广州第二座天环来了，铜锣湾广场“杀入”鄂尔多斯，山姆中国冲刺百店|万象城|天环|山姆|广州市|新店|深圳|荟聚品牌|鄂尔多斯|铜锣湾广场

商D天下

一周一会，

纵览最接近真实的全球零售风云。

01.12-01.18

新鸿基天環・广州南项目预计2026下半年开业

新城2025年商业运营收入140.9亿元

中金中国绿发商业REIT出租率96.8%

山姆中国冲刺百店规模

张勇重回海底捞“救场”

安踏或收购猛犸象、彪马

钱大妈递表港交所

屈臣氏计划2026年新增1000家门店

黑石：现在是商业不动产最具吸引力的入市时机

2025年中国GDP前瞻：全年5％左右目标可完成

商业地产

业绩/租金

武商梦时代广场自开业以来，业绩稳步增长

1月14日，武商集团在互动平台回答投资者提问时表示，武商梦时代广场自2022年11月9日开业以来，业绩稳步增长。2023年度营业收入5.9亿元，净利润0.38亿元。2024年度营业收入6.6亿元，同比增长12.38%；净利润0.42亿元，同比增长10.29%。

2025年上半年，营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73%。南昌武商MALL于2023年4月28日开业，作为江西重奢标杆，已汇聚众多国际头部品牌，2024年度营业收入2.05亿元，2025年上半年，营业收入同比增长，净利润同比减亏，经营情况向好，客流量同比增长20%。

龙湖集团：2025年全年经营性收入约267.7亿元

1月12日，龙湖集团发布未经审核运营数据。2025年，龙湖集团实现经营性收入约267.7亿元（含税约285.4亿元），其中运营收入约141.9亿元（含税约151.9亿元），服务收入约125.8亿元（含税约133.5亿元）。

深圳大悦城开业半年销售额突破10亿元，客流达2000万人次

近日消息，深圳大悦城公布开业半年（2025年7月12日至2026年1月11日）运营数据。项目累计总销售额突破10亿元，总客流量达2000万人次，整体招商率维持在99%，累计发展会员42万名。期内，场内品牌销售表现强劲，涌现超40家全国销冠及超120家深圳销冠品牌。

其中，weekend hub、fabric pig、岭南又一村等品牌成为全国销冠；MLB、BEAUTY CHOICE、肉祭等品牌位列深圳销冠。销售额突破千万元的店铺有6家，包括盒马、weekend hub、陶陶居等；销售额突破五百万元的店铺超过50家。

2025年北京合生汇销售额近85亿元，上海五角场合生汇突破66亿元

1月13日，合生商业公布数据显示，北京朝阳合生汇2025年销售额达85亿元，同比涨幅13%；上海五角场合生汇同期销售额突破66亿元，增幅约4%。两项目年度业绩均刷新区域商业体纪录。

集团旗下写字楼及产业综合体板块表现强劲，招商去化率超90%。年内完成北京珠江摩尔国际中心等7大重点项目的空间改造，引进24家新兴科技与金融企业，全年累计服务企业客户超2500家，覆盖从业人员达6.3万名。

值得注意的是，北京朝合财富广场与上海静安MOHO写字楼实现双城满租。

新城2025年商业运营总收入140.9亿元

新城控股集团发布2025年12月份及第四季度经营简报，12月份实现商业运营总收入约12.38亿元，比上年同期增长6.44%；1-12月累计实现商业运营总收入约140.9亿元，比上年同期增长10.00%。

中金中国绿发商业REIT底层资产出租率96.8%

中金中国绿发商业资产封闭式基础设施证券投资基金发布公告，披露2025年下半年度主要运营数据。

底层资产领秀城贵和购物中心位于山东省济南市，2025年下半年度不动产项目整体运营良好，月末出租率和月内平均租金单价均呈现稳定增长趋势。7月至12月的月末出租率分别为94.81%、96.08%、97.01%、96.32%、96.04%和96.80%；月内平均租金单价分别为3.92元/平方米/天、3.96元/平方米/天、3.99元/平方米/天、4.03元/平方米/天、3.99元/平方米/天和4.03元/平方米/天。

