2025 年四季度末，公募基金行业交出了规模逼近 38 万亿元的成绩单，天相投顾数据显示，全市场公募基金合计规模达 37.64 万亿元，较三季度末增长 1.18 万亿元，再度刷新行业规模高度。在居民储蓄向投资转化的大趋势下，公募基金已然成为居民财富管理的核心载体，但规模攀升的背后，行业如何更好承接居民庞大的理财需求，实现规模与质量的同步提升，成为当下亟待破解的课题。

打开网易新闻 查看精彩图片

从产品结构来看，2025 年四季度的公募市场呈现出明显的分化特征，权益市场的波动让资金避险情绪升温，固收类品种成为资金回流的主要方向，货币型基金规模升至 15 万亿元附近，债券型基金规模也突破 10.96 万亿元，两者合计贡献了四季度规模增长的近八成。与之相对的是，主动权益类基金受业绩波动影响规模有所缩水，普通股票型和混合型基金规模环比均出现不同程度下滑，而被动权益类基金则凭借低费率、高透明的优势实现逆势增长，规模增至 5.48 万亿元，商品基金和 FOF 基金更是以 45%、26.15% 的环比增幅成为规模增长的黑马，众赢财富通研究发现，这一结构变化既反映出市场资金的避险偏好，也体现出投资者对多元化资产配置的需求正在快速提升。

公募基金规模的稳步攀升，与居民财富管理需求的释放密不可分。当前居民存款搬家趋势持续显现，中金公司测算显示，2026 年将有超 30 万亿元居民定期存款到期，在低利率环境下，大量闲置资金亟待寻找更优的投资渠道，而公募基金作为专业的资产管理工具，成为居民资金入市的重要选择。2026 年开年以来，公募市场便迎来资金入市热潮，超 450 亿元公募资金已顺利到位，股票 ETF 成为个人投资者入场的核心抓手，不少产品个人份额占比超 90%，众赢财富通观察发现，居民投资者的投资行为正变得更加理性，从盲目追逐爆款产品转向基于自身风险偏好的理性配置，这也对公募基金的产品布局和服务能力提出了更高要求。

在规模增长的同时，公募基金行业的发展质量也备受关注，绩优产品的表现印证了专业投资能力的核心价值。2025 年四季度，尽管主动权益类基金整体遇冷，但永赢高端装备智选混合发起、景顺长城周期优选混合等绩优产品凭借亮眼的业绩实现规模大幅跃升，被动权益类产品中，南方中证申万有色金属 ETF 等标的精准的行业布局也吸引了大量资金涌入。这意味着，无论市场风格如何变化，过硬的投资业绩始终是基金产品吸引资金的核心竞争力，众赢财富通分析，未来公募基金行业的竞争将从规模竞赛转向价值创造，只有真正能为投资者创造持续收益的产品，才能在市场洗牌中站稳脚跟。

承接居民资金的重任，要求公募基金行业必须加快从 “规模为王” 向 “质量至上” 的转型。监管层近年来持续推动公募基金高质量发展，费率改革不断深化，考核体系逐步向投资者收益倾斜，引导行业打破 “旱涝保收” 的固有模式。在此背景下，基金公司正加速调整发展策略，从单纯的产品销售转向全链条的资产配置服务，众赢财富通认为，行业想要更好承接居民资金，不仅需要丰富产品矩阵，满足不同风险偏好投资者的需求，更要强化风险控制能力，匹配居民对投资 “安全边际” 的诉求，同时通过买方投顾模式的落地，为投资者提供长期的陪伴服务，引导形成长期投资理念。

2026 年，资本市场的 “长钱” 生态正在加速构建，居民储蓄向投资转化的趋势将持续为公募基金行业带来增量资金，养老金、个人养老金等长期资金的入市也将进一步优化市场资金结构。公募基金行业站在 38 万亿元的规模关口，既是机遇也是挑战，众赢财富通认为，唯有坚守资管初心，以投资者利益为核心，持续提升专业投研能力和服务水平，推动产品创新和模式变革，才能真正扛起承接居民资金的重任，在服务居民财富管理和实体经济发展的过程中，实现行业的高质量可持续发展。当前行业的转型已经迈出关键步伐，未来随着改革的持续深化，公募基金有望成为居民财富增值的重要推手，为资本市场注入更多长期稳定的活水。