别看丹麦国小，但手里的筹码也足够让特朗普紧张。
1月20日，丹麦官方表态的直接，丹麦“学界养老基金”宣布将在本月底前清仓所持有的1亿美元美国国债！
大张旗鼓的宣布，理由也是明晃晃精准到特朗普，直言这一决定源于“美国政府糟糕的财政状况”，使基金不得不寻找流动性与风险管理的替代方案。
很显然，这场格陵兰岛的争端，丹麦不愿意给老美情面了。
这个丹麦“学界养老基金”管理着约250亿美元资产，为17.5万名丹麦学术精英提供退休保障。而此次抛售美债规模仅占其总资产的很小部分，但这一举动传递的市场信号异常强烈。
虽然从根本上说，美国已经算不上一个优质信用主体；从长期看，美国政府的财政也不可持续。”他提到特朗普关于格陵兰岛的言论是促使该基金远离美国国债的多项原因之一。
抛售决定宣布后，市场迅速作出反应。10年期美债收益率一度上行8.1个基点，触及4.31%的盘中高位，创五个月新高。美国长期国债出现小幅抛售潮，尽管波动很快恢复，但市场情绪的微妙变化已显而易见。
虽然美国财长贝森特试图轻描淡写这一事件，称“丹麦对美国国债的投资，就像丹麦本身一样，无关紧要”。但这种强硬表态背后，反倒暴露了美国政府对可能引发的连锁反应的担忧。
很关键的一点便是丹麦养老基金的举动并非孤立事件。
瑞典大型养老基金Alecta也在抛售其大部分美国国债，规模高达近90亿美元。该基金投资负责人表示，这一决定基于“由于所执行政策的可预见性降低，结合巨额财政赤字和不断增长的公共债务，与美国国债和美元相关的风险已经增加”的评估。
很显然，欧洲手中掌握着庞大的美元资产。而美国财政部2025年11月数据也表态的清楚，欧洲国家持有的美国国债约占外国持有总额的40%。
若将美债、美股及公司债等全部金融资产纳入计算，欧盟成员国持有的美元资产总额超过10万亿美元。
德意志银行也是坦白的痛快，美国虽然拥有军事和经济霸权，但其关键弱点是依赖外部资本为庞大的赤字买单。如果欧洲停止‘支付账单’，美国的利率将不可控地飙升。
所以客观事实便是美国债券和股票掌握在（欧洲）私人投资者手中，而不是国家手中。
且这些资产绝大部分由保险公司、银行和投资基金持有，而大规模抛售可能导致二级市场价格崩盘，使欧洲投资者自身遭受巨大损失。
所以表面看来，1亿美元的抛售规模在37万亿美元的美债市场中的确微不足道。美国财政部数据显示，外国主体持有美债规模达9.36万亿美元，仅2025年11月就增加1128亿美元。
但这场“小规模抛售”引发的连锁反应却揭示了一个关键变化：国际投资者对美元资产的信任基础正在动摇。
如今丹麦养老基金的举动便是投石问路，试探了市场对美债的敏感度。结果令人震惊：不仅美债收益率飙升，美国股市、汇市也同步下挫，形成罕见的“戴维斯三杀”局面。
这种市场反应的强烈程度与抛售规模完全不成正比，说明美元资产的信心基础比想象中更为脆弱。
只得说，在这起事件中，丹麦养老基金抛售美债的举动表面上基于财务考量，实际上也反映了国际社会对美国政策走向的担忧。
美国的财政状况和外交政策正在形成一种相互强化的风险循环。一边是不断膨胀的财政赤字和国债规模，另一边是加剧国际紧张局势的单边主义政策。
虽然美财长贝森特在达沃斯论坛上将债务问题归咎于“前一届政府”，但这种指责无法掩盖当前政策加剧财政风险的事实。
加上美国国内对“大而美”法案也存在广泛争议，皮尤研究中心民调显示，49%的美国人反对该法案，远高于29%的支持率。
简单来说，这个所谓“大而美”法案，就是美政府的无形炸弹。
如今丹麦养老基金抛售1亿美元美债的举动已经超出简单的投资决策范畴。而金融市场观察者正密切关注，如今对美国的信任已经受损，自然重建的成本也往往远超想象。
先不说对于丹麦的行为特朗普会有什么动作，但从如今丹麦的举动来看，对于格陵兰岛的红线，丹麦这是要势必同特朗普硬抗到底了。
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