开业/新招

新鸿基广州南站ICC项目全面封顶，天環・广州南预计下半年开业

新鸿基地产位于广州南站的大型综合发展项目——广州环球贸易广场（广州南站ICC）近日完成主体结构全面封顶。该项目采用TOD模式开发，涵盖写字楼、商场及住宅。

其中，商业部分正式命名为「天環・广州南」，计划于2026年下半年开业，将由运营广州天環广场的原团队负责招商、推广及营运。目前，商场招商工作进展良好，已与一些餐饮、数码科技、运动休闲及家居生活品牌达成合作意向。

鄂尔多斯兴泰·铜锣湾广场1月16日开业

坐落于鄂尔多斯核心区位的兴泰·铜锣湾广场于1月16日开业。该项目由兴泰集团携手香港铜锣湾集团斥资5亿元联合打造，总建筑面积12万平方米。

兴泰铜锣湾广场定位“商业+艺术+社交+生活美学”多元融合，引进200+个中高端品牌，其中首店达逾30家，阿玛尼、MCM、雅格狮丹、蔻莎、BEAUTY CHOICE等国际潮奢品牌，及华夏影城、西塔老太太、家家悦超市等主力商户悉数入驻，形成覆盖购物、餐饮、娱乐、亲子的全业态消费场景。

东莞首个万象城预计2026年底开业

据悉，东莞首座万象城预计在2026年底正式开业。目前主体结构已全面封顶，2月份将进入精装修阶段。

东莞万象城地处东莞CBD核心区，是华润置地在东莞打造的首座万象城，总建筑面积约18万平方米，计划引入奢侈品、国际名品、米其林餐厅等高端业态，打造新一代公园式商业。

关门/破产

美国奢侈品零售商萨克斯环球申请破产保护

美国高端百货集团萨克斯环球(SaksGlobal)于当地时间周二晚些时候申请破产保护，这是自疫情以来美国零售业最大的倒闭案例之一。

品牌追踪

新店来了

必胜汉堡全国首店落户深圳

近日，必胜客旗下全新孵化的品牌——必胜汉堡全国首店正式落地深圳。这是必胜客深耕汉堡品类与“一人食”赛道的重要布局。必胜汉堡首店入驻深圳后，迅速成为年轻消费群体的打卡新地标。据介绍，必胜汉堡依托必胜客成熟的供应链体系，产品采用每日现烤的独家披萨面包，坚持现点现做。

泡泡玛特珠宝店西南首店落地成都

近日，泡泡玛特旗下独立珠宝品牌POPOP西南首店在成都春熙路商圈正式落地。这标志着成都成为POPOP品牌继上海、北京后落地的第三座城市，该门店也成为其在全国的第五家门店。

1月14日，POPOP西南首店工作人员向川观新闻记者透露，“门店在1月10日正式开业，当天到店客流上千组。”记者走访看到，POPOP全线产品覆盖LABUBU、TWINKLE TWINKLE、CRYBABY、MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等泡泡玛特旗下多个核心IP。

Lemaire在上海开出全球最大的旗舰店

法国设计师品牌 Lemaire日前在上海武康路开设其全球最大旗舰店，新店选址于一栋建成于 1933 年的西班牙风格三层老洋房，与路易威登限时体验空间毗邻，标志着 Lemaire 在中国及亚洲市场的布局进入关键阶段。

山姆会员店冲刺百店

据不完全统计，2026年山姆中国计划新开13家新店，分布在北京、天津、石家庄、青岛、济南、广州、佛山、东莞、台州、无锡10个城市，其中石家庄、济南、青岛、佛山和台州5个城市将迎来首家山姆。

