招行信用卡换帅，财富老将厉明东如何打开“天花板”？|中信银行|信用卡|厉明东|招商银行|招行|知名企业|贷款

压力较大的信用卡业务，新护城河难寻。

文/每日财报张恒

当下，信用卡业务已从“跑马圈地”进入“精耕细作”时代，被称为“零售之王”的招行大动作不断。

近日，招商银行信用卡中心完成新老交替。原信用卡中心总经理刘加隆到龄退休，转任信用卡中心顾问；总行财富平台部总经理厉明东已接棒成为新任总经理，其任职资格尚待监管核准。此番调整后，招行信用卡业务形成“老将坐镇战略指导，新帅推动体系协同”的过渡模式。

刘加隆是招行老将，自1996年加入招商银行，曾三次执掌信用卡中心，见证了我国信用卡行业从黄金年代到红利消退的全过程。行业元老刘加隆功成身退，由财富领域干将厉明东跨界接棒上任，预示着招行信用卡业务正寻求与财富管理等领域更深度的协同，以应对当前的增长瓶颈。

刘加隆退居幕后，厉明东接掌

刘加隆作为招行信用卡发展的灵魂人物，其职业生涯与招行信用卡业务紧密相连。2009年至2015年，刘加隆首次出任信用卡中心总经理，带领招行信用卡实施从“快速扩张”到“精耕细作”的模式转变。在他的领导下，招行信用卡于2010年推出同业首个移动App“掌上生活”，开启了信用卡业务的数字化转型。

2018年12月至2020年，刘加隆再度出山掌舵信用卡中心。当时他所面临的压力颇大，整个信用卡行业增速已开始下降，对此，他率先提出信用卡“下半场”概念，预判存量竞争时代的到来，主动压降高风险业务规模，确立风险防控核心地位。

2024年3月，刘加隆第三次担任招行信用卡中心总经理，直至今年年初职务调整。在第三次任职期间，他曾提出“三个坚持和三个突破”策略：坚持风险安全基础、抓支付和小额信贷两个基本点、强化“分行+直销”模式优势；突破重点地区获客份额、实动经营、重点场景与产品。

值得一提的是，刘加隆退休后仍以顾问身份参与战略设计，确保招行信用卡业务风险管理体系与数字化转型路径的延续性。

接任者厉明东，是一位深耕招行体系的复合型人才，具备丰富的零售金融与财富管理经验。他的职业生涯历经多个关键岗位：曾任招行南京分行行长助理，深圳分行行长助理、副行长；总行财富管理部总经理，总行风险管理部总经理。自2022年起担任总行财富平台部总经理，2024年初开始兼任新设立的零售客群部总经理。厉明东还在招行体系内多家金融机构担任董事职务，包括招联消费金融、招银金租、招商信诺资管、招银理财等，这为其提供了跨机构协同与产品设计的宝贵经验。

厉明东曾表示，“不管遇到再大的挑战，都要坚持回归客户本源，坚持以客户为中心，为客户创造价值。”这一理念与招行零售业务的一贯思路相符。

此次人事更迭还同步引发了连锁反应，厉明东调任信用卡中心后，其空缺的财富平台部总经理一职由总行零售金融总部总经理陆小荣兼任。这位拥有信用卡风险管理基因的老将，已在招行工作超20年，曾任信用卡中心风险部总经理、数据分析中心主任，对信用卡业务十分熟悉。2025年陆小荣升任零售金融总部总经理后，又兼任招商永隆银行非执行董事，其任命凸显招行对风险管控与跨境协同的双重重视。

零售业务主动变革，

构建零售+财富+信用卡协同

招行信用卡中心一直被称为“宇宙第一大”，可见其在业内地位举足轻重。这也主要归功于此前很长一段时间里招行做的风生水起零售业务超高客户粘性的强势赋能，以信用卡为先锋猛做规模。

于是我们看到，招行将各种商业场景与用户的消费习惯相结合，推出了很多火爆市场覆盖低中高端人群的信用卡，为用户提供从高端白金卡到各类联名卡的广泛选择。比如，与热门平台或IP合作的‌特色联名信用卡，‌提供消费返现、免年费等吸引新户的优惠，是当时市场上的热销选择。

