压榨。
携程的垄断壁垒被打破后，美团、飞猪、抖音等平台将获得公平的竞争环境，行业活力将显著提升，消费者也能拥有更多选择，享受到更透明、优质的服务。
从长远来看，这或许能倒逼行业回归本质。过去携程依赖垄断地位“收租”盈利，缺乏创新动力，未来平台需转向技术与服务创新，通过AI行程规划、深度内容营销等创造增量价值。
结语
携程凭借精准的资本运作与全产业链布局，在激烈竞争中低调崛起，成为无人撼动的行业巨头。但它在盈利狂欢中迷失了方向，忽视合规经营与各方权益保护，最终引来了监管的重拳。
日赚2亿的光环，终究掩盖不了背后的经营乱象。国家此次出手，既是对消费者与商家诉求的回应，也是对平台经济健康发展的引导。唯有敬畏市场、敬畏法治，才能行稳致远。
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