如能顺利开业的话，到2026年年末山姆中国门店数量将来到76家，距离沃尔玛中国CEO朱晓静给山姆制定了“百店计划”目标，更近了一步。

而除了上述暂定2026年开业的门店外，目前还有北京通州、北京朝阳孙河、广州黄埔、西安雁塔、郑州郑东、沈阳皇姑、苏州吴江等至少7家山姆建设中，均暂定2027年及以后开业。不过，后期如果建设进度拉快的话，提前开业也司空见惯。

连锁中式餐饮陈鹏鹏潮汕菜馆香港九龙首间分店开幕

1月15日消息，内地连锁餐饮品牌陈鹏鹏潮汕菜馆九龙湾德福广场店正式开业，这是该品牌在香港的第五家分店，也是其在九龙区的首个门店。

据了解，该品牌创立于2016年，主打潮汕风味菜肴，2024年8月在香港沙田开设首店后迅速扩张。“七不收”政策成为其差异化经营特色，包括免收服务费、餐前小食不收费、自带酒水免开瓶费等条款。

“轻语有品”潮玩仓储超市全球首店落地武汉

近日，全球首家“轻语有品”潮玩仓储超市在武汉江汉路HAPPY站台C馆正式开业，门店横跨一楼与三楼，总面积2万平方米，采用类山姆会员店的仓储式运营，为广州东莞潮玩巨头首次面向C端的大型零售试验。

店内以工业美学为基调，设家居、盲盒、主题、休闲、舞台五大区域，覆盖盲盒、手办、艺术玩具等全品类，囊括市面八成主流潮玩品牌及热门IP授权。

秋子ACG超级贩售仓全国首店入驻广州

1月14日消息，国内二次元周边新零售头部品牌秋子文化旗下“秋子ACG超级贩售仓”全国首店正式签约入驻广州天河东方国际商业广场码农立方。

该超级贩售仓面积超3000平方米，涵盖50万SKU的全品类矩阵，囊括了吧唧、痛包、立牌、透卡等常规二次元周边，更汇聚了通过全球海淘渠道引入的海外限定款、绝版中古藏品、小众IP衍生品等特色品类。

深圳狗狗户外装备品牌「拉夫威尔RUFFWEAR」中国首店落地上海

近日消息，狗狗户外装备品牌拉夫威尔RUFFWEAR中国首店落地上海新天地东台里，将于近日开业。

RUFFWEAR的故事始于1992年美国俄勒冈州，创始人Patrick Kruse针对当时宠物户外饮水的痛点，研发出了首款产品Quencher便携狗食盆，在盐湖城户外展亮相后，凭借实用设计迅速走红。

如今，RUFFWEAR产品线已全面涵盖冲锋衣、登山鞋、背包、牵引绳等各类犬用户外装备。且随着专业口碑的持续积累，Ruffwear在欧美市场建立起超过3000家经销商的庞大网络，全球年销售额攀升至近1亿美元。

美国高端瑜伽服「Alo yoga」中国首店或将二季度登陆上海

近日消息，源自美国的高端运动服饰品牌「Alo yoga」或将在二季度开出中国首店，落地上海静安嘉里中心。其品牌选址为原MICHAEL KORS 位置，拥有双层空间。此外，北京首店也将同期开出，落地三里屯太古里北区，选址为Jordan World Of Flight 原位置，拥有三层空间。

业绩速览

李宁：第四季度李宁销售点按年录得低单位数下降

李宁在港交所公告，截至2025年底止第四季度，李宁销售点(不包括李宁YOUNG)于整个平台之零售流水按年录得低单位数下降。截至2025年12月31日，在中国，李宁销售点数量(不包括李宁YOUNG)共计6091个，较上一季末净减少41个，本年迄今净减少26个。

MUJI母公司发布最新财报，中国市场表现突出

1月14日，MUJI无印良品母公司株式会社良品计画发布2026财年第一季度（2025年9月至11月）财报，营业收入及各阶段利润均实现增收增益。

该季度公司营业收入107.30亿元，同比增长15.4%；归母净利润为10.37亿元，同比增长47.4%；营业利润为13.34亿元，同比增长29.3%。营业收入的增加主要得益于日本国内外新开门店带来的门店数量增长，以及海外业务销售额的大幅提升。

