今天2026年1月22日，腊月初四，天气晴

朋友们，早上好。昨天的留言大都是关心运营商的，可是说了几天的中国移动，今天我不想念叨了。咱们聊聊招商银行吧，昨天股价跌到38.24元，不少朋友心里直打鼓：这价格到底了吗？能进场了吗？淑芬阿姨还是那句老话：价格合不合适，关键看您图啥，以及您愿意等多久。咱们还是老规矩从三个方面瞎扯一下。

一、看家底：身子骨还硬朗不？

一家银行靠不靠谱，先看它的“体检报告”——也就是财报。招商银行最新的三季报显示，它的不良贷款率只有0.94%，这在业内是顶好的水平，说明贷款放出去，绝大部分是安全的，坏账很少。更硬核的是它的拨备覆盖率，高达405.93%。通俗讲，就是银行为每1块钱可能收不回来的账，提前准备了4块多的“风险备用金”。这个“安全垫”厚得惊人，意味着抗风险能力特别强。

另外，它自己的“本钱”（核心一级资本充足率）也很充足，远高于国家要求。这说明它底子厚，即便遇到风浪也有足够的缓冲空间。所以，从家底看，招商银行这“身子骨”依然硬朗，基本面不错。

二、看估值：价格算不算“便宜”？

现在股价38.24元，对应的市净率（PB）是0.88倍。啥意思呢？相当于招商银行账上值1块钱的净资产，市场上只卖不到9毛钱，这是在打折销售。从历史看，这个估值水平处在相对较低的位置了。

再看股息率，按最新股价算，大概在5.2%左右。这意味着什么呢？如果您买入并持有，每年光现金分红的回报率就超过5%。在眼下利率下行的环境下，这个收益水平比很多理财都强，提供了不错的“安全垫”。当然，分红的前提是银行能持续赚钱。

三、看心态：您打算怎么“玩”？

这才是最关键的。股价是市场所有人交易出来的结果，短期涨跌很难预测，它受情绪、资金流向、市场热点等各种因素影响。想通了这一点，操作思路就清晰了：

如果您是“长线收租型”：你投资是为了稳定的现金流，这笔钱能放三五年不动。那么，当前这个估值和股息率，我觉得值得您认真考虑了。

如果您是“短线交易型”：您想博取短期价差，快速获利。那淑芬阿姨得劝你慎重。短期趋势还不明朗，市场情绪和资金面是主导因素。按短线的纪律，最好等趋势自己走出明确的企稳或转向信号再说。猜底抄底，很容易受伤。

如果您已经持有且被套：在这个位置因为恐慌而割肉，可能不划算。只要确认公司的根基（上面说的家底和盈利能力）没变，不如把心态放平。可以把它视为一笔“特殊的高息资产”，拿着分红，耐心等待价值回归。有时候，不操作就是最好的操作。这两天的中国移动，我也是这么说的。

投资招商银行这类股票，核心逻辑是用合理的价格，买入一份优质的、能持续产生现金流的资产。它更像一场“马拉松”，而不是“百米冲刺”。市场情绪低迷时，好公司的价格往往更划算。

您琢磨琢磨，您更看重它当下5%以上的稳定“租金”回报，还是更担心股价短期的“风吹草动”？这决定了38.24元对您来说，是不是一个好价格呢？

免责声明：以上是淑芬阿姨基于公开信息的个人闲聊，纯属茶余饭后的思路分享，绝不构成任何投资建议。市场有风险，您的投资决策需要独立、谨慎。#银行##银行股#​​​​​​​