1月26日，A股三大指数震荡调整。近期表现活跃的商业航天、半导体、光伏设备等热门主题板块出现明显回调，资金阶段兑现意愿增强。与此同时，银行、证券等部分防御性板块及低估值蓝筹表现相对稳健，但白酒板块仍跌超1%，受个别成分股年报业绩预告影响整体承压。三市成交额3.28万亿元，较上日放量1625亿元，总共3700多只个股调整。

值得注意的是，尾盘集合竞价多只权重股再现巨额压单，其中紫金矿业压单金额超40亿元，中国平安、江西铜业、中国中免、山东黄金、万华化学、贵州茅台压单金额超4亿元。

此前，1月14日，招商银行、紫金矿业、长江电力等多股也出现了压单金额超10亿元的情况，对此，华鑫证券指出，交易所上调融资保证金比例+多只权重股巨额压单+宽基ETF大幅净卖出三大降温组合发力，商业航天和AI应用热门主题大幅回调，活跃资金阶段兑现，A股从逼空上行转为震荡调整。

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招商证券称，政策对市场降温的力度正在不断加大，以防止市场大起大落，未来A股走势有望更加稳健。应对策略上，淡化指数波动，继续配置高业绩增速板块为主要方向，包括顺周期中的涨价资源品，科技领域的半导体等。此外服务业消费和港股科技也可重点关注。

中信证券表示，宽基ETF集中大额赎回之下，不同行业和个股承接力相差很大，机构低配的行业和个股受影响明显更大。市场信心持续恢复过程中，只要在相对低位、能讲出逻辑且不在宽基权重的行业预计都将修复。

同时，中信证券提醒，严重高估的板块和风格很难一直持续下去。未来如果发生预期之外的风险事件导致市场回调和风险偏好回落，大盘蓝筹股估值更低，潜在的承接资金也更充裕，而小票和题材股则相对欠缺，这就是一种正常的风格轮动，预计每种风格的风险收益大体上还是对等的。

光大证券则表示，参考之前的市场行情，春节前市场将会保持震荡，这主要与春节之前投资者交易热度有所下行，以及微观流动性短期趋紧有关。从历史情况来看，春节前20个交易日，主要指数上涨概率不足50%。预计春节之后市场将会迎来新一轮上行动力，春节后20个交易日主要指数上行概率与平均涨幅均较高。光大证券建议投资者近期以稳为主，但仍应持股过节。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）