其中，中国市场表现突出，期内既存门店加EC（电子商务）事业销售额同比增长18.3%。在“双11”促销以及“良友节”的带动下，加之以护肤品为首的生活杂货及食品类商品的拉动，公司营业收入实现增长，同时，随着销售额的提升以及销售及管理费用率的改善，利润也随之增长。

截至2025年11月底，MUJI无印良品全球门店总数达到1443家。而中国大陆门店数量期内净增4家，达到426家。

2025财年Costco净销售额1.88万亿元，增长8.1%

2025财年，会员制仓储超市巨头Costco开市客净销售额为2699亿美元(约合人民币1.88万亿元)，较上年的2496亿美元增长8.1%；净利润为80.99亿美元(约合人民币565亿元)，同比增长9.9%。

截至本财年末，Costco在全球共运营914家仓储门店，覆盖美国、加拿大、墨西哥、日本、英国、澳大利亚、中国(中国大陆7家)等市场，并计划在2026财年新增约22家店。

历峰集团上季度销售同比增长11%，中国市场增幅放缓至2%

苏黎世当地时间1月15日开盘前，在瑞士证券交易所上市的奢侈品巨头历峰集团（Richemont）公布了截至2025年12月31日的2026财年第三季度财务数据：总销售额按固定汇率计同比增长11%至63.99亿欧元（按实际汇率计算增长4%），卡地亚为首的珠宝部门（按固定汇率计）同比增幅为 14%，专业制表部门连续第二个季度恢复增长。

其中，中国市场（包括内地、香港和澳门）第三财季销售额同比增长了2%，主要得益于香港的稳健发展。这个增幅低于第二财季（同比增长7%），第一财季中国市场销售额同比下滑了7%。

本财年前九个月，历峰集团的总销售额达到 170.18亿欧元，按固定汇率计算同比增长10%（按实际汇率计算增长5%）。

这一表现是在去年同期高基数（两位数增长）的背景下取得的，不仅延续了上半财年的稳健发展势头，且在所有地区均实现了按固定汇率计算的增长。

关店/破产/裁员

华伦天奴美妆将退出韩国市场

综合多家韩国媒体消息，欧莱雅集团旗下意大利奢侈美妆品牌Valentino Beauty（华伦天奴美妆）宣布退出韩国市场。

欧莱雅韩国公司决定终止华伦天奴美妆在韩国的线下门店运营，目前百货店专柜已关闭，官方线上商城预计将在今年上半年结束运营。业内认为，欧莱雅集团此举旨在削减当地市场的低效品牌，专注于核心产品组合。

西贝将关闭102家门店

近日，网传西贝会议中称将一次性关闭全国102家门店，占门店总数的30%。1月15日，西贝餐饮创始人贾国龙确认该消息属实。

ZARA北京再关店，已经运营超十年

社交中草平台小红书上，有用户晒出了ZARA龙湖北京长楹天街发布公告，门店将于1月25日营业结束后正式闭店。ZARA龙湖北京长楹天街于2014年开业，至今运营11年。

除了龙湖北京长楹天街将关闭外，ZARA此前还关闭了杭州远洋乐堤港门店。此外，ZARA位于长沙荟聚中心和北辰三角洲大悦城的两家门店，将于1月19日正式闭店。同时，ZARA浙江温州印象城MEGA店也将于1月21日关闭，这是ZARA在温州的最后一家门店。

意大利咖啡品牌Lavazza关闭长沙多家门店

近日，长沙网友发布帖子，称意大利咖啡品牌Lavazza位于长沙的万坤图店及凯德壹中心店将分别于2026年1月8日及9日结束营业。

从网友分享的图片来看，Lavazza万坤图店已经张贴闭店通知。当地用户称长沙余下两家门店（金星路步步高店、芒果馆店）将营业至本月底便会关停。

该品牌自2021年底进入长沙后，曾开设6家门店。公开信息显示，lavazza长沙首店（橘子洲公园店）开业一年后，于2022年12月关闭；星城天地店则于2025年3月底关闭。

