A股三大指数早盘走势分化，小金属概念股逆势走强，钒钛股份涨停，中钨高新涨超9%，锡业股份、章源钨业涨超8%。

2026年以来，小金属价格持续走强，稀有金属ETF（562800）年内累计涨幅超22%。Wind数据显示，近半年（截至1月23日），稀有金属ETF（562800）累计净流入资金超40亿元。

基本面上，近两周，黑钨精矿价格上涨11.43%至53.60万元/吨，仲钨酸铵价格上涨12.06%至79.00万元/吨。从供给端看，钨精矿开采指标缩减，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通继续以收紧为主。需求端方面，国内需求基本保持稳定，刚需采购为主，PCB刀具需求景气。近期，矿山保守生产，市场增量预期弱，部分企业一月长单价进一步上调。

此外，近两周，SHFE锡上涨21.85%至42.96万元/吨，LME锡上涨21.73%至5.42万美元/吨。有分析认为，全球货币政策预期、地缘政治风险引发的供应担忧，以及低库存背景下的供需结构性转变推动锡价走强。

有券商表示，战略小金属储量有限、开采难度大且供给弹性不足，同时新能源、半导体、军工等下游需求快速增长，供需矛盾加剧。在资源稀缺性持续凸显、需求结构升级及政策调控下，未来稀有金属价格有望延续上行趋势，具备资源储量优势、技术壁垒及合规出口渠道的企业将持续受益。

资料显示，稀有金属ETF（562800）跟踪中证稀有金属主题指数，该指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。