AI概念股再掀狂潮。1月8日，被誉为"国产AI四小龙"之一的智谱AI在港股鸣锣上市，摘得"国产AI第一股"桂冠。其股价如脱缰野马，连续三日攀升，市值直逼917亿港元。紧随其后的MiniMax更是势如破竹，1月9日上市首日便突破千亿市值大关，单日涨幅超100%，至1月12日收盘时已飙升至1231亿港元。
然而，与国际AI巨头们动辄千亿的投入相比，这两家新贵仍显稚嫩。2025年堪称AI行业的"军备竞赛"之年，头部企业的研发投入甚至超过MiniMax和智谱的市值总和。在这场没有硝烟的战争中，跟不上节奏的玩家正逐渐掉队。微软AI CEO的最新表态更为这场竞赛添了把火——未来5到10年，AI领域的顶级竞争需要数千亿美元的持续投入。
在这场强者恒强的角逐中，两家公司给出了截然不同的突围方案：
MiniMax：以C端为矛的激进派这家带着二次元基因的AI公司，其创业故事始于2022年10月推出的虚拟社交应用Glow。创始人闫俊杰这位中科院博士出身的"技术狂人"，带领团队在2023年又打造出现象级产品Talkie/星野，让用户可以随心所欲地创造虚拟角色并进行社交互动。这款充满人情味的应用一度贡献了公司63.7%的收入。
但MiniMax的野心远不止于此。2025年，其技术布局全面爆发：文本模型MiniMax M2、视频模型Hailuo 02与语音模型Speech 02三箭齐发，构建起完整的多模态技术版图。产品矩阵也扩展至视频AI、语音AI等垂直领域，形成"技术筑基，产品开花"的良性循环。独特的融资历程更彰显其混合基因——从二次元巨头米哈游的天使投资，到后期腾讯、阿里的入局，资本用真金白银为这家"技术+产品"双轮驱动的公司投下信任票。
智谱AI：以B端为盾的学院派与MiniMax的激进风格形成鲜明对比，脱胎于清华大学知识工程实验室的智谱AI，走的是一条稳扎稳打的学院派路线。这家2019年成立的企业，其创始团队堪称"清华天团"，连月之暗面创始人杨植麟都是其学术传承中的一环。
智谱AI的商业模式如同精密的瑞士钟表——80%收入来自为企业部署私有AI大模型的项目制服务。这种"To B基因"使其毛利率常年保持在50%以上，但也像双刃剑般限制了增长空间。在资本市场眼中，这或许正是其股价表现稍逊于MiniMax的症结所在。
两条道路，一个未来当这两家风格迥异的AI公司在2026年1月的港股相遇，背后是整个行业的暗流涌动。月之暗面、百川智能等新贵摩拳擦掌，OpenAI更是酝酿着万亿市值的IPO计划。在这个算力为王、数据称雄的时代，中国AI企业还要直面芯片卡脖子、数据质量等挑战。
但曙光已现。麦肯锡报告显示，全球88%的组织已在日常运营中使用AI工具。这场AI商业化浪潮的赢家，终将属于那些真正让技术扎根行业、创造实际价值的实干者。智谱与MiniMax的殊途同归，或许正预示着AI产业百花齐放的未来图景。
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