公司战略

屈臣氏集团计划今年新增约千家店铺

1月15日消息，屈臣氏集团计划今年新增约1000家店铺，并投资38亿港元用于开设新店、升级店铺、增强零售科技及供应链，进一步扩大全球业务网络及强化O+O平台。

古茗花4.55亿元在杭州拿地，2026年拟新增4000家店

1月12日上午，杭州钱江世纪城成交了一宗商务金融用地（杭政储出[2025]146号），拿地方是古茗技术（浙江）有限公司，成交金额4.55亿元。每经记者试图向古茗方面了解该地块的规划与用途，但截至发稿未收到有效回复。

另悉，截至2025年底，古茗门店数达到13000家。2026年，古茗计划新开约4000家门店。在扩张的同时，今年古茗计划提升门店实收率和堂食占比，还将通过发力咖啡、烘焙等多品类，以挖掘新的增长空间。

茶百道与思家客签署战略合作协议，加速新加坡市场落地

1月15日，据市场消息，茶百道于1月14日与新加坡知名商超品牌思家客签署战略合作协议，双方将共同推动茶百道品牌在新加坡市场的加速落地。

茶百道海外CEO王欢于签约仪式上表示，茶百道已构建完善的全球化运营体系与多元产品矩阵，“一地一策”的国际化发展策略已在海外多地得到有效验证。

另据了解，茶百道于2025年7月正式进驻新加坡市场，首次落地为双店齐开，分别选址于新加坡SCAPE、Northpoint两大商场。

德国连锁超市Aldi今年将在美国新开180多家门店

1月14日，德国连锁超市Aldi公布最新扩张计划，将于2026年在美国31个州新开180多家门店，以加速国际版图扩张。Aldi表示，到2026年底，其门店数量将增至2800家。

这批新店是Aldi五年90亿美元美国投资计划的一部分，该公司还计划包括进军科罗拉多州和缅因州、加强供应链以及升级其在线购物体验。

资本捕手

投融资

一年卖出27亿元，柠檬茶品牌林里LINLEE获数千万融资

36氪获悉，柠檬茶品牌「林里LINLEE」完成了数千万A轮融资，前海方舟基金为独家投资方，估值近10亿元，本轮资金主要用于品牌建设，供应链升级及组织升级。

这是「林里LINLEE」继2021年获得三七互娱数千万天使轮投资后的又一次融资。而品牌现用名“LINLE”也正是在这一年正式启用的。

据36氪了解，「林里LINLEE」门店数已达1900+，覆盖31个省，200+城市，2025年GMV总额27亿元。

收并购

知情人士：可口可乐公司已放弃出售Costa Coffee的计划

据报道，可口可乐公司已放弃出售CostaCoffee的计划，原因是私募股权收购方的出价未达其预期。这标志着该公司在持有这家陷入困境的英国咖啡连锁店期间，遭遇了又一次挫折。

据两位知情人士透露，这家美国软饮巨头于去年12月终止了与剩余竞标者的谈判，叫停了这场持续数月的拍卖流程。

安踏或收购猛犸象、彪马

1月12日，市场传闻瑞士户外品牌Mammut Sports Group AG猛犸象母公司Jacobs Capital拟出售品牌，套现5亿欧元。据悉包括安踏在内的体育公司以及消费基金对该品牌均有兴趣。

此外，德国体育运动用品集团Puma SE彪马的交易传闻再度出现新进展。周四Reuters援引消息人士称，中国体育运动集团安踏已经向彪马大股东Artemis SAS报价，以期收购后者持有的29%彪马股份，且安踏已经获得相关财团支持提供交易资金。

不过Artemis SAS背后的法国富豪Pinault皮诺家族并未予理会，令沟通陷入停滞。目前彪马市值约35亿欧元，而市场传闻Pinault皮诺家族对该品牌的心理价位不低于70亿欧元。

