1月23日，软件ETF（515230）涨超2%，近10日资金净流入超28亿元，多模态预计在2026年进一步迭代。

天风证券指出，多模态技术是2026年AI应用的胜负手，其直接受益者主要是AI视频和机器人/自动驾驶。AI视频方面，受益于Sora2和Veo3物理一致性问题的解决，已在2025年Q4进入生成环境（如AI漫剧），并有望随着国产多模态大模型在2026年Q1追赶而进一步加速。机器人/自动驾驶领域，随着世界模型如谷歌Genie和特斯拉的迭代，2026年有望在试验环境落地。海外多模态预计在2026年进一步迭代，向统一Token化的世界模型进发；国产大模型如字节Seed、Minimax海螺有望快速追赶，相关产品可能在2026年H1发布。此外，算力/存储也有望持续受益于多模态、长记忆等技术的落地。长远看，以多模态为基础的AI视频将为人类提供丰富的“精神养料”。

软件ETF（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数主要反映软件行业的市场表现，其成分股涵盖从事应用软件、系统软件开发及相关服务的企业。该指数侧重于技术创新和高成长性企业，行业配置集中于信息技术领域，整体风格偏向成长型。

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