最新航运数据显示，作为俄罗斯“打折石油”最大买家之一的印度，正在悄然调整其原油进口版图。来自俄罗斯的原油大幅减少，而中东地区的份额则显著增加。这一转变背后，是美国制裁的压力，还是市场理性的选择？

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根据数据分析公司Kpler的监测，印度从俄罗斯进口的原油在2026年1月的前三周降至约110万桶/日。这一数字显著低于2025年12月的121万桶/日，与2025年中期超过200万桶/日的高峰相比，堪称“腰斩式”下跌。

包括信实工业、印度斯坦石油公司（HPCL）、HPCL-米塔尔能源和芒格洛尔炼油厂在内的多家印度主要炼油商，已暂停了从俄罗斯进口原油。不过，纳亚拉能源等部分炼油商因受限于欧盟制裁下的供应替代选项，仍在严重依赖俄罗斯原油。

这一转变的直接驱动力，是美国在2025年11月21日生效的新一轮制裁。该制裁针对俄罗斯石油、卢克石油及其子公司，显著增加了相关交易的合规风险和法律不确定性。

Kpler首席研究分析师苏米特·里托利亚指出：“印度2026年1月的原油采购明显向风险较低且更可靠的供应转变。”炼油商在制裁压力下，不得不优先考虑供应链的稳定性和运营安全，尽管从经济性上看，俄罗斯原油依然具有吸引力。

简言之，炼油商在“便宜但有风险”和“略贵但更稳”之间，开始倾向于后者。

俄罗斯减少的份额，迅速被来自中东的原油填补。

  • 伊拉克：对印度的供应量攀升至每日90.4万桶，几乎与当前俄罗斯的进口量持平。
  • 沙特阿拉伯：1月份对印度供应达92.4万桶/日，较2025年4月的低点（53.9万桶/日）大幅增长。