消息称上海复地万科活力城商场出售，报价22亿元

1月12日，据市场消息，复地万科活力城商场整体出售，出售报价22亿元。复地活力城商场位于上海市浦东新区沪南路2419号(御桥路口)，地处浦东三林、北蔡、康桥三镇交界中心地带，距地铁11号线、18号线御桥站步行3~5分钟，开车15分钟可达迪士尼。

商场集亲子、生活、潮流、娱乐为一体的一站式生活空间，吸引了200余家品牌，亲水河畔，打造愉悦购物氛围，以活力城幸福家的理念，积极打造幸福专属领地打造上海最佳体验社区中心。

IPO

钱大妈递表港交所

社区生鲜便利店钱大妈于1月12日递表港交所，正式冲刺港交所IPO上市。2024年钱大妈GMV达到148亿元人民币，其中，生鲜产品GMV达到135亿元，华南地区生鲜GMV达98亿元。

截至2025年9月30日，钱大妈在中国14个省、直辖市及特别行政区拥有2938家店。其中，加盟店2898家，直营店40家。钱大妈拥有加盟商1754位，每位加盟商平均开1.65家门店。

中国最大饺子云吞企业袁记食品拟赴港IPO

港交所网站显示，1月12日，袁记食品集团股份有限公司递交上市申请，联席保荐人为华泰国际和广发证券。目前，袁记食品拥有餐饮品牌“袁记云饺”和零售品牌“袁记味享”。其中，“袁记云饺”更为消费者所熟知，主要在社区店售卖饺子、云吞等面点产品。

招股书显示，截至2025年9月30日，袁记食品拥有4266家门店，覆盖中国32个省份、自治区、特别行政区及直辖市以及新加坡、泰国等东南亚国家。

比格比萨冲刺港交所

比格餐饮国际控股有限公司（以下简称“比格餐饮”）于2026年1月16日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中银国际担任独家保荐人。

2022年，比格比萨品牌的首家餐厅于北京开业。截至2025年9月30日，比格餐饮在中国28个省、105个市运营合共342家门店，其中包括265家自营餐厅。

截至2026年1月11日，比格餐饮已扩张至387家餐厅，覆盖中国内地127个城市，包括所有省会城市。

人来人往

新世界百货执行董事兼CEO辞职

1月14日，新世界百货中国发布公告称，谢惠芳因有意投放更多时间在个人发展上，已提出辞任为执行董事兼公司首席执行官，自2026年2月14日起生效；彼亦同时将不再担任董事会辖下执行委员会、提名委员会及薪酬委员会各自之成员。

紧随谢惠芳辞任为首席执行官及有待新任首席执行官获委任之前，公司将采纳领导层过渡安排，自2026年1月14日起生效。

于此过渡安排下，公司副主席及执行董事，及董事会辖下执行委员会主席黄少媚将负责本集团的日常管理与营运的整体领导，并向管理团队提供策略性指导。

迪桑特中国区董事长接管MAIA ACTIVE

据时尚商业快讯，自2026年起，安踏集团旗下女性运动品牌MAIA ACTIVE的业务汇报线将调整至丁少翔，丁少翔为安踏集团主席丁世忠之子，目前担任迪桑特中国区董事长。

知情人士透露，丁少翔仅对该品牌进行分管，并不以 CEO 身份直接参与日常经营，品牌总裁仍为赵光勋。据悉，该调整已于 2025 年 12 月内部下发通知，除汇报关系变化外，品牌内部运营并无明显调整。

张勇重回海底捞“救场”

1月13日，海底捞在港交所公告，苟轶群已辞任公司执行董事及首席执行官，基于对公司管理层安排的整体调整及综合考察，董事会主席兼执行董事张勇已获委任为公司首席执行官，自2026年1月13日起生效。

公告同时提到，宋青已辞任公司执行董事及提名委员会成员；高洁已辞任公司执行董事；李娜娜、朱银花、焦德凤及朱轩宜已分别获委任为公司执行董事；李娜娜已获委任为公司提名委员会成员。

