2026年1月27日铜价全线回调 期现市场同步承压
今日（2026年1月27日）国内及国际铜价呈现全面回调态势，现货、期货市场联动走弱，核心品种跌幅显著。受宏观政策调控、美元走强及供需预期变化等多重因素影响，铜价高位震荡格局遭遇短期冲击，行业市场情绪趋于谨慎。以下结合今日最新价格数据及市场动态展开分析。
一、今日铜价核心数据汇总
今日铜价及关联品种价格普遍下跌，各市场核心数据如下表所示，其中铜加工品与原料铜保持同步跌幅，铝价亦伴随小幅下探。
市场类型
品种
价格
涨跌额
长江现货
1#铜
101690元/吨
跌810元/吨
现货核心品种
无氧铜丝（硬）
102850元/吨
跌810元/吨
加工品同步跟跌
漆包线价
106960元/吨
跌810元/吨
加工溢价维持稳定
A00铝
23870元/吨
跌160元/吨
关联有色金属
广东现货
1#铜
101500元/吨
跌810元/吨
较长江现货低190元/吨
A00铝
23870元/吨
跌190元/吨
跌幅大于长江市场
国际市场（LME）
13054美元/吨
跌144美元/吨
美元计价品种
国内期货（沪铜）
沪铜2602合约
101740元/吨
跌680元/吨
近月合约
沪铜2603合约
102000元/吨
跌760元/吨
主力合约，跌幅更大
二、现货市场：区域价差稳定 加工品联动下跌
国内现货铜市场今日整体走弱，长江与广东两大核心市场1#铜价同步下跌810元/吨，区域价差维持在190元/吨，反映国内现货流通相对顺畅，区域供需格局均衡。从加工品表现来看，长江现货无氧铜丝（硬）、漆包线价均随1#铜价同步下跌810元/吨，加工溢价保持稳定，说明当前加工环节成本传导顺畅，下游虽受高价抑制，但刚性采购需求支撑加工品价格与原料铜保持联动。
关联品种方面，国内A00铝价同步下探，长江与广东市场分别下跌160元/吨、190元/吨，显示工业金属板块整体受宏观情绪拖累，呈现联动调整态势。废铜市场方面，今日价格亦大幅回落，持货商因库存处于亏损状态而持货观望，出货意愿不强，下游利废加工企业逢低适量补库，但整体采购需求减弱，市场成交清淡。
三、期现联动：内外盘同步承压 远期合约跌幅显著
今日国内外期现市场形成联动下跌格局，国际与国内期货市场铜价均大幅回调。国际市场上，LME铜价报13054美元/吨，单日下跌144美元/吨，主因美元走高，美国就业和楼市数据好转及美债收益率上升提振美元指数，叠加伦敦金属交易所库存紧张形势得到缓解，市场对中国需求前景的担忧再次升温。
国内期货市场上，沪铜合约全线下跌，其中沪铜2603主力合约跌幅达760元/吨，高于沪铜2602近月合约的680元/吨，且合约价格高于近月合约，仍维持升水结构，反映市场对长期铜价仍存在结构性乐观预期，但短期受情绪影响回调压力加剧。期现基差方面，沪铜2602合约价格较长江现货1#铜价高50元/吨，基差温和，无明显套利空间，说明当前期现市场定价逻辑一致，均反映出短期承压的市场环境。
四、价格回调核心动因解析
今日铜价全线回调是多重因素共振的结果，核心驱动力集中在宏观政策、汇率波动及供需预期三大层面：
- 宏观政策调控冲击：国家发改委开展煤炭价格专项调查，导致煤炭价格暴跌，而铜作为能源属性明显的有色金属，受此拖累高位回落，市场情绪受到显著抑制。同时，国内基本面及经济格局暂不支持铜价大幅上扬，高铜价对消费形成进一步遏制，叠加监管层平抑价格的政策导向，市场投机情绪收敛。
- 美元走强压制国际铜价：铜以美元计价，美元指数与铜价存在显著反向变动关系。今日美元受美国经济数据好转提振走高，直接压制LME铜价下行，进而传导至国内市场，引发内外盘同步回调。
- 供需预期边际变化：供应端，铜矿和废铜供应不断增加，铜市紧张局面正在缓解；需求端，下游接货意愿低迷，库存攀升，叠加电力短缺对冶炼与消费形成双向抑制，供需紧平衡格局边际宽松，进一步加剧价格回调压力。
短期来看，铜价受政策调控、美元走强及需求疲软影响，仍将维持高位震荡回调态势，需重点关注国内下游补库意愿、美国经济数据及美元汇率波动等核心变量。若煤炭价格持续下跌及美元强势格局延续，铜价回调压力或将进一步释放。
长期来看，铜市结构性牛市基调尚未改变。从供需基本面看，2026年全球精炼铜市场将进入实质性短缺阶段，供应增速（约2%）显著滞后于需求增速（3%-4%），缺口规模预计在15万-50万吨，矿端供应刚性约束与AI数据中心、新能源、特高压等新兴领域需求爆发形成共振，为铜价提供长期支撑。机构观点显示，瑞银等看好铜价长期冲击1.5万美元/吨，而高盛等则警示短期回调风险，预计全年呈现“高位震荡、重心上移”格局。
对于市场参与者而言，短期需警惕回调风险，控制仓位；长期可逢低布局，重点关注新兴需求落地节奏及矿端供应扰动等关键节点。
THE END
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