截止1月27日10点20分，上证指数跌0.20%，深证成指跌0.55%，创业板指涨0.09%。贵金属、保险、培育钻石等板块涨幅居前。

ETF方面，通信ETF（159695）涨1.05%，成分股中瓷电子（003031.SZ）涨停，天孚通信（300394.SZ）、中际旭创（300308.SZ）涨超5%，光库科技（300620.SZ）、新易盛（300502.SZ）、致尚科技（301486.SZ）、仕佳光子（688313.SH）、亿联网络（300628.SZ）、鼎通科技（688668.SH）、光迅科技（002281.SZ）等上涨。

消息面上，阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，总参数超万亿，并大幅增强自主调用工具的原生Agent能力。同日，腾讯董事会主席马化腾在年会上宣布，元宝即将推出AI社交新玩法“元宝派”，并启动春节分10亿现金活动，旨在探索AI技术在社交场景的深度融合。AI大模型迭代与头部厂商加速AI应用落地，驱动市场对通信服务板块AI应用前景的关注。

中信证券表示，AI算力需求爆发推动光通信产业升级，海外云厂商及台积电资本开支持续扩张，印证AI基础设施需求强劲，带来旺盛的高速率光模块需求。尽管高速光芯片等物料短期供给存在缺口，但上游厂商积极扩产，叠加硅光方案渗透率提升，供应链瓶颈有望缓解。技术迭代方面，NPO凭借低功耗、高带宽及可维护性优势，正成为Scaleup层面的关键过渡方案，头部企业已率先布局，推动行业向更高效的光互联架构演进。

国泰海通证券表示，估值处于历史中枢偏上，行业维持高速增长预期下仍有增长空间。目前通信板块整体估值处于2016年以来中枢偏上位置PE-TTM为50x，近10年分位数0.86。考虑板块有望持续受益AI基建、新联接等发展而保持较快业绩增长，逐步消化估值，行业仍有显著增长空间。

天风证券表示，市场进入业绩预告披露期，我们仍坚定看好算力产业链核心标的的投资机会，AI带动算力供应链核心标的有望实现较好的业务增长，重视产业链核心厂商。其中，海外算力产业链高景气度依旧，相关公司财报持续体现AI相关需求的高景气，相关产业链的基本面共振更强，我们持续看好海外算力产业链投资机会。国内方面，后续伴随着国产算力持续发展，大厂如阿里、字节等对于AI的持续投资，仍然看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。整体上我们积极看好26年国内AI基础设施需求延续高景气，同时应用有望持续开花结果。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。