沃尔玛国际业务CEO将卸任，曾被视为集团接班人

1月16日消息，沃尔玛宣布，国际业务CEO凯瑟琳·麦克莱(Kathryn McLay)将于本月底卸任，并在第一季度继续留任以协助交接。公司表示，其继任者将很快公布。

麦克莱于2023年出任沃尔玛国际业务CEO，此前曾担任山姆美国区CEO。她在沃尔玛任职近十年，一度被外界视为现任CEO董明伦(Doug McMillon)的潜在接班人。然而，去年11月，沃尔玛已宣布将由现任美国业务CEO约翰·弗纳(John Furner)接任集团CEO。

独家：珠海万达商管换帅，CEO透露最新方向

1月15日，媒体获悉在万达内部移动办公软件“万信”上发布了“关于首席执行官和首席运营官的任命”通知。

通知显示，大连新达盟商业管理有限公司(“大连新达盟”)及珠海万达商业管理集团股份有限公司(“珠海万达商管”)发生三大人事变动：

任命许粉女士担任珠海万达商管首席执行官(CEO)，全面负责珠海万达商管的管理和运营。许粉女士不再担任首席运营官(COO)。

任命陈琦先生担任珠海万达商管首席运营官(COO)。陈琦先生加入珠海万达商管前在卓越商管和旭辉商管担任总裁，并曾作为核心高管成员在龙湖商管和凯德商用担任主要运营岗位。

黄德炜先生不再担任珠海万达商管首席执行官职务。

宏观截面

黑石：现在是商业不动产最具吸引力的入市时机

1月15日，美国另类资管巨头黑石不动产全球主管Nadeem Meghji表示，商业不动产正迈入周期的一个新阶段，这为投资者创造了近年来最具吸引力的入市时机之一。

Nadeem Meghji称，不动产价值在2022年达到峰值，随后两年内下跌22%，主要受基准利率上升和办公楼市场持续挑战的影响。直到2024年初，开始看到价值趋于稳定的明确信号。

“复苏将是渐进式的，而非急剧的V型反弹，但市场已达到吸引资本配置的阶段。”基于这一判断，黑石自那时起已累计投入420亿美元股权资金，使投资组合能够把握周期性复苏带来的上行机遇。

Nadeem Meghji表示，当前不动产价格仍具有显著的相对优势：其价值较谷底时期仅高出7%，而股票和固定收益资产则徘徊于峰值附近。这种估值重置与相对价值的结合为自律的投资者创造了近年来最具吸引力的入市时机之一。

2025年中国GDP前瞻：全年5％左右目标可完成

中国人民大学国家发展与战略研究院副院长刘晓光预测，2025年四季度增速在4.5%左右，叠加2025年一季度增长5.4%、二季度5.2%、三季度4.8%，5%左右的经济目标已完成。

“预计2026年将从2025年四季度4.5%逐步回升到年末5.1%的水平，全年增长达4.8%左右，全年实际增速在4.5%—5%区间，靠近5%这一上限。”刘晓光在CMF宏观经济论坛上对《华夏时报》记者表示。

德国2025年通胀率为2.2%

德国联邦统计局1月16日公布的数据显示，2025年德国通胀率为2.2%，与2024年持平。

中新社报道，数据显示，当年12月德国通胀率为1.8%，该数据是自2024年9月以来最低，对稳定全年通胀水平发挥了重要作用。

2025年能源价格下降是通胀放缓的主要原因。当年，德国家庭能源价格同比下降2.3%，轻质取暖油价格同比下降5.3%；而商品价格同比上涨1.0%，其中食品价格同比上涨2.0%；服务价格上涨3.5%，其中综合客运服务、社会机构服务以及保险费用上涨明显。

若剔除能源和食品价格因素，2025年德国核心通胀率为2.8%。专家预计，2026年德国通胀率仍将高于2%，

封面图片来源龙湖长沙洋湖天街

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