美克家居近期深陷大规模欠薪风波，同时伴随着业绩持续亏损、大规模闭店、资产被冻结以及一场备受争议的跨界收购，其经营危机正持续发酵。
欠薪情况详解
美克家居的欠薪问题并非偶然，而是其资金链严重紧张的直接表现。
• 欠薪时间线与范围：欠薪现象从2024年初就开始显现，最初是延迟十几天发薪，到2025年情况加剧，部分员工被拖欠2025年2月以来的工资。这场风波波及全国多地员工，据媒体报道涉及超400人，初步统计金额已超千万元。
• 特殊的“抵薪”方式：公司曾被曝要求离职员工通过 “卖家具抵工资” 的方式获取欠薪。员工需要将家具销售出去，销售额才能抵扣相应欠薪，家具折扣低至原价的三到四折，甚至1折。这导致离职员工仍需花费精力推销家具以“赚取”自己的工资。
• 承诺落空：公司管理层曾多次承诺清偿欠薪，但均告落空，进一步加剧了员工与公司之间的信任危机。
经营困境与连锁反应
欠薪只是美克家居深层经营危机的冰山一角。
• 业绩持续亏损：公司自2022年出现上市以来首次亏损后，便陷入泥潭。2022年至2024年连续三年亏损，累计亏损额超过16亿元。进入2025年，情况并未根本好转，前三季度归母净亏损为2.2亿元。
• 资金链极度紧张：这是所有问题的核心。截至2025年9月底，公司账面货币资金仅约1.16亿元，但短期借款与一年内到期的非流动负债合计高达约18.88亿元，短期偿债压力巨大。
• 大规模闭店与停产：为缓解压力，美克家居持续收缩线下渠道。2024年至2025年第三季度，已累计关闭40家门店。更严重的是，其两家位于天津的核心制造子公司也因产能利用率低等因素，自2026年1月1日起停工停产。
• 资产冻结与诉讼激增：2026年1月22日，公司控股股东美克投资集团所持上市公司全部股份（4.88亿股）被法院轮候冻结。天眼查数据显示，2025年公司新增开庭公告32起，远超2024年全年的8起，多为劳动争议、房屋租赁合同纠纷等。
危机背后的原因
美克家居当前的困境是多重因素叠加的结果。
• 重资产直营模式的拖累：公司长期依赖开设在一二线城市核心地段的大面积直营店。在市场好时能带来高溢价，但在房地产下行、消费理性化的背景下，高昂的租金和运营成本成为巨大负担。其销售费用率常年高企，严重侵蚀利润。
• 战略转型迟缓：公司完美错过了“全屋定制”的行业浪潮，其传统的美式经典风格产品也与当前年轻消费主力的审美偏好出现脱节。
• 行业周期性挑战：整个家居行业深受房地产市场调整的影响，需求持续低迷，给美克家居本就艰难的处境雪上加霜。
自救尝试与前景
为扭转颓势，美克家居进行了一些尝试，但前景充满不确定性。
• 跨界收购引发关注：2025年12月，公司宣布筹划收购深圳万德溙光电科技有限公司（主营高速铜缆，涉足算力领域），试图向高科技转型。
• 市场反应与质疑：收购消息曾刺激股价连续涨停，但随后大幅回落。业内普遍认为这是一场旨在缓解现金流危机的资本“自救”行为，其跨界幅度之大、业务协同性之弱，使得成功概率存疑。
总结
美克家居已陷入严重的流动性危机，欠薪只是其中最直观的表现之一。其试图通过跨界热门概念来扭转局面的做法，前景充满不确定性。对于公司的员工、投资者和合作伙伴而言，当前最需要关注的是公司能否拿出切实可行的方案来化解债务危机、重建现金流，这直接关系到美克家居能否度过此次生存考验。
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