开始都是美好的，2018年招行零售业务收入和税前利润占比达到52.7%和57.2%，成为业绩贡献的重要主力。在其助推下，2021年招行营收增速跃升至14.04%，净利增速猛增至23.2%，几乎成了业绩巅峰；但从那之后业绩增速一路下滑，到2024年和2025年前三季度，招行一直处于“增利不增收”的状态。

这主要与其一直引以为傲的零售业务出现较大“滑铁卢”有关，2024年招行零售分部录得收入1968.35亿元，同比仅微增1.29%，税前利润更不容乐观，同比下降9.28%至906.44亿元，相当于其零售业务一年少赚约93亿元。增收减利下，导致招商银行零售板块的税前利润占比从2023年的58.35%缩小至2024年的50.74%，逼近50%的临界点。

这里有大环境问题，有招行自身经营问题，估计还有些别的考量。2022年6月，从基层做起一步步由内部晋升的招行老将王良正式就任行长。通常新领导上任会尽量将问题出清，好为后面的增长留出空间，只不过改革需要时间验证。

的确，王良与刘加隆搭档，一位是熟悉招行由上而下管理的“多面手”；另一位是信用卡行业“元老级”人物，“双剑合璧”下对公司零售业务进行了大刀阔斧的改革。其中最具有特色的战略就是将信用卡模式同招行各个所在地区的零售业务高度协同，核心目标是“打破财富与信用卡的业务壁垒”。

从战略协同的视角看，此举旨在深化招行“前中后台”的联动效能：零售金融板块作为中后台，负责客户数据分析与运营效能支撑；财富金融作为前台核心业务之一，聚焦客户资产保值增值；信用卡中心同样处于前台，承担客户触达与场景连接功能。三者通过战略级协作，构建起“目标统一、资源协同”的运转闭环。

举个例子，若招行零售金融分析出“信用卡高活跃用户中30%有理财需求”，那么财富金融随即可针对性开发适配产品，并由信用卡中心借助“掌上生活”App等渠道进行精准推送，从而打通“消费支付”向“资产配置”的自然延伸，实现场景化联动的经营效果。

所以，结合厉明东此前在零售金融与财富管理领域的复合经验进一步剖析，此次他接掌信用卡中心，或被视为招行进一步打通零售+财富与信用卡业务形成深度联动的重要举措，也是该行为应对信用卡行业深度调整下而借助厉明东跨界经验将以上转型战略持续深化的关键一步。

事实上，改革的确是有成效的。进入到2025年，招行零售业务有些恢复，但相较此前高速增长仍显乏力。数据显示，2025年上半年，招行集团零售金融业务税前利润520.36亿元，同比仅增长1.64%，占集团税前总利润的58.53%，同比上升1.42个百分点；营业收入961.93亿元，同比仅微增0.26%，占集团营业收入的56.59%，同比上升1.11个百分点。与此同时，同期末该行零售业务个人客户数（含借记卡和信用卡）达2.16亿户，较年初增长2.86%。

另据三季报，截至2025年三季度末，招行零售客户存款余额达到了4.31万亿元，较上年末增长6.88%；管理零售客户总资产（AUM）余额达16.6万亿元，较上年末增长11.19%，这一增速远超行业平均水平（2025年上市银行零售AUM平均增速约7%）。

压力较大的信用卡业务，

新护城河难寻

不过需要注意的是，虽然2025年招行零售业务转型改革取得一定成效，但透过一些关键指标，其信用卡却仍面临着较大压力，陷入了“规模见顶、收入下滑、风险堆积”的困境。

在信用卡流通指标上，招行信用卡流通卡数先是从2022年的1.03亿张，逐年降至2023及2024年的9711.81万张、9685.9万张，2025年上半年虽有微涨至9692.67万张，但距离2022年高位的两年半时间里已经减少了578.26万张，算下来平均每天减少超6300张，降幅还是比较大的。同时，招行信用卡流通户数已从2022年末的7000.16万户缩减至2025年6月末的6963.32万户。不难看出，近些年招行信用卡呈现使用人数和次数“量份齐跌”的状态。

