自有品牌难成势，丽人丽妆陷“低谷”|丽人丽妆|化妆品|妮维雅|相宜本草|美妆|韩束

从“美妆代运营第一股”到业绩“滑铁卢”，丽人丽妆的转型之路充满挑战。

据上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（以下简称“丽人丽妆”）发布的业绩预告，由于自有品牌处于产品创新及经营推广期、自有品牌店铺经营亏损等，经财务部门初步测算，预计2025年归母净利润为-7900万元至-6320万元，亏损额度较2024年同期进一步扩大。

合作品牌收入滑坡，去年上半年营利双降

随着美妆代运营行业“洗牌”加剧，丽人丽妆困境凸显。

这家成立于2007年的公司，定位化妆品领域的电商零售，最初负责运营相宜本草在某电商平台的商城。2011年，该公司获得韩束、施华蔻、美宝莲等品牌的正品授权。此后，兰蔻、妮维雅、碧欧泉等越来越多的美妆品牌将授权交予丽人丽妆手中，公司得以迅速发展。

2020年9月，丽人丽妆头顶“美妆代运营第一股”光环登陆上交所主板。这一年，丽人丽妆也迎来高光时刻——营收与归母净利润分别同比增长18.72%、18.7%至46亿元和3.39亿元。

好景不长，上市次年，丽人丽妆的业绩便显露疲态，营收更是连续下滑。2021年至2023年，该公司分别实现营收41.55亿元、32.42亿元以及27.62亿元，分别同比下滑9.67%、21.98%、14.78%。归母净利润表现也坐上“过山车”，2021年同比增长20.99%至4.11亿元，2022年大幅下滑133.92%至-1.39亿元，尽管2023年因改善库存结构等实现扭亏为盈，但2952.76万元的规模已大不如前。

事实上，当新兴电商平台兴起，越来越多的美妆品牌转向自运营，丽人丽妆不得不走向下坡路。

2024年，丽人丽妆再“痛失”关键合作品牌，不仅先后与韩妆品牌“后”“雪花秀”等终止合作，与雅漾等品牌的运营模式也发生了转变，“对于公司整体的营业收入带来了一定的不利影响”，丽人丽妆在财报中坦言。报告期内，该公司营收同比下滑37.44%至17.28亿元，归母净利润则同比大幅下降182.64%至-2440.03万元。

再度由盈转亏背后，是丽人丽妆“内忧外困”。

一方面，该公司称，2024年传统电商流量未明显复苏，给经营带来挑战；另一方面，与品牌合作的终止、运营模式的转变，也让其营收基本盘受到影响。“面对整体互联网电商发展及公司服务品牌遇到的困难，公司正在积极转变运营策略”，丽人丽妆表示，2025年将努力实现现有合作品牌业务稳健增长，同时不断引入新品牌，争取达成更多深度合作。