特朗普步步紧逼，欧洲准备好王炸，可与美方“同归于尽”|唐纳·川普|唐纳德·特朗普|欧洲|王炸|美债|美国政府|美欧

事实证明，一味地妥协忍让，只会换来特朗普的变本加厉。对欧洲国家来说，现在是时候准备好反击手段，以遏制特朗普日益膨胀的野心。据环球网报道，近期丹麦“学界养老基金”宣布，将在月底前抛售总价值1亿美元的美债。丹麦方面给出的解释是，美国政府财政状况不佳。

近些年来，美国政府债务不断突破新高，占GDP的比重已经高达126%，远超国际通行的警戒线，财政状况确实不佳。但这显然是丹麦所找的借口而已，毕竟美债问题不是现在才有。丹麦这次抛售美债，更多的还是回击特朗普强占格陵兰岛的想法。

对欧洲来说，能够反制特朗普的方案并不多，主要集中在经济领域，抛售以美债为主的美元资产，确实是为数不多的“王炸”。统计显示，欧洲国家所持有的美元资产超过10亿美元，其中美债持有量占外国持有总额的40%。如果集体抛售，对美债市场的冲击将是难以想象的。可以说，欧洲理论上是能够和美国“互爆”的。

不过面对丹麦的反击，以及欧洲近期所放的狠话，特朗普政府似乎并没有放在心上。美财长贝森特直言，丹麦的投资就和这个国家一样“无关紧要”。坦率地说，欧洲手中的美元资产加起来，确实足以在关键时刻和美国“同归于尽”，但在实操层面难度极大。

首先，欧洲虽然持有超过3.5万美元的美债，但这些美债持有者大部分并不是欧洲各国的央行，而是一些养老基金、保险公司和资产管理公司，他们所追求的是投资收益，未必会配合政府的政治决策。所以对欧洲来说，他们难以保持真正的团结，利用手中的美债回击美国。

其次，短期内大规模抛售所造成的冲击，有可能给欧洲带来严重的反噬。众所周知，美债的价格与收益率呈负相关，当欧洲大规模抛售美债时，市场上美债的供给将暴增，价格会暴跌，收益率将上涨。这就会引发第一个问题，谁来接盘？毕竟欧洲集体抛售的量太大，是其他海外持有者难以消化的。而且欧洲的抛售，还会引起市场恐慌，未必有国家愿意接盘。

就算有国家接盘，欧洲算经济账也会付出巨大代价。一方面，正如前面所说的那样，大规模抛售，美债价格会走低，当初购买美债就成了亏本买卖。另一方面，美债价格走低，收益率将增高，这会直接推高企业的融资成本。而欧洲企业的竞争力要弱于美国，多国还面临着经济增长乏力、高主权债务等问题，承担不起融资成本增高所带来的冲击。

第三，假如欧洲完全忽视经济上的损失，那么抛售美债所得的资金，又该如何进行配置？如果选择投资自身，购入欧洲资产，这将推高欧元汇率。欧洲产业发展相对中美本就已经有落后趋势，这样做只会加剧欧洲与其他经济体之间的贸易摩擦，不利于欧洲的产业发展。

第四，欧洲在政治上难以有足够的勇气。虽然在格陵兰岛问题上，不少欧洲国家的态度都十分强硬。但实事求是地讲，真正愿意公开反对美国的，无非英法德等个别国家，大多数欧洲国家并不愿得罪美国，更害怕特朗普会通过加征关税予以报复，对他们来说得不偿失。此外，不少欧洲国家已经形成了惯性思维，认为一旦民主党上台，美国就会修复美欧关系，他们只需要挺过特朗普剩余三年的任期就好。所以在政治决策中，他们不敢出重拳反制，而是对美抱有幻想。

正是因为这四点，所以美国政府吃定欧洲只是说说而已，不敢真的打出这张王炸。相比之下，中俄的做法更有先见之明。早在2018年，俄罗斯就加速抛售美债，俄乌冲突爆发后，俄方手中的美债就基本清零。中国的情况也类似，从2022年开始有计划地持续减持美债，虽然节奏没有俄方紧凑和激进，但整体战略规划清晰。在满足外汇管理需求以及投资利益的情况下，有计划地进行减持。