信用卡及透支余额上，2021-2024年招行分别为8403.71亿元、8845.19亿元、9359.1亿元及9478.43亿元，不仅逐年上升，而且每年在所有银行中排位均是靠前的。2025年上半年该行暂未披露相关数值，但有业内人士分析指出，其信用卡透支余额在行业整体收缩的背景下或保持了相对稳定。

信用卡交易额上，招行2021年为4.76万亿，总收入为867.54亿；2022年是4.84万亿，同比增长1.52%，总收入920.5亿元，同比增长6.1%。2023年是拐点，交易额降至4.81万亿，同比微降0.44%，总收入为907.43亿元，同比下降1.42%。

2024年开始则是继续下行且降幅持续扩大，2024年交易额和总收入分别降至4.42万亿元、885.08亿元，降幅分别达8.23%、2.46%；2025年上半年则分别为2.02万亿元、410.83亿元，同比分别下降8.54%、21.19%。

从以上数据走势可知，一般来说，信用卡交易规模与透支余额往往会同向变动，但近些年招行交易规模在逐年缩减的情况下透支余额却保持上升，这对招行而言，可能存在信用风险加大的压力。

事实也的确如此，当下招行急需解决信用卡不良率攀升问题，正是印证了这一点。2025年前三季度，招行信用卡不良贷款余额161.84亿元，信用卡贷款不良率1.74%，虽较上年末有微幅压降0.01pct，但仍远高于同期末公司整体0.91%不良率水平。拉长周期看，2018年-2024年，其信用卡业务不良率从1.11%抬高到1.75%，其中2022年达到1.77%。通常这个数字不能太高，否则利润可能会被坏账吞噬。

值得注意的是，去年三季度末招行零售贷款不良率从年初的0.98%增长了0.07个百分点至1.05%，虽然信用卡和个人住房两项贷款的不良率有小幅压降，但“消费贷款及其他”和小微贷款的不良率皆有较大幅度的上升，从而进一步拉高了整体零售贷款不良率。

另一边，用户对招行信用卡投诉也在增加。2024年，招商银行通过监管、95555客服热线、信用卡中心及其他渠道合计受理消费者投诉20.6万笔，其中近26.74%的投诉指向信用卡业务，据此估算相关投诉约5.5万笔。

在第三方投诉平台如黑猫投诉上，以“招商银行信用卡”为关键词可检索到的累计投诉量已超过3.6万条，这一数量在中信银行、光大银行、兴业银行等同类机构中较为突出。消费者反映的问题多集中于“未经授权扣款”“不当催收行为”以及“夸大或虚假宣传”等方面。

在如此形势下，招行正在加速甩包袱。一方面利用证券化处置信用卡不良资产，数据显示，2019-2024年，招行信用卡不良资产支持证券发行数量是银行中最多的，共发行34单，也是发行规模最大的机构，六年总发行规模达104.06亿元。

另一方面，将信用卡个人不良贷款对外进行批量转让，2023年和2024年招行信用卡个贷不良批量转让项目发行数量分别为3单、4单，未尝本金+本息总额从3.77亿元猛增至6.66亿元，同样排在行业前列。招行想要快速出清信用卡风险、轻装上阵的决心可见一斑。

总体来说，在王良行长和信用卡元老刘加隆的双向治理下，目前招行整个零售业务还是非常稳健的，延续着此前的战略，谨小慎微地推进恢复中，招行依然会是相对出色的银行。但受大环境等因素影响，招行信用卡业务依然面对较大的发展压力，增长更多是在靠等风来，等着经济大环境和资本市场的持续向上所带来信用卡市场复苏好转，但这具有不确定性。或许，此番换帅后，厉明东将为招行信用卡与零售+财富业务协同战略，带来更多不一样的思考和新亮点，进而打开信用卡业